隨著(zhù)總市值超過(guò)7萬(wàn)億元的中國石油的上市，權重股主導股市大盤(pán)方向已經(jīng)成為眾多基金經(jīng)理的共識。富國天益價(jià)值基金今天實(shí)施大比例分紅，其基金經(jīng)理陳戈坦承，分紅的動(dòng)機就是讓基金規模達到100億元左右的較優(yōu)水平，在權重股領(lǐng)漲的結構性牛市中，基金規模過(guò)小直接影響投資業(yè)績(jì)。
也有不少基金經(jīng)理指出，權重股已經(jīng)成為基金投資配置中的必選，因此如今基金的最佳管理規模與年前相比已經(jīng)發(fā)生了變化，最容易出業(yè)績(jì)的規模應該在100億元左右。
規模過(guò)小直接影響投資業(yè)績(jì)
2年前，100億元規模的基金被視做“龐然大物”，但如今隨著(zhù)中國石油、中國人壽、中國平安等權重股的陸續上市，股市容量已非兩年前可比，而基金管理的最佳規模也發(fā)生了巨大變化。在1年前，基金經(jīng)理認為最理想的規模在20億-50億左右，而當時(shí)研究機構曾經(jīng)發(fā)布報告稱(chēng)，熊市基金最佳規模為5億，牛市基金最佳規模為20億-30億。
富國天益價(jià)值基金經(jīng)理陳戈指出，目前的牛市體現出權重股領(lǐng)漲的結構性特征，這令基金經(jīng)理在投資配置時(shí)必須進(jìn)行兩方面的配置，買(mǎi)權重指標股以求保持基金跟上平均業(yè)績(jì)的增長(cháng)，而配置個(gè)別具有爆發(fā)性增長(cháng)的個(gè)股以獲得超越平均的成績(jì)。陳戈表示，從這個(gè)角度看基金的規模在100億左右更理想。
深圳一家規模超過(guò)千億元基金公司的基金經(jīng)理表示，從今年下半年的表現看，30億規�；鸬臉I(yè)績(jì)必然要落后于平均水平。原因在于，30億的資金只能對“黑馬”股進(jìn)行配置以求獲得超越股指的漲幅，很難兼顧權重股，然而在結構性牛市中，權重股表現往往領(lǐng)先，這樣小規�；饡�(huì )由于無(wú)法兩者兼顧而業(yè)績(jì)相對落后。
基金運作已進(jìn)入配置階段
大成等基金公司的金融工程專(zhuān)業(yè)人士也對記者稱(chēng)，從金融工程的角度來(lái)看，今后規模較大基金業(yè)績(jì)波動(dòng)性會(huì )較小，而規模太小的基金還有可能難給持有人以穩定的預期。而隨著(zhù)超級藍籌股的上市，加上中小板上市的速度也迅猛增長(cháng)，對單只基金規模適宜度的判斷，也會(huì )相應上調。
在基金公司看來(lái)，大盤(pán)藍籌陸續上市，將不斷推高基金投資的最佳規模�！叭绻�1年前，拿著(zhù)100億的資金，基金經(jīng)理買(mǎi)不到好股票，因為按照規定，1只股票的投資比例不能超過(guò)10億”(根據基金投資管理有關(guān)規定，單只基金持有1家公司發(fā)行的股票，不得超過(guò)該基金資產(chǎn)凈值的10%，同一基金管理公司管理的全部基金持有1家公司發(fā)行的股票，不得超過(guò)該公司總股本的10%。)
現在市場(chǎng)中有足夠多的好品種
南方基金投資部執行總監許榮指出，由于基金的運作在幾年來(lái)經(jīng)歷了交易階段、投資階段，現在大盤(pán)藍籌時(shí)代基金已經(jīng)進(jìn)入配置階段，現在的市場(chǎng)有足夠多的好品種由基金經(jīng)理來(lái)配置了。一家基金公司總經(jīng)理用江河和海洋來(lái)比喻，股改之前，總市值幾萬(wàn)億元的A股市場(chǎng)可謂江河，而現在，30多萬(wàn)億的A股市場(chǎng)已成汪洋大海�！靶旭偨�，的確是小船好掉頭，而至海洋，則是輪船更平穩�！痹摽偨�(jīng)理指出，在A(yíng)股市場(chǎng)的規模擴大和藍籌化之時(shí)，大盤(pán)基金不僅可以適應新的市場(chǎng)，而且將比小盤(pán)基金的業(yè)績(jì)更穩健。
銀河證券基金研究員王群航也指出，從換手率上考察，百億規模的大基金也往往比小基金更低。而小基金為了追求高回報以擴大規模，往往換手率更高，這樣基金凈值的波動(dòng)率也會(huì )加大。大基金買(mǎi)入更多藍籌股的同時(shí)，也就使得其換手率和凈值波動(dòng)率相應下降。因此，配備相當比例藍籌股的基金需要具有一定規模，業(yè)績(jì)也會(huì )相應比較穩定。(記者 王晶晶）
相關(guān)報道
