發(fā)表評論 據統計，截至1月9日，東方精選、華夏大盤(pán)精選、中銀國際持續增長(cháng)、上投摩根內需動(dòng)力、富國天惠、富國天瑞、華安寶利配置、泰達荷銀價(jià)值、申萬(wàn)巴黎新經(jīng)濟等至少9只開(kāi)放式基金的累計凈值已經(jīng)創(chuàng )出各自的歷史新高。然而，在近15%的開(kāi)放式偏股基金凈值逆市上漲的同時(shí)，其余超過(guò)八成的開(kāi)放式偏股基金則受大盤(pán)波動(dòng)的影響。截至1月7日，可比的開(kāi)放式偏股基金中，198只的凈值有不同程度的虧損，盡管明顯較大盤(pán)抗跌，不過(guò)其中仍有約67只的凈值跌幅超過(guò)5%，甚至有兩只基金期間虧損幅度超過(guò)10%。
基金投資者該如何應對目前這種告別普漲、“兩成賺八成賠”的基金業(yè)績(jì)新格局？
策略一：股基倉位動(dòng)態(tài)調整
在股市繁榮局面延續預期下，偏股型基金賺錢(qián)效應有望延續。對于多數投資者來(lái)說(shuō)，偏股基金仍可以作為主要配置品種。但是，在2008年股市變化加劇的環(huán)境下，適當地分散投資到債市或貨幣市場(chǎng)工具，則是分散風(fēng)險最有效的方法。筆者建議，根據各自風(fēng)險承受能力的不同對基金進(jìn)行類(lèi)別配置，以化解投資風(fēng)險。同時(shí)，偏股型基金倉位的調整要根據近期市場(chǎng)的趨勢預期進(jìn)行。
目前而言，一季度在基金組合投資中可以選擇較高的倉位。積極型投資者可保持倉位在80%-100%，穩健型投資者可保持倉位在70%-80%，保守型投資者可保持倉位在50%。而一季度后的倉位選擇，則需根據市場(chǎng)環(huán)境的變化再適時(shí)調整。
不過(guò)，從基金公司對市場(chǎng)走勢的研判來(lái)看，多數比較認同市場(chǎng)有望在上半年創(chuàng )出新高，下半年即使有行情，可能也是以調整為主基調。在此判斷的基礎上，投資者對全年股票基金倉位的配置要有“前高后低”的打算。
策略二：股基風(fēng)格要隨板塊輪動(dòng)
盡管投資基金不能像買(mǎi)股票一樣頻繁炒作，但告別普漲、板塊輪動(dòng)的預期市場(chǎng)特征，意味著(zhù)如果只是長(cháng)時(shí)間持有一種投資風(fēng)格的基金，從中長(cháng)期來(lái)看，將可能很難獲得超越市場(chǎng)平均水平的收益。因此，對于投資者來(lái)說(shuō)，在確定了偏股基金的倉位后，具體配置偏股基金的初期就要注意基金的風(fēng)格了。
具體來(lái)看，有能力做波段的投資者在購買(mǎi)基金時(shí)盡量跟蹤市場(chǎng)風(fēng)向，注意基金持倉的成長(cháng)期和衰落期，根據市場(chǎng)不同階段的特征來(lái)調整組合，配置不同風(fēng)格的偏股基金。
進(jìn)入一季度，隨著(zhù)上市公司的年報陸續出臺，投資者可以從上市公司業(yè)績(jì)預期角度關(guān)注基金表現，比如重倉食品、飲料、機械等業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)行業(yè)的基金，重倉醫藥、制造業(yè)等業(yè)績(jì)上升趨勢行業(yè)的基金。
對于市場(chǎng)熱點(diǎn)缺乏敏銳嗅覺(jué)的投資者，如果不考慮相對收益的因素，則應優(yōu)選其中長(cháng)期投資趨勢相對明朗的行業(yè)板塊，以獲取相對穩定的投資收益。
筆者認為，基于對經(jīng)濟增長(cháng)環(huán)境及結構轉變的分析預期，受益于資產(chǎn)價(jià)格膨脹趨勢的行業(yè)，如金融、地產(chǎn)以及煤炭等具有定價(jià)權的資源品，和受益于經(jīng)濟結構轉變趨勢的行業(yè)，如食品飲料、轎車(chē)、醫藥、商業(yè)零售、酒店旅游、傳媒等內需型消費服務(wù)行業(yè)的長(cháng)期趨勢相對明朗。(阿鑫）
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