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　　2007年，對于保守投資者來(lái)說(shuō)應該是不錯的一年，投資債券型基金被證明是一個(gè)不錯的選擇。那么投資債券和投資債券型基金一樣嗎？為什么我的債券在下跌，但債券型基金卻在漲呢？記者采訪(fǎng)了業(yè)內專(zhuān)家為您詳細解析債券型基金。

　　債券型基金收益超15%

　　債券型基金因其收益較低，在市場(chǎng)行情好的時(shí)候受青睞程度遠遠不如股票型基金。但在市場(chǎng)震蕩的時(shí)候，債券型基金卻能利用風(fēng)險低的優(yōu)勢成為投資的避風(fēng)港，它能根據股票市場(chǎng)走勢靈活地進(jìn)行資產(chǎn)配置，在控制風(fēng)險的條件下分享股票市場(chǎng)帶來(lái)的機會(huì )。據最新的數據顯示，盡管絕對收益率仍遠低于股票型基金，但債券型基金表現出了明顯的抗跌性，多數債券型基金取得了超過(guò)15%的收益，應該說(shuō)已經(jīng)是相當不錯的成績(jì)了。

　　與投資股票型基金、債券型基金相反，QDII基金的投資者恐怕很難高興起來(lái)，當初買(mǎi)的時(shí)候多數投資者根本沒(méi)有搞明白QDII到底是什么，買(mǎi)了之后下跌了才知道原來(lái)這種基金是投資于海外的，海外市場(chǎng)受次貸危機影響陰跌不斷，于是眼看著(zhù)QDII凈值一天天跌下去。同樣，有越來(lái)越多的投資者想弄清楚債券型基金到底是什么，不弄清楚這個(gè)問(wèn)題，可能就會(huì )像投資QDII一樣，以為只是一種基金，漲的時(shí)候不知道為什么漲，跌的時(shí)候不知道為什么跌。因此我們首先需要了解債券是什么，如何選擇債券基金，打好基礎再投資。

　　債券型基金的收益來(lái)源和風(fēng)險特點(diǎn)

　　(1)債券型基金主要投資于債券、回購、定期存款、短期票據等固定收益類(lèi)產(chǎn)品。

　　國內債券型基金可分成普通債券基金和短債基金。短債基金債券組合久期不超過(guò)3年，因此其風(fēng)險收益特征一般要低于普通債券基金。但如果你認為買(mǎi)債券基金是不會(huì )虧損的，那就需要再考慮一下。債券基金也有風(fēng)險，尤其是在加息周期中，加息時(shí)，債券的價(jià)格會(huì )下跌，這樣你的債券基金就可能會(huì )隨之出現負的回報。2007年，我國多次加息和調高準備金了，債券市場(chǎng)也繼續處在熊市當中，因此基金的債券部分投資多數呈現虧損狀態(tài)，只能在回購等業(yè)務(wù)上賺取一定收益。

　　(2)債券型基金會(huì )有一部分投資于股票和可轉債。

　　國內多數債券基金持有可轉債，還可以通過(guò)打新股和參與增發(fā)、轉債轉股等方式持有一定比例的股票，個(gè)別基金還可通過(guò)二級市場(chǎng)投資持有一定股票，因此相應風(fēng)險也會(huì )放大。股價(jià)、可轉債價(jià)格的波動(dòng)會(huì )極大增加回報的不確定性。投資人尤其需要了解其所投資的可轉債以及股票的比例，基金持有比較多的可轉債，可以提高收益能力，但也放大了風(fēng)險。尤其是集中持有大量轉債的基金，其回報率受股市和可轉債市場(chǎng)的影響可能遠大于債市。比如興業(yè)可轉債基金，是一只典型的重倉可轉債的基金，2007年收益率接近90%，可以說(shuō)已經(jīng)不亞于股票型基金的收益水平，由此可以看出，可轉債以及股票的比例對基金的業(yè)績(jì)影響之大。

　　(3)關(guān)注基金經(jīng)理和費用水平。

　　除了上述兩點(diǎn)，你還至少應該關(guān)注債券基金的業(yè)績(jì)、風(fēng)險、基金經(jīng)理是誰(shuí)、費用等。費用很重要，尤其對于低風(fēng)險收益品種，費率對最終實(shí)際回報的影響很大。

　　小貼士

　　債券型基金是什么

　　債券型基金顧名思義是以債券為主要投資標的基金(我國法律規定債券比例應高于60%)，除了債券之外，還可以投資于金融債券、債券回購、定期存款、短期票據等，絕大多數以開(kāi)放式基金形態(tài)發(fā)行，以獲取穩定的利息為主，因此，收益普遍呈現穩定成長(cháng)�？梢钥闯�，債券型基金屬于風(fēng)險小、收益小的品種。

　　與其他基金有何不同

　　股票型基金是以股票為主要投資對象的基金。股票型基金的風(fēng)險在所有基金產(chǎn)品中是最高的，適合風(fēng)險承受能力較高的投資者的需要；貨幣市場(chǎng)基金僅投資于貨幣市場(chǎng)工具，份額凈值始終維持在1元，具有低風(fēng)險、低收益、高流動(dòng)性、低費用等特征。貨幣市場(chǎng)基金有準儲蓄之稱(chēng)，可作為銀行存款的良好替代品和現金管理工具；債券基金主要以各類(lèi)債券為主要投資對象，風(fēng)險高于貨幣市場(chǎng)基金，低于股票型基金。債券基金通過(guò)國債、企業(yè)債等債券的投資獲得穩定的利息收入，具有低風(fēng)險和穩定收益的特征，適合風(fēng)險承受能力較低的穩健型投資者。(記者 高晨)