發(fā)表評論 □Morningstar晨星(中國) 王蕊
生命周期的概念非常簡(jiǎn)單明了：挑選一只基金，將你所有的資金投入后就把它忘記，直到你退休的那一天。
匯豐晉信2016vs大成2020
匯豐晉信小檔案：根據招募說(shuō)明書(shū)，該基金定位于“目標日期型”基金，其目標周期是10年，目標日期是2016年6月1日�；鸬馁Y產(chǎn)配置策略將會(huì )隨著(zhù)投資人生命周期的延續和目標期限的臨近逐年提高低風(fēng)險資產(chǎn)的比重。越臨近2016年，股票的投資上限越低，而債券的投資下限則越高。
大成2020小檔案：根據招募說(shuō)明書(shū)，該基金屬于14年生命周期基金。期間該基金跟隨時(shí)間的變化逐步調整權益類(lèi)證券和固定收益類(lèi)(及貨幣市場(chǎng)工具)證券的資產(chǎn)配置比例。動(dòng)態(tài)調整過(guò)程分為三個(gè)周期，單個(gè)周期的上限日期分別是2010年12月31日、2015年12月31日和2020年12月31日。到2020年12月31日，該類(lèi)資產(chǎn)的投資比例將由0-95%逐步降低至0-50%，基金類(lèi)型相應由股票型向配置型基金過(guò)渡，風(fēng)險和收益也呈階梯下降的特征。以后，該基金逐步演變成債券型基金，并注重獲得穩定的當期收益。95%的股票投資上限凸顯投資策略更加進(jìn)取，相應地必須承擔更高的市場(chǎng)風(fēng)險。
保守配置型vs積極配置型
按照招募說(shuō)明書(shū)，匯豐晉信2016基金在完整的生命周期中將橫跨積極配置型、保守配置型和債券型基金三個(gè)品種，股票的最高倉位是65%，固定收益類(lèi)品種在目標日期達到95%-100%。因此，它的定位適合于風(fēng)險偏好適中的投資者。目前，該基金的分類(lèi)為保守配置型基金。
大成2020基金在14年的生命周期中依次呈現出股票型、積極配置型和保守配置型基金的特征。實(shí)際倉位顯示，基金一直保持積極的投資策略，以資本增值為主。今年9月21日實(shí)施大比例分紅后，大量的資金流入稀釋了股票資產(chǎn)配置比重，基金經(jīng)理基于對短期市場(chǎng)難有整體大幅上漲行情的判斷，分紅后的建倉保持相對平穩的節奏，因此三季度末沒(méi)有達到建倉目標。
截至2007年12月26日，匯豐晉信2016今年以來(lái)凈值漲幅達到67.14%，大成2020的業(yè)績(jì)達到132.10%，在同類(lèi)基金中處于中等偏上的水平。
生命周期基金
成退休賬戶(hù)的重要選擇
目標日期型的生命周期基金是主要針對退休設計的一款產(chǎn)品，投資者可以根據自身的投資目標、風(fēng)險偏好和投資周期，選擇不同的時(shí)間段購買(mǎi)基金并長(cháng)期持有，為子女累積教育基金，也可實(shí)現老年人退休養老資金的保值增值。從產(chǎn)品特征來(lái)看，匯豐晉信2016的風(fēng)險明顯低于大成2020，更適合保守型的投資者。作為戰略性的資產(chǎn)配置，如果中老年基民購買(mǎi)了其他的金融產(chǎn)品，仍可以選擇生命周期基金。
當然，僅選擇生命周期基金作為退休賬戶(hù)的唯一品種是遠遠不夠的，還要關(guān)注大類(lèi)資產(chǎn)配置。如投資者在退休之際，賬戶(hù)中的資產(chǎn)配置可能無(wú)法滿(mǎn)足自身的風(fēng)險偏好，不能達到理財目標。因此，選擇生命周期基金作為核心組合的同時(shí)，有必要構建衛星組合平衡大類(lèi)資產(chǎn)配置。
對于打算長(cháng)期持有生命周期基金的投資者，任何一個(gè)基金的生命周期階段都會(huì )經(jīng)歷牛市的輝煌和熊市的洗禮，投資者仍會(huì )面臨業(yè)績(jì)的波動(dòng)風(fēng)險。如何進(jìn)行退休計劃的安排，投資者仍是資產(chǎn)配置與品種選擇的總舵手。
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