上證綜指不斷創(chuàng )出新高，如今已站上5300點(diǎn)，申購基金的投資者也越來(lái)越多。理財周報在這期“主題新聞”里為讀者極少了“向6000點(diǎn)看齊”的激進(jìn)型組合。高收益并不是所有人的目標，如果您在5300點(diǎn)之上實(shí)在“恐高”，并考慮不期而至的短期調整和波段操作，那么我們也在這里為您介紹簡(jiǎn)單易行的保守策略和防御型組合。
對策一：增持混合型，減持偏股型
根據基金的投資標的不同，開(kāi)放式基金可分為貨幣型基金、債券型基金、股票型基金和混合型基金。
貨幣型基金僅投資于貨幣市場(chǎng)工具，風(fēng)險低、流動(dòng)性高、不收取贖回費用。由于其資產(chǎn)凈值一般是固定不變的，因而衡量其績(jì)效在于收益率而不是資產(chǎn)凈值。貨幣型基金適合資本短期投資生息以備不時(shí)之需，為具有流動(dòng)性需求的機構提供了“提款”功能。
債券型基金主要投資于債券，其中一些基金將資產(chǎn)全部資金投資于債券，例如華夏債券基金，而另一些基金只部分的投資于債券，例如南方寶元債券型基金，其規定債券投資占基金資產(chǎn)的45%-95%，具有一定的靈活性。
股票型基金主要投資于股票，也可少量投資于債券或者其他證券。但根據我國有關(guān)法規的規定，基金必須有不少于20%的資金投資于國債，我國目前所有上市交易的封閉式基金及大部分開(kāi)放式基金均為股票型基金。
混合型基金根據基金的持股比例可劃分為“混合偏股型”和“混合平衡型”。其操作較為靈活，當市場(chǎng)行情上揚時(shí)，可增加持有規定上限以?xún)鹊墓善北壤�，當市�?chǎng)下跌則可以滿(mǎn)倉持有債券，而避免持有股票。
具有不同風(fēng)險偏好的投資者在不同的市場(chǎng)環(huán)境背景下其選擇的基金理財工具也應有所不同。當市場(chǎng)明確上升時(shí)，根據風(fēng)險受益的匹配原則，就應該持有股票型或者偏股型的基金，以期戰勝市場(chǎng)獲得超額收益；而當市場(chǎng)震蕩時(shí)，就應該以混合型基金作為理財工具，靈活應對；但市場(chǎng)下跌時(shí)，應該采取保守策略，購買(mǎi)債券型基金。
因此，在大盤(pán)調整時(shí)期，混合型基金的抗跌能力較強，宜增加持有，適當減持偏好投資股票的股票型基金。
對策二：增持價(jià)值型，選擇“保守”組合
基金的投資風(fēng)格有兩種劃分方式：
一種依據基金對價(jià)值和成長(cháng)的不同偏好將基金劃分為成長(cháng)型、價(jià)值型和平衡型。成長(cháng)型基金往往期望戰勝市場(chǎng)，將股票的未來(lái)成長(cháng)性作為重要的選股指標，投資策略集中，風(fēng)格相對進(jìn)��；價(jià)值型基金則更為看重股票的收益性，一般采取分散投資策略，風(fēng)格較為保守；而平衡型基金則兼顧以上兩種選股指標進(jìn)行選股，風(fēng)格平穩，如指數型基金。
二是根據基金投資股票的規模分為大盤(pán)、中盤(pán)和小盤(pán)基金。顧名思義，“盤(pán)”指總股本的相對大小�；鹪u級公司晨星公司(Morning Star)將所有股票按市值降序排列，累計市值70%的定義為大盤(pán)股，70%-90%的為中盤(pán)股，90%-97%的為小盤(pán)股。
在大盤(pán)調整時(shí)期，宜采取防御性策略，投資于較為保守的以股票收益為主要選股依據的價(jià)值型基金。但實(shí)際操作中應當注意，對基金的投資風(fēng)格的判斷劃分不可僅根據基金名稱(chēng)中所標榜的或者招股說(shuō)明書(shū)中所宣稱(chēng)的投資風(fēng)格和類(lèi)型，而應對基金的實(shí)際投資運作所表現出的風(fēng)格進(jìn)行分析(可參考基金評級公司晨星公司對各基金風(fēng)格的評價(jià))，因為隨著(zhù)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)發(fā)展，基金往往會(huì )發(fā)生“風(fēng)格漂移”，即實(shí)際的投資風(fēng)格與其宣稱(chēng)的不一致。
對策三：采取“組合投資”，防范風(fēng)險
投資者購買(mǎi)基金可以采用“組合投資”策略：對于采取積極投資策略，承受風(fēng)險能力較大的風(fēng)險偏好型投資者來(lái)說(shuō)，可將各種類(lèi)型基金納入其投資組合以分散風(fēng)險；對于風(fēng)險中性投資者可以“五五”比例分別持有偏債型基金和指數型基金；對于風(fēng)險規避型投資者則可以“八二”比例持有偏債型基金和偏股型基金。
對策四：小心轉換，減少投資成本
投資者在調整所持基金品種時(shí)也要考慮轉換成本。在贖回老基金、申購新基金的過(guò)程中會(huì )產(chǎn)生新的贖回費用和申購費用，但是如果對同一基金管理公司旗下的某些基金做相互轉換，則可能不需要支付轉換費率，并且沒(méi)有時(shí)間和次數上的限制。(記者 郭羽）
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