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　　上周一季度宏觀(guān)經(jīng)濟數據陸續出臺，除出口仍顯低迷外，其他經(jīng)濟指標基本比預期略好，然而由于估值壓力以及近期股指持續反彈留下兩個(gè)向上的缺口尚未回補，多方能量得到較大的消耗，股指呈現在高位反復震蕩的走勢。5個(gè)交易日內，上證綜合指數、深證成份指數分別上漲2.44%和2.51%。股票類(lèi)基金全數上揚，債基上周也僅有五只下跌。

　　股基凈值全部回升

　　上周市場(chǎng)受宏觀(guān)數據超預期的刺激，開(kāi)局呈現放量普漲的態(tài)勢，股指強勁攀升再創(chuàng )反彈以來(lái)的新高，隨后市場(chǎng)逐漸分化，權重股表現疲弱，主題投資相關(guān)個(gè)股活躍。股指在周五有所回落，因此，基金凈值也受到影響。

　　但全周而言，股票型基金凈值全部回升，其中中小盤(pán)股指數基金和紅利股指數基金凈值漲幅高于大盤(pán)藍籌股指數基金。重點(diǎn)投資中小盤(pán)股的基金上周收益表現大多不錯，如上投中小盤(pán)、方達中小盤(pán)、廣發(fā)小盤(pán)收益率都在5%以上，其他漲幅靠前的基金多數為投資具有高度成長(cháng)性或者高紅利分配的行業(yè)，重點(diǎn)投資大盤(pán)藍籌的基金漲幅相對靠后。

　　根據銀河證券統計數據顯示，截至4月15日，136只具可比數據的主動(dòng)型股票基金今年以來(lái)平均凈值增長(cháng)率達31.68%。銀華和諧主題基金擬任基金經(jīng)理陸文俊表示，當市場(chǎng)處于震蕩行情，主動(dòng)管理型基金會(huì )表現出明顯的優(yōu)勢，這也對基金公司的投資管理能力提出了考驗。

　　5只債基出現負增長(cháng)

　　上周，債市總體維持橫盤(pán)整理態(tài)勢，上證國債指數、上證企債指數均小幅下跌，交易量未有突破，顯示市場(chǎng)謹慎心態(tài)濃重。雖然債市疲弱，但股市紅火，那些配置了部分權益類(lèi)資產(chǎn)或者可轉債的債券型基金大多數上漲，部分獲得較好的收益。其中普通債券型基金90%上漲，新股申購型債券約2/3凈值回升。上周5只保本型基金全部上漲，加權平均收益為0.53%。

　　牛年以來(lái)國內市場(chǎng)呈現明顯“股強債弱”的走勢，股票方向基金均取得不錯收益，債券型基金則處境艱難。德圣基金研究中心的統計顯示，一季度53只納入統計的債券基金中，只有27只基金實(shí)現了贏(yíng)利，其余26只基金出現虧損。因此，德圣基金江賽春認為，由于推動(dòng)債券基金大幅上漲的市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生變化，今年債券基金的收益預期普遍下降，但其低風(fēng)險的投資特性仍適合在震蕩市中做基金組合的搭配，因此結合后期的市場(chǎng)環(huán)境，不建議投資者盲目舍棄債券類(lèi)低風(fēng)險品種。

　　>>投資提示

　　關(guān)注股債靈活配置型基金

　　國家統計局上周公布最新經(jīng)濟數據：2009年一季度我國GDP增速為6.1%，3月份CPI同比下降0.6%。東吳基金投資總監兼正在發(fā)行的東吳策略基金經(jīng)理王炯表示，從宏觀(guān)經(jīng)濟情形分析看，未來(lái)可能存在“V”形走勢和“W”形走勢。如果“V”形走勢，自然對證券市場(chǎng)形成直接利好；如果“W”形走勢出現二次探底情形，但在國家保增長(cháng)目標下，預計隨后政府還會(huì )有一系列政策出臺保經(jīng)濟增長(cháng)，屆時(shí)市場(chǎng)信心又會(huì )逐步恢復。她進(jìn)一步表示，無(wú)論經(jīng)濟呈哪種走勢，2009年中國經(jīng)濟有望筑底回升進(jìn)入經(jīng)濟復蘇周期，A股市場(chǎng)運行環(huán)境整體偏暖，未來(lái)一段時(shí)期將是投資者擇股擇機建倉的好時(shí)機。

　　另有市場(chǎng)分析認為，目前投資者可以重點(diǎn)選擇股債靈活配置型基金，該類(lèi)基金可以幫助投資者布局市場(chǎng)逐漸轉暖帶來(lái)的投資良機，即在經(jīng)濟衰退后期，為投資者規避資產(chǎn)價(jià)格下跌的風(fēng)險；在經(jīng)濟逐漸復蘇之際，為投資者及時(shí)把握股票投資的“黃金時(shí)期”，獲取穩定超額收益。招商證券也表示，基金投資者可適當選擇那些市值規模適中、操作靈活、基金契約對投資風(fēng)格的約束較少，以及選股能力較強的基金。(記者 敖曉波)