從1596年到1997年的400年間，與其他商品的價(jià)格相比，黃金的購買(mǎi)力始終圍繞一個(gè)固定的比例在上下波動(dòng)。
當全球股市大幅下跌之時(shí)，國際金價(jià)卻保持相對堅挺，在短暫回落后，又再度站在了800美元/盎司上方。
根據國外專(zhuān)家提供的經(jīng)驗，在家庭資產(chǎn)配置中，保持10%～20%左右的黃金比較合理。
股票價(jià)格大幅回調，房?jì)r(jià)止步不前，而通貨膨脹率卻居高不下，連續3個(gè)月高居6%以上，過(guò)去兩年在股市和房市中賺得盤(pán)滿(mǎn)缽滿(mǎn)的投資者，目前面臨的一個(gè)迫切問(wèn)題就是如何讓自己的資產(chǎn)保值。在這個(gè)時(shí)候，天然貨幣黃金因其保值功能而受到了國內投資者的熱捧。
理財專(zhuān)家表示，在目前的高通脹的背景下，家庭資產(chǎn)配置中至少應保留10%的實(shí)物黃金，以抵御資產(chǎn)貶值的風(fēng)險，具體而言，目前對于一個(gè)資產(chǎn)過(guò)百萬(wàn)的普通中產(chǎn)階層家庭來(lái)說(shuō)，如果持有500~1000克的實(shí)物黃金，抵御風(fēng)險的能力就會(huì )比較強。
黃金購買(mǎi)力千年不變？
據說(shuō)在公元前562年的古巴比倫時(shí)代，一盎司黃金可以購買(mǎi)350條面包，今天，一盎司黃金仍然可以買(mǎi)350條左右的面包，在2569年的歷史長(cháng)河里，黃金對于面包這一基本食物的購買(mǎi)力，保持了讓人驚奇的恒定。
英國學(xué)者史蒂芬·哈姆斯頓曾對英國過(guò)去400年間的商品批發(fā)價(jià)格和黃金價(jià)格進(jìn)行比照，結果發(fā)現，在從1596年到1997年的400年間，與其他商品的價(jià)格相比，黃金的購買(mǎi)力始終圍繞一個(gè)固定的比例在上下波動(dòng)。
最近幾年，以原油為龍頭的商品價(jià)格一路走高，黃金價(jià)格也不斷走高，并且在今年當油價(jià)逼近100美元/桶的大關(guān)之時(shí)，金價(jià)也突破800美元/盎司，逼近870美元/盎司的歷史新高。從購買(mǎi)力分析，如今的國際金價(jià)是偏高還是偏低呢？
從黃金與原油價(jià)格的比照關(guān)系中，我們可見(jiàn)一斑。根據有關(guān)方面提供的數據，自上世紀70年代美元與黃金脫鉤以來(lái)，金價(jià)和油價(jià)的比價(jià)始終圍繞15.8的平均值在上下波動(dòng)，每次偏離該水平后，必然向中軸線(xiàn)靠攏。
金價(jià)中長(cháng)線(xiàn)仍然看漲
如今，油價(jià)在95美元/桶左右，而國際金價(jià)則在815美元/盎司左右，金價(jià)和油價(jià)之比目前處于8.58的水平，遠遠低于15.8的平均水平，如果后市油價(jià)仍然保持目前的高位，則金價(jià)要漲至1500美元/盎司才能使得兩者比價(jià)達到歷史平均水平。
廣東粵寶黃金投資有限公司首席黃金分析師朱志剛表示，目前金價(jià)中長(cháng)線(xiàn)仍然看漲，據英國黃金礦業(yè)服務(wù)有限公司(GFMS)等國際機構的保守估計，2008年國際金價(jià)主要將在700美元/盎司~900美元/盎司之間波動(dòng)，有望超過(guò)900美元/盎司。
最近，當全球股市大幅下跌之時(shí)，國際金價(jià)卻保持相對堅挺，在短暫回落后，又再度站在了800美元/盎司上方。
黃金是保守型品種
根據歷史經(jīng)驗，專(zhuān)家們得出的結論是，黃金與其他投資產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)具有很強的負相關(guān)性。如股市上漲時(shí)，黃金會(huì )相對受冷落，表現疲軟，而當股市走軟時(shí)，黃金就會(huì )受追捧，金價(jià)走強；黃金對美元也是如此。由于這種負相關(guān)關(guān)系，黃金成為一種重要的分散風(fēng)險的投資工具。
如根據《黃金投資價(jià)值研究報告》，在1999年~2004年間，如果將資產(chǎn)100%投資上證綜指，則投資回報率是18.57%，但是風(fēng)險指標卻高達51.03%；如果增加10%的黃金投資，其余90%仍然投資上證指數，則平均收益是15.88%，風(fēng)險指標下降至40.13%，投資收益率雖然有所下降，但是投資風(fēng)險下降的幅度更為顯著(zhù)。
黃金分析師朱志剛表示，在家庭資產(chǎn)配置中，保留一定比例的實(shí)物黃金，可以達到保值的功能，以應付不時(shí)之需，但是因為黃金是保守型的品種，長(cháng)期投資回報率并不高，投資比例也不宜過(guò)高。根據國外專(zhuān)家提供的經(jīng)驗，在家庭資產(chǎn)配置中，保持10%～20%左右的黃金比較合理。
低于800美元/盎司時(shí)進(jìn)入
從長(cháng)期的歷史走勢看，與其他商品價(jià)格相比，黃金價(jià)格走勢滯后，帶來(lái)的投資回報也較小，并非一個(gè)好的短炒品種。經(jīng)過(guò)前期的持續大漲后，目前國際金價(jià)高居800美元/盎司上方，對于準備長(cháng)期持有保值的投資者來(lái)說(shuō)，目前點(diǎn)位入市是否合適呢？
黃金分析師朱志剛表示，準備長(cháng)線(xiàn)持有實(shí)物金的投資者不同于短炒黃金的投機者，切忌急著(zhù)追高建倉，目前，雖然金價(jià)中長(cháng)線(xiàn)金價(jià)仍然看漲，但是在歐元/美元面臨1.50的強大阻力，油價(jià)面臨100美元/桶的壓制，短線(xiàn)金價(jià)可能回調，有機會(huì )回落到800美元/盎司下方，長(cháng)線(xiàn)投資者可在金價(jià)回落至800美元/盎司下方后再逢低入市，以防一入市就被套。
另外，根據本報記者的觀(guān)察，金價(jià)與國際商品價(jià)格走勢緊密相關(guān)，目前油價(jià)雖然逼近100美元/桶，但是能否越過(guò)還是一個(gè)疑問(wèn)，因為根據美聯(lián)儲的預測，從今年四季度到明年，美國經(jīng)濟的增長(cháng)速度將放緩，如果美國經(jīng)濟帶動(dòng)全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩，則對石油等商品的需求增長(cháng)也會(huì )放緩，商品價(jià)格有回調壓力，這種壓力最終會(huì )傳導至兼具商品和貨幣屬性的黃金上。
配置實(shí)金要選好品種
目前國內的實(shí)物黃金包括紀念性、裝飾性的品種和純投資品種。前者包括各種紀念類(lèi)金條、金幣和黃金首飾制品，這些實(shí)物黃金價(jià)格除了受金價(jià)影響外，還取決于收藏價(jià)值和藝術(shù)價(jià)值等的變化，一般都附加了較高的加工成本，如果回購時(shí)其收藏價(jià)值和藝術(shù)價(jià)值得不到體現，則保值功能大打折扣。如普通金飾品，目前金店回收時(shí)就只根據金價(jià)回收，投資者要損失大量的加工費。
后者則包括黃金投資公司和商業(yè)銀行推出的金條、最近商業(yè)銀行推出的金交所交易品種Au100g和Au99.99等。這些實(shí)物金沒(méi)有附加價(jià)值，金價(jià)緊隨國際金價(jià)波動(dòng)，價(jià)值容易鑒別和把握，比較適合普通投資者的長(cháng)期配置。(記者 方利平）
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