臨近年末，清點(diǎn)基金收益又成為基民一大樂(lè )事。這一年來(lái)，基金出現了較為明顯的業(yè)績(jì)分化，以股票型基金為例，排名前10位和后10位的基金中，年凈值增長(cháng)率相差在50%以上，選到一只在凈值排行榜上名列前茅的好基金，無(wú)疑是一大幸事。
其實(shí)，在基金績(jì)效的衡量中，除了凈值增長(cháng)率以外，基金的投資目標，風(fēng)險水平以及基金組合的穩定性等因素都是考察基金經(jīng)理投資能力的重要標準。一些“跑得快”的基金，可能是由于其所承擔的風(fēng)險較高所致。從這個(gè)意義上來(lái)講，基金“跑得快”，并不一定普遍適用于不同風(fēng)險偏好的投資者。
最近一輪為期兩個(gè)月的市場(chǎng)調整，讓一些投資者進(jìn)一步意識到了風(fēng)險控制對于基金的意義。在大盤(pán)從6000點(diǎn)以上跌至5000點(diǎn)以下的過(guò)程中，股票型基金凈值普跌，其中跌幅最深的將近20%，而跌幅較淺的則只有5%上下，產(chǎn)生這一結果的原因是多樣的，比如產(chǎn)品特性、團隊風(fēng)格等等，哪怕同屬于股票型基金，不同基金的投資組合所承受的風(fēng)險也并不相同。
雖然說(shuō)，一段時(shí)間的短期業(yè)績(jì)波動(dòng)并不足以作為基金投資參考，但基金作為一項長(cháng)期投資品種，真正讓人放心的還是業(yè)績(jì)的長(cháng)期穩定性。這就意味著(zhù)，真正優(yōu)秀的基金應該在市場(chǎng)上漲的時(shí)候不輸人后，市場(chǎng)下跌的時(shí)候又較為抗跌，那些坐“過(guò)山車(chē)”的基金，往往不能在長(cháng)期投資中笑到最后。
1967年的美國，曾經(jīng)出現過(guò)一位明星基金經(jīng)理，他的名字叫作弗雷德·卡爾，他是當時(shí)企業(yè)基金的領(lǐng)頭人，并創(chuàng )下當年業(yè)績(jì)增長(cháng)116%的紀錄，遠遠超過(guò)巴菲特任何一年的業(yè)績(jì)。他的策略非常簡(jiǎn)單：“我們不會(huì )愛(ài)上任何東西，每天早上起來(lái)，每樣東西都是要出售——證券組合里的每一張股票，乃至于我的衣服和我的領(lǐng)帶�！�
然而，這一在1969年5月還被《商業(yè)周刊》奉若英雄的傳奇人物，在當年12月份就洗手不干了，只留下未清算的股票，他的基金在1969年跌了26%，隨后又在市場(chǎng)大跌的浩劫中折損了50%以上。而巴菲特在1969年仍竭力維持了7%的收益水平�！靶』炫堋弊匀皇腔竦淖畲笮脑�。不過(guò)，“跑得快”的基金也需要時(shí)間的檢驗，投資者同樣需要對其風(fēng)險控制能力有著(zhù)較為深入的把握，才能挑選出最適合自己的“好基”。(興業(yè)基金 李小天）
相關(guān)報道
