“公募基金經(jīng)理轉投私募、基金經(jīng)理變動(dòng)頻繁、老鼠倉現象也偶有發(fā)生”，這些今年以來(lái)社會(huì )普遍關(guān)注的問(wèn)題，也是近期召開(kāi)的證券投資基金論壇上參會(huì )嘉賓頻頻談及的話(huà)題，如何解決這個(gè)問(wèn)題，與會(huì )的政府官員以及基金公司高管均談及到一個(gè)“藥方”——基金公司對從業(yè)人員的股權激勵。
監管層鼓勵股權激勵探索
在此次論壇上，中國證監會(huì )副主席桂敏杰在講話(huà)中提出：在基金業(yè)充分競爭態(tài)勢下，有效的公司治理、創(chuàng )新的組織形式以及公司的誠信水平直接影響到公司的競爭力和持續發(fā)展能力�！案鞴緫哟蠼M織制度創(chuàng )新力度，探索新型公司管理模式，建立包括員工持股在內的適合基金行業(yè)特點(diǎn)的激勵約束機制�！�
他還特別提到了吸引人才的方法，其中包括了基金公司發(fā)行上市試點(diǎn)�！耙贫ㄓ行У娜瞬攀褂煤团囵B戰略，吸引更多的優(yōu)秀人才加入到基金行業(yè)，引導和支持公司走專(zhuān)業(yè)化道路，發(fā)展不同風(fēng)格和特長(cháng)的專(zhuān)業(yè)化公司，研究探索基金公司進(jìn)行發(fā)行上市的試點(diǎn)�！惫鹈艚苷f(shuō)。
事實(shí)上，去年以來(lái)，監管部門(mén)對于基金業(yè)的股權激勵問(wèn)題已逐步轉趨明朗，在去年11月底召開(kāi)的第31次基金業(yè)聯(lián)席會(huì )議上，中國證監會(huì )主席尚福林首次明確表示要推動(dòng)有條件的基金管理公司實(shí)施股權激勵試點(diǎn)。
據了解，目前在基金公司的股權激勵問(wèn)題上，有關(guān)方面的具體要求可以概括為三點(diǎn)：首先，基金公司員工持股不能超過(guò)基金公司總股本的25%；第二，在拿到股權的員工離職之前，需將股權按公司原先約定價(jià)值歸還；第三，基金公司員工持股方案必須獲得股東會(huì )表決通過(guò)。
基金公司有意試水
業(yè)內很多人士均把股權激勵看作是解決目前基金行業(yè)存在的某些緊迫問(wèn)題的“藥方”。
天相投資顧問(wèn)有限公司董事長(cháng)林義相的觀(guān)點(diǎn)很有代表性。他認為，今年基金業(yè)的人員更迭已經(jīng)到了不能不重視的境地。因此，通過(guò)基金公司的股權激勵，不僅能夠留住專(zhuān)業(yè)的人才，也能減少業(yè)內一些不規范行為的發(fā)生�！皩τ趯�(zhuān)業(yè)人員，如果缺乏激勵的話(huà)，不僅僅留不住基金業(yè)需要的人才，而且還可能形成許多問(wèn)題。這一點(diǎn)我們已經(jīng)看得很清楚了，很多優(yōu)秀的基金經(jīng)理們要么離開(kāi)這個(gè)行業(yè)，要么出事了，有些出事是跟激勵不到位有關(guān)。并且激勵機制的缺乏，有可能會(huì )把一些骨干人才變成不規范的投機或者破壞力量�！�
而基金公司方面則對股權激勵抱有較高的期望。
易方達基金管理公司總裁葉俊英稱(chēng)，人力資本在資產(chǎn)管理業(yè)中非常重要。在金融業(yè)里，銀行也好，保險也好，都有資本充足率的要求，但基金業(yè)在這一點(diǎn)上并沒(méi)有很高要求�！澳憧梢杂靡磺f(wàn)、一個(gè)億的注冊資本，管理幾十億、幾百億甚至上萬(wàn)億元的資產(chǎn)規模。以我們公司為例，我們籌備的時(shí)候注冊資本金1.2億元，花了一千萬(wàn)，租了些場(chǎng)地，買(mǎi)了些設備，剩下的錢(qián)一直放銀行。正因為人力資本對于我們這個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)非常非常重要，所以要打造一支比較專(zhuān)業(yè)、比較穩定、比較誠信的團隊也顯得非常非常重要�！比~俊英說(shuō)，易方達非常重視并在積極推動(dòng)股權激勵，對此也“抱有希望”。
嘉實(shí)基金管理公司總裁趙學(xué)軍認為，在基金業(yè)目前存在相對壟斷的情況下，基金業(yè)的成功不僅僅凝聚了基金經(jīng)理、基金高管的貢獻，更重要的是凝聚了全社會(huì )的支持。如果這個(gè)時(shí)候把基金公司的股權定向給了從業(yè)人員，是不是會(huì )有不公的嫌疑？趙認為，這是監管部門(mén)一直在承受的壓力。
但他認為該問(wèn)題并非無(wú)解，“我們在十年管制下已經(jīng)建立了一系列法規制度，我們已經(jīng)有能力從準入監管轉向行為監管。若基金公司發(fā)行上市，基金公司就多了一個(gè)期權激勵的正常途徑”。他認為，通過(guò)探索總有機會(huì )讓基金經(jīng)理、高級管理人員在市場(chǎng)的公平競爭中得到自己該得到的權利。(記者 江沂）
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