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　　偏股型基金整體跑輸大盤(pán) 指數型基金一枝獨秀

　　A股市場(chǎng)自今年春節后走出一輪強勢反彈行情，截至3月31日，上證綜指、深成指和滬深300分別較年初上漲30.34%、38.49%和37.96%。兩市A股的強勁上漲給偏股型基金帶來(lái)了較大的收益，但由于各基金對2009年A股市場(chǎng)的判斷存在較大的分歧，部分基金更是由于“誤判”市場(chǎng)形勢而導致踏空，最終沒(méi)有全部享受到滬深股市一季度大幅上漲的盛宴。

　　統計顯示，開(kāi)放式偏股型基金在今年一季度的凈值增幅達21.66%，雖然有所收獲，但仍跑輸三大股指的漲幅。其中，股票型基金和混合型基金的凈值增幅分別為22.71%和19.77%。

　　在全部開(kāi)放式股票型基金中，天弘永定價(jià)值成長(cháng)基金成為一季度唯一一只單位凈值出現負增長(cháng)的基金，凈值下降了0.10%。有21只基金的單位凈值增幅在30%至40%之間；有87只基金的單位凈值增幅在20%至30%之間；有41只基金的單位凈值增幅在10%至20%之間，還有9只基金的單位凈值增幅不到10%。

　　第一季度表現最突出的是中郵核心優(yōu)選，單位凈值增幅高達45.53%。該基金在2008年的單位凈值降幅曾高達46.76%，原因就在于其超過(guò)90%的高持股倉位。然而，恰恰是在去年熊市中深受其害的高持倉策略，卻使該基金在今年一季度的反彈中大大受益。

　　在中郵核心優(yōu)選上演“蹦極”表演的同時(shí)，明星基金經(jīng)理王亞偉管理的華夏大盤(pán)精選仍然保持著(zhù)強者風(fēng)范，在一季度取得37.76%的凈值高增長(cháng)，顯露出“強者恒強”的態(tài)勢。

　　指數型基金是今年一季度唯一跑贏(yíng)上證綜指漲幅的板塊，以32.57%的凈值增幅成為各類(lèi)基金中最賺錢(qián)的品種。在全部19只2009年以前成立的開(kāi)放式指數型基金中，有18只基金的單位凈值增幅超過(guò)20%，即使是表現最差的富國天鼎中證紅利的單位凈值增幅也達到18.28%。當然，表現最好的還是易方達深證100ETF，單位凈值增幅高達40.83%，和中郵核心優(yōu)選共同成為偏股型基金中僅有兩只凈值增幅超過(guò)40%的基金。

　　不同基金的基金經(jīng)理在年初對A股市場(chǎng)的判斷存在巨大的分歧，從而導致了旗下基金的持股倉位、行業(yè)分布以及重倉股選擇上存在很大差別，這也是眾多基金在一季度的凈值表現存在很大差別的根本原因，其中表現最好的中郵核心優(yōu)選和表現最差的基金之間的業(yè)績(jì)差距超過(guò)50%。盡管目前的A股市場(chǎng)一直延續強勢，但不同的基金經(jīng)理對后市的判斷仍存在較大的分歧，由此導致的旗下基金的持股倉位和重倉股的差別面臨進(jìn)一步擴大的趨勢。因此，一季度顯現出來(lái)的基金業(yè)績(jì)分化可能僅僅是一個(gè)開(kāi)始，在后市分化加劇的可能性還很大。(信達證券基金研究員 李琛)