上證指數自10月17日以來(lái)深幅調整已一月有余，滬深兩市普跌之下各基金凈值也紛紛縮水，從10月17日到11月19日，上證綜指下跌12.70%，267只開(kāi)放式基金中僅有16只基金凈值上漲，44只基金凈值跌幅超過(guò)上證綜指跌幅。對于剛入市的新基民而言，賬面虧損已經(jīng)成為他們心中最深的痛，是走還是留？
根據泰達荷銀基金公司第四季度市場(chǎng)走勢分析，在宏觀(guān)經(jīng)濟減速及市場(chǎng)調控壓力增大的狀況下，近期股市震蕩有其必然性，但從長(cháng)遠來(lái)看，近期市場(chǎng)的調整釋放了潛在風(fēng)險，整固了市場(chǎng)情緒并對未來(lái)市場(chǎng)的走勢奠定了很好的基礎。根據判斷，泰達荷銀基金建議投資者秉承長(cháng)線(xiàn)投資心態(tài)，避免追漲殺跌，同時(shí)，合理調整投資比例，選擇長(cháng)期業(yè)績(jì)優(yōu)秀的基金進(jìn)行定期定額投資。
選擇一只“對”的基金非常重要。選基金可以看排名，但絕不是短期排名。市場(chǎng)上，上個(gè)星期的冠軍成為這個(gè)星期末尾的情形并不少見(jiàn)，所以要選擇一只“對”的基金，就要看它的長(cháng)期業(yè)績(jì)，是否經(jīng)歷過(guò)熊市和牛市的考驗。
次級債風(fēng)波影響有限銀行系QDII表現穩定
美國次級債陰影揮之不去，花旗、美林等金融機構相繼爆出業(yè)績(jì)受損的負面新聞，令全球股市表現動(dòng)蕩。有投資者不禁擔心，此時(shí)是否仍合適投資海外市場(chǎng)？分析人士認為，雖然國際市場(chǎng)短期波動(dòng)，美國及全球經(jīng)濟卻不會(huì )因此倒退，而且近期銀行代客境外理財產(chǎn)品表現穩定，收益理想，所以投資者無(wú)須為此擔心。
摩根富林明資產(chǎn)管理的境外代客理財業(yè)務(wù)總監莫兆奇分析指出，雖然已有金融機構為次級債投資作出巨額注銷(xiāo)，但實(shí)際上美國次級債風(fēng)波對全球銀行業(yè)的影響有限。據估計，次級債導致虧損的最壞可能性是，全球前900名銀行共將作出高達2600億美元的注銷(xiāo)。但即便如此，仍只相當于這900家銀行大約3個(gè)月的盈利而已。在動(dòng)蕩的國際市場(chǎng)中，帶領(lǐng)內地人投資海外市場(chǎng)的銀行系代客境外理財產(chǎn)品表現穩定，并未受到市場(chǎng)短期波動(dòng)的影響。比如工商銀行的東方之珠一期，產(chǎn)品10月29日的凈值達到1.2620，跑贏(yíng)基準指數。
點(diǎn)評：由于港元采取與美元掛鉤的聯(lián)系匯率制度，隨著(zhù)美聯(lián)儲減息，香港的銀行也下調利率，使香港出現負利率情況，從而推動(dòng)更多資金流入股市，令銀行系QDII等產(chǎn)品受惠。
指數基金長(cháng)牛格局隨波起舞更現精彩
業(yè)內人士認為，著(zhù)眼未來(lái)，市場(chǎng)還會(huì )維持長(cháng)線(xiàn)牛市而短期震蕩劇烈的格局。在此態(tài)勢下，指數型基金仍然將會(huì )是長(cháng)線(xiàn)投資的最佳選擇。尤其是滬深300指數等精選中等規模指數在當前的新興經(jīng)濟體成長(cháng)方式轉變的爆發(fā)式發(fā)展時(shí)刻有望獲得良好表現。
業(yè)內人士表示，一般而言，在單邊牛市或時(shí)間足夠長(cháng)的條件下，主動(dòng)型基金業(yè)績(jì)往往遜于被動(dòng)型基金。在今年前三季度，16只指數基金全部跑贏(yíng)大盤(pán)，平均凈值增長(cháng)率高達143%，超出大盤(pán)43%。126只開(kāi)放式股票型基金的平均凈值增長(cháng)率為125.9%。在第一季度，大盤(pán)在小幅震蕩中緩慢上行，板塊輪動(dòng)推動(dòng)股指上行。股票型基金漲幅基本和大盤(pán)相似，而指數型基金領(lǐng)先于大盤(pán)7個(gè)百分點(diǎn)。
進(jìn)入第二季度，大盤(pán)四五月延續單邊上漲行情，六月則步入了劇烈震蕩的調整行情，擇股選時(shí)的主動(dòng)操作型基金表現突出，超出大盤(pán)收益15%。指數型基金與偏股型基金也表現好于一季度。緊接下來(lái)的第三季度，市場(chǎng)震蕩更加劇烈，使得主動(dòng)型基金整體上戰勝大盤(pán)的難度加大。而指數型基金再次印證了在單邊上漲的牛市行情中的被動(dòng)操作有效性，漲勢大幅超過(guò)前兩季度。
隨著(zhù)機構投資者的增加，市場(chǎng)有效性在逐步提高，要戰勝市場(chǎng)，就需要戰勝其他機構投資者，這就增加了超越指數的難度。因此，在市場(chǎng)單邊上漲的情況下，指數型基金是一種收益較高的投資品種。從長(cháng)期來(lái)看，滬深300指數等標的指數規模中等的指數型基金有望獲得良好的表現。業(yè)內人士分析，在長(cháng)期牛市格局中，藍籌股已經(jīng)成為主導A股市場(chǎng)的重要力量，國泰滬深300指數基金引得眾多投資者的關(guān)注。
點(diǎn)評：指數基金的優(yōu)勢在于被動(dòng)跟蹤指數，在指數上升時(shí)能夠順勢而上，同時(shí)，指數型基金不需要基金經(jīng)理投入過(guò)多的精力去進(jìn)行市場(chǎng)調研和個(gè)股篩選，也不需要經(jīng)常換股。因此，保證了基金的收益與大盤(pán)的收益率接近，避免因為錯誤的主動(dòng)操作而損失慘重。
基金定投淡化選時(shí)強制投資戰勝弱點(diǎn)
5000點(diǎn)之仗，市場(chǎng)格局已然發(fā)生重大變化，過(guò)高的估值和持籌心態(tài)的不穩，造成了自“5·30”之后市場(chǎng)最大的一次下跌。對于剛步入市場(chǎng)的新基民而言，賬面的虧損成為抹不去的痛。專(zhuān)家提示，好的投資心態(tài)來(lái)源于科學(xué)的投資策略，堅持長(cháng)期投資是獲利的基本準則，而基金定投則成為長(cháng)期投資理財的重要方式。
基金定投通過(guò)每月在固定的時(shí)點(diǎn)“強制”投資，相當于利用規則忽略了選時(shí)的問(wèn)題，用“紀律”戰勝了投資中的弱點(diǎn)。5000點(diǎn)，市場(chǎng)陷入了迷茫，投資什么樣的股票，什么時(shí)候進(jìn)行投資，成為困擾所有投資人的問(wèn)題。在“5·30”期間，不僅5月31日的反彈事后驗證成為下跌中繼，成功在6月5日大規模抄底入市的機構幾乎沒(méi)有。在目前的市場(chǎng)中投資者也是一樣的心態(tài)，這時(shí)，利用基金定投的方式，將有助于投資者克服想贏(yíng)怕輸的思想。工商銀行開(kāi)展的基金定投項目目前實(shí)行8折的費率優(yōu)惠，對于想通過(guò)基金理財的工薪階層而言是較為難得的投資機會(huì )。
點(diǎn)評：證券投資的難點(diǎn)在于選股與選時(shí)，在市場(chǎng)日趨完善的今天，績(jì)優(yōu)藍籌股和成長(cháng)股是其中的領(lǐng)跑者。作為證券市場(chǎng)中最大的機構投資者，基金擁有強大的投研力量，具有中小投資者不可比擬的優(yōu)勢，決定了其更善于挖掘優(yōu)質(zhì)的股票。(記者 錢(qián)妤 王惠康）
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