發(fā)表評論 一年之際在于春，新年伊始，投資也應該進(jìn)行策劃和布局�！澳汩_(kāi)始為今年的投資布局了嗎？”隨著(zhù)2008年的到來(lái)，這句話(huà)幾乎成為投資者之間近期流行的問(wèn)候語(yǔ)。作為市場(chǎng)的主流機構、2007年大牛市的大贏(yíng)家，基金對2008年的行情有何預期？他們目前又是如何布局的呢？記者近期采訪(fǎng)了一些基金經(jīng)理和市場(chǎng)人士，打探他們對目前市場(chǎng)的預期及實(shí)戰思路。
人民幣升值和通脹主線(xiàn)品種將受益
未來(lái)一段時(shí)間，受到人民幣持續升值預期和通脹的趨勢是基本得到共識的。以地產(chǎn)股為代表的人民幣資產(chǎn)，將成為受益行業(yè)與人民幣一起升值；航空、造紙等行業(yè)也將獲益。
民族證券資深分析師徐一釘表示，目前人民幣持續升值是確定的，也不排除在某個(gè)階段加速升值。而外貿順差過(guò)大、投資增長(cháng)過(guò)快、勞動(dòng)成本上升、流動(dòng)性過(guò)剩等，使得國內出現溫和通脹的苗頭。人民幣加速升值或再次加息以降低抑制通脹的壓力，故此人民幣升值、溫和通脹受益的板塊，可以對沖宏觀(guān)調控帶來(lái)的不確定風(fēng)險。
銀河基金投資總監李昇表示，從中期看，本幣升值和通脹預期仍會(huì )存在，在這兩大過(guò)程中持續受益的行業(yè)或公司將獲得明顯的競爭優(yōu)勢。受益于此的資源類(lèi)行業(yè)應獲得更多關(guān)注，當然，此類(lèi)行業(yè)不局限于有色金屬等板塊，黃金、貴金屬、房產(chǎn)物業(yè)等都是值得關(guān)注的。
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新偏股型基金開(kāi)閘
新的股票型基金已經(jīng)停止發(fā)行了很多個(gè)月，何時(shí)開(kāi)閘放行已經(jīng)不是簡(jiǎn)單意義上的獲批新基金，已經(jīng)被賦予了政策導向的作用。
現在各基金公司對投資大盤(pán)股還是中小板存在一些分歧，國泰基金認為，資金將流向大盤(pán)股，策略報告指出，市場(chǎng)仍有上漲空間，并且短期內發(fā)布業(yè)績(jì)公告的公司大多表現優(yōu)良，這將促使短期市場(chǎng)走勢繼續保持相對強勁的走勢，但國際市場(chǎng)的風(fēng)險仍有隨時(shí)爆發(fā)的可能。國泰基金表示，隨著(zhù)大盤(pán)風(fēng)格的走強，短期內小盤(pán)風(fēng)格可能受到一定的抑制，雖然并不能確認是再一次風(fēng)格轉換的開(kāi)始，但提高大盤(pán)股的配置比重已經(jīng)顯得十分必要。另一方面，經(jīng)過(guò)前期的調整，大盤(pán)股的估值較小盤(pán)股來(lái)看顯得更為合理，這也將促使市場(chǎng)資金流向大盤(pán)股�！ �
而富國基金認為應重點(diǎn)關(guān)注中小板。富國基金認為成長(cháng)型投資將成為一季度布局的主線(xiàn)。在板塊方面，富國基金認為，近期可重點(diǎn)關(guān)注中小板的表現，醫藥行業(yè)和高科技行業(yè)值得關(guān)注。
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節能減排受益品種被看好
“節能減排”是“十一五”期間我國社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展的一個(gè)重要核心。中國經(jīng)濟要從粗放增長(cháng)到集約增長(cháng)，這是“十一五”規劃明確的核心要點(diǎn)。這充分表明國家不再單純追求經(jīng)濟的增長(cháng)速度，而是更加強調資源的有效利用，關(guān)注可持續增長(cháng)。節能減排的開(kāi)展將淘汰掉很多規模小、效益差的小企業(yè)，有利于龍頭大企業(yè)增加其市場(chǎng)占有率和定價(jià)能力，也就進(jìn)一步鞏固了其行業(yè)地位。
泰達荷銀基金公司認為，節能減排帶來(lái)的投資機會(huì )主要體現在以下三方面：首先是一些直接與節能減排相關(guān)的領(lǐng)域，如節能工程、污水處理、電廠(chǎng)二氧化硫治理等；其次是對新建項目市場(chǎng)準入的嚴格控制，加快淘汰落后產(chǎn)能，這將給電力、鋼鐵、建材、電解鋁、煤炭等行業(yè)帶來(lái)機會(huì )，行業(yè)龍頭企業(yè)將受益于行業(yè)集中度的提高及市場(chǎng)秩序的改善；三是能源結構調整的加速推進(jìn)，使各類(lèi)可再生能源獲得難得的發(fā)展機遇，相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)及設備生產(chǎn)商企業(yè)都將獲得機會(huì )。
銀河基金投資總監李昇認為，“節能減排”已成為國家長(cháng)期發(fā)展戰略之一，預計在較長(cháng)時(shí)期內都將對相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生較大影響，從中受益的行業(yè)面臨較大的投資機會(huì )。而考慮到人力成本優(yōu)勢，具有國際競爭力的先進(jìn)設備制造業(yè)也同樣長(cháng)期看好。
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奧運會(huì )讓部分行業(yè)直接受益
奧運除了增強國民的信心，提高國民的凝聚力之外，它對經(jīng)濟的影響也是正面的。如果分析中國經(jīng)濟增長(cháng)的基本要素，并不是因為奧運會(huì )帶來(lái)的或者奧運會(huì )可以帶走的。對于牛市會(huì )不會(huì )隨著(zhù)奧運結束之后一起結束的說(shuō)法，南方基金公司副總經(jīng)理許小松、長(cháng)盛同智優(yōu)勢基金經(jīng)理丁俊都表示不贊同奧運會(huì )開(kāi)完之后牛市就結束了的說(shuō)法。
泰信基金認為，對于奧運投資主題，從各國的經(jīng)驗看，奧運并不能改變各國原有的經(jīng)濟運行軌道，但包括旅游酒店、信息通信、傳媒、交通運輸、商業(yè)零售、環(huán)保、基礎設施建設等行業(yè)將直接受益。
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股指期貨推出的效應
股指期貨推出已經(jīng)“盼”了很久，從去年提出要推股指期貨到現在，股指期貨一直只聞樓梯響，不見(jiàn)人下來(lái)，但每次關(guān)于股指期貨進(jìn)展的新聞都刺激股指期貨概念股的活躍。
股指期貨以滬深300指數為標的。滬深300指數以流通市值作為依據，因此，滬深300指數的權重股排名和上證綜指的權重排名相去甚遠，依次是中信證券、招商銀行、浦發(fā)銀行、萬(wàn)科A、民生銀行、中國聯(lián)通……能源股的重要性大為降低。不管怎樣，今年推出股指期貨的可能性很大，滬深300權重股可能會(huì )有所表現。
由于股指不斷創(chuàng )出新高，一些投資者也擔心股指期貨推出后，是否會(huì )導致大盤(pán)的大幅調整，海富通股票基金和強化回報基金經(jīng)理蔣征則表示：股指期貨不會(huì )對市場(chǎng)的風(fēng)險有太大的影響，股指期貨的推出可能會(huì )改變市場(chǎng)波動(dòng)的幅度，但不會(huì )改變市場(chǎng)運行的方向，而且，由于可利用工具的增加，有助于基金回避風(fēng)險。
某基金公司總經(jīng)理表示，不管什么時(shí)候推出，這種創(chuàng )新的態(tài)度是值得肯定的。他認為，企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在著(zhù)很多的不確定性，而發(fā)展證券市場(chǎng)也是一個(gè)道理。盡早推出股指期貨可以讓市場(chǎng)參與主體有一個(gè)逐漸接受的過(guò)程。
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資產(chǎn)注入、央企重組帶來(lái)的機會(huì )
央企的優(yōu)勢在于其擁有龐大的資產(chǎn)，因此，央企所擁有的大量未上市資源決定了相關(guān)上市公司未來(lái)資產(chǎn)注入的空間是十分巨大的，對上市公司基本面的改善也可能是翻天覆地的巨變。這也就意味著(zhù)，投資于這些上市公司，未來(lái)可能獲得的收益將是十分驚人的。
我們可以預見(jiàn)央企的整合重組之后必將給上市公司股價(jià)帶來(lái)巨大的影響，例如中石化、中石油、中國鋁業(yè)等資產(chǎn)的整合，私有化過(guò)程當中有超過(guò)20%左右的溢價(jià)，致使大資金青睞有加，而集團通過(guò)整合旗下子公司主業(yè)，對上市公司置換進(jìn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，剝離不良資產(chǎn)更能體現出母公司從根本上推進(jìn)上市公司發(fā)展的決心，因此，對于央企集團重組我們應當給予更高的估值溢價(jià)。
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醫藥改革受益企業(yè)
2008年，醫藥行業(yè)持續景氣可以預期，隨著(zhù)需求供給結構的變化，各子行業(yè)冷熱不均。在整體看好醫藥行業(yè)的同時(shí)，可以從結構性變化中去尋找體制改革的最大受益者。
聯(lián)合證券谷方慶分析，2008年有以下五個(gè)角度尋找投資主線(xiàn)：
1.關(guān)注具有極強的新藥開(kāi)發(fā)能力的企業(yè)。三甲高端醫院當中，由于用藥需求結構的變化，預計專(zhuān)利藥、特效藥類(lèi)企業(yè)將充分受益。
2.關(guān)注普藥類(lèi)公司
“低水平、廣覆蓋”是我國醫療改革的方向，今年國家發(fā)改委公布的第一批限價(jià)定點(diǎn)藥品生產(chǎn)企業(yè)，已經(jīng)明確了這類(lèi)普藥企業(yè)將在未來(lái)醫改中受益。
3.關(guān)注中藥品牌企業(yè)
“醫藥分家”使得OTC銷(xiāo)售顯得尤其重要，品牌依然是決定公司的重要因素，中藥品種尤其適合OTC銷(xiāo)售模式。
4.關(guān)注配套服務(wù)行業(yè)中的受益者
在基層醫療衛生體系建設中，設備供應商也將受益；而診斷試劑生產(chǎn)商由于產(chǎn)品獨特的服務(wù)屬性，在重大疾病預防和治療中將持續受益。
5.關(guān)注商業(yè)流通中的龍頭企業(yè)
預計醫藥商業(yè)流通“地區壟斷、寡頭競爭”格局的趨勢暫時(shí)不會(huì )改變，關(guān)注具備規模優(yōu)勢的企業(yè)，已經(jīng)表現出強大的布局全國的能力和動(dòng)力。
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總結
2008年布局要領(lǐng)
針對2008年的震蕩行情，2008年投資布局時(shí)，投資者在新的偏股型基金獲批之前重點(diǎn)選擇投資中小盤(pán)基金，一旦偏股型基金發(fā)行，可轉戰到大盤(pán)藍籌基金，同時(shí)可關(guān)注封轉開(kāi)基金。
另外，可參與打新股的債券基金也值得關(guān)注。債券基金和偏股型基金的債券部分在2008年都可能給我們帶來(lái)驚喜，原因有兩點(diǎn)：1.債券市場(chǎng)自2005年之后即進(jìn)入熊市，今年債券基金有可能再次由熊轉牛，再現輝煌。2.一旦股市出現大幅度震蕩，債券基金是很好的避風(fēng)港，風(fēng)險小，且伴隨著(zhù)加息，可獲得穩定的利息收益。長(cháng)盛債券基金經(jīng)理王茜表示，2008年的投資策略是以獲得穩定的利息收益為基礎，利息收益將取代權益類(lèi)資產(chǎn)給基金業(yè)績(jì)帶來(lái)大多數的收益。
布局2008年市場(chǎng)時(shí)應進(jìn)行適度均衡配置，并堅持長(cháng)期持有。在配置股票型基金的同時(shí)，投資者應配置20%倉位的債券基金。兼顧風(fēng)險，持續投資，應能取得不錯的收益。(高晨)
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