發(fā)表評論 2007年行情收官，基金公司也相繼交出了一年的成績(jì)單。在過(guò)去一年牛市中，華夏大盤(pán)精選以226%的收益排名偏股型基金的第一名，業(yè)績(jì)好得令人不可思議。而根據中國證券業(yè)協(xié)會(huì )開(kāi)展的“基金投資者情況調查”表明，盡管2008年宏觀(guān)政策變數加大，但基金投資者對未來(lái)基金市場(chǎng)仍然看好。在新的一年中，讓無(wú)數人瘋狂的偏股型基金會(huì )有什么樣的表現，老百姓應該如何應對市場(chǎng)中的各種變數？
2008年偏股型基金預期收益30%
中天嘉華理財高級分析師張存貴：2007年，中國基民再次毋庸置疑地成為令世界投資者艷羨的一族，據Wind資訊統計，在A(yíng)股市場(chǎng)再次大幅走牛的背景下，除貨幣市場(chǎng)基金外，2007年全部283只開(kāi)放式基金中有142只基金收益實(shí)現翻番；其中成立滿(mǎn)一年的偏股型基金平均實(shí)現年收益率達128%；業(yè)績(jì)最好的前3名基金華夏大盤(pán)精選、中郵創(chuàng )業(yè)核心優(yōu)選和博時(shí)主題行業(yè)年收益率分別實(shí)現226%、191%、189%。
我們預計2008年A股市場(chǎng)有望在5000點(diǎn)到7000點(diǎn)間震蕩，鑒于目前大盤(pán)權重股調整幅度相對較大，整個(gè)市場(chǎng)重心已有下移，因此我們預計A股市場(chǎng)在5000點(diǎn)附近大幅下挫的概率較��；而隨著(zhù)奧運會(huì )的日漸臨近，A股市場(chǎng)有望震蕩上試高點(diǎn)。
對于偏股型基金，我們預計2008年收益率在30%左右。在依舊看好國內A股牛市環(huán)境的前提下，騎在牛背上的偏股型基金仍有望給老百姓帶來(lái)可觀(guān)的回報。但隨著(zhù)基金產(chǎn)品的日益豐富，基金業(yè)績(jì)分化趨勢將會(huì )越來(lái)越明顯。
偏股基金全年回報15%-20%
展恒理財研究總監林瑞華：2008年全年回報預期15%-20%，全年高點(diǎn)可能出現在上半年。2008年，風(fēng)格積極的投資者也需要適當分散投資品種以降低風(fēng)險(5只左右基金構造組合為宜，不僅是類(lèi)型分散，基金的投資風(fēng)格也要適度分散)，穩中求進(jìn)，建議大家投資基金不要總是去追逐熱點(diǎn)和排名，2007年排名居前的基金大多是牛市里面成立的次新基金，但是在2008年特殊的市場(chǎng)格局下，我們也要適當關(guān)注在震蕩中表現良好的有較好風(fēng)險控制能力的老基金。最重要的是，不要抱短期暴富的心理，在自己風(fēng)險承受范圍內去投資。
由于2008年的市場(chǎng)情況比較特殊，會(huì )對市場(chǎng)造成影響的不確定因素很多。在風(fēng)險方面，宏觀(guān)調控力度加大，經(jīng)濟增長(cháng)或將放緩，尤其是2008年的上半年，預期一季度及二季度的GDP增速減緩，股票市場(chǎng)也不可避免地受到負面影響。另外，2008年是大小非解禁的高峰年。如果市場(chǎng)在上半年有比較突出的表現，則有可能在下半年引發(fā)一定的套現行為，對市場(chǎng)的流動(dòng)性構成是一次較大的考驗。除此之外，股指期貨的推出使股指在短期內不確定性加大。
2008年也是一個(gè)孕育機會(huì )的時(shí)期。上市公司業(yè)績(jì)仍將保持高增長(cháng)，預計總體仍將有約30%的業(yè)績(jì)提升，高估值狀態(tài)可能得到緩解。在人民幣升值的背景下，兩稅合并、奧運主題、央企資產(chǎn)注入與整體上市將為2008年市場(chǎng)的結構性上漲奠定堅實(shí)的基礎。其中，在央企整體上市機會(huì )中，根據估算，未來(lái)3年進(jìn)入A股證券市場(chǎng)的央企凈資產(chǎn)為3萬(wàn)億，以市凈率方法來(lái)計算，可貢獻5萬(wàn)億-8萬(wàn)億市值，我們看好煤炭、航空、航運、電力、軍工、有色、裝備制造、汽車(chē)和鋼鐵行業(yè)的整合。
凈值翻番不是常態(tài)
國金證券基金研究中心總監張劍輝：根據對此類(lèi)基金過(guò)去五年業(yè)績(jì)的研究，除2006年底由于指標股快速拉升導致跑輸大盤(pán)外，無(wú)論牛市還是熊市，基金均取得了超越市場(chǎng)的相對穩定收益，平均相對收益在10%左右。因此，在股市繁榮局面延續的預期下，偏股型基金的賺錢(qián)效應也有望延續。
不過(guò)，對比偏股型基金與股票市場(chǎng)關(guān)系可以看到，過(guò)去兩年的高收益有著(zhù)深刻的市場(chǎng)烙印，投資者對于基金的收益應該有著(zhù)清醒、合理的認識，凈值翻番既不是“神話(huà)”也不是常態(tài)。而且，基金投資同樣存在風(fēng)險，只不過(guò)基金在精選股票、組合投資下具有較強的風(fēng)險分散能力。
基金行業(yè)競爭激烈，綜合實(shí)力突出的基金公司更具競爭力，對旗下基金業(yè)績(jì)穩定性和持續性的影響也日漸突出�；鸾�(jīng)理是投資決策重要參與者及執行者，對所管理基金的業(yè)績(jì)同樣起著(zhù)舉足輕重的作用。因此，選擇具有綜合比較優(yōu)勢的基金，需要全面衡量“基金公司、基金經(jīng)理、基金產(chǎn)品”三方面要素。
用定投決戰2008
鵬華基金理財師：由于近期市場(chǎng)上多空分歧較大，大盤(pán)一直以震蕩為主，即便是專(zhuān)業(yè)人士也很難在風(fēng)云莫測的市場(chǎng)中每次都踩到最佳時(shí)機——逢低建倉，高位退場(chǎng)，而個(gè)人投資者就更難把握買(mǎi)入時(shí)機。
通過(guò)基金定期定投，相當于在一年的不同時(shí)點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)，投資成本比較平均，風(fēng)險明顯降低�；鸲ㄆ诙ㄍ哆@種平滑風(fēng)險的優(yōu)點(diǎn)，對于不愿承擔過(guò)大風(fēng)險又想獲得資本市場(chǎng)長(cháng)期牛市收益的投資者來(lái)說(shuō)，是一種較好的投資方式。此外，雖然有些基金已經(jīng)關(guān)閉了日常申購，但仍可以參與基金定投也是投資者選擇的重要因素之一。
但并非所有基金產(chǎn)品都適合定投，那些波動(dòng)較大的混合型、股票型基金應是定投首選。此類(lèi)基金業(yè)績(jì)受股市影響較大，定期定額投資的降低風(fēng)險、長(cháng)期獲利的優(yōu)勢方可體現。另外，根據市況的不同，投資者可利用基金網(wǎng)上交易平臺改變定投日期，修改定投額度。
在日漸成形的定投潮中，出現了一些投資者一哄而上、隨意定投的情況，其實(shí)這也是不理性的。定投也要講究策略，在鬧市中一定要保持冷靜的頭腦，擇基要從優(yōu)，選擇有歷史業(yè)績(jì)做支撐的基金產(chǎn)品長(cháng)期投資。(范輝)
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