9月，投資者迎來(lái)基金拆分大潮。9月中旬，友邦華泰盛世中國基金、長(cháng)城安心回報基金、廣發(fā)聚豐基金均已先后完成拆分。隨著(zhù)新基金發(fā)行進(jìn)入空白期，老基金掀起拆分和大比例分紅熱潮，在基金拆分時(shí)，投資者更應看清楚拆分基金的利弊。
拆分后短期內有負面影響
有分析人員從Wind系統中提取了2006年6月底到2007年6月底有分拆記錄的開(kāi)放式股票型基金，通過(guò)計算它們在分拆前后一段時(shí)間的收益率并分析它們在所有開(kāi)放式股票型基金中的排名變化。結果15只分拆基金在前后兩周檢驗時(shí)段里3只上升，12只下跌；在前后1個(gè)月檢驗時(shí)段里4只上升，11只下跌；在前后兩個(gè)月檢驗時(shí)段里6只上升，9只下跌。
從統計結果來(lái)看，短期內分拆會(huì )對基金業(yè)績(jì)有一定負面影響，因為分拆后兩周出現業(yè)績(jì)下降情況的基金比例為80%。但也可以明顯看出，隨著(zhù)時(shí)間的推移、建倉期的結束，這一比例呈下降趨勢，分拆一個(gè)月后業(yè)績(jì)下滑基金比例為73%，兩個(gè)月后降為60%。分拆后基金業(yè)績(jì)上升數和下跌數隨著(zhù)時(shí)間趨于相等，說(shuō)明分拆對基金的影響逐步減弱直至最終消失。數據顯示，兩個(gè)月后的基金業(yè)績(jì)表現就已經(jīng)明顯擺脫了分拆的影響。因此，分拆對基金業(yè)績(jì)的影響本質(zhì)上是中性的，但是短期里會(huì )對基金業(yè)績(jì)產(chǎn)生干擾，隨著(zhù)時(shí)間的推移，這種擾動(dòng)又會(huì )逐漸消失。
拆分后有利基金平穩運作
新基金、老基金、拆分后基金與分紅基金，基民們挑花了眼。那么，如何選擇適合自己的基金呢？
理財師認為，基金拆分意味著(zhù)，隨著(zhù)基金規模的擴大，資金充裕。這樣就可從容應對短期市場(chǎng)出現的震蕩調整。一旦發(fā)生這種情況，基金經(jīng)理就得以把握拆分的時(shí)機調整優(yōu)化組合。一位業(yè)內人士告訴《市場(chǎng)報》記者，從“9·11”股市大幅下挫的行情來(lái)看，不排除機構在借市場(chǎng)回調之機砸出大單從而引發(fā)散戶(hù)拋售，這就可以獲得更低位的建倉機會(huì )。此外，在目前基民申贖頻繁的情況下，拆分后規模增大能降低基金的流動(dòng)性風(fēng)險，長(cháng)期則有利于基金的平穩運作。
據天相投資顧問(wèn)基金分析師聞群分析，從股票倉位來(lái)看，老基金的倉位最高，可能達到90%至95%；被新資金攤薄、拆分后的基金倉位次之；受分紅減倉和新資金攤薄雙重影響，大比例分紅后的基金倉位更低；而新基金正處于建倉期，股票倉位最低。如果后市震蕩或回調，則需要選擇股票倉位較低的大比例分紅基金和新基金；但如果后市持續向上，倉位高的老基金、拆分后的基金則會(huì )有不錯的收益。不過(guò)，新基金有3個(gè)月的封閉期，在此期間內投資者是不能贖回的，這一點(diǎn)也值得投資者注意。(張牧涵)
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