發(fā)表評論 
股市漫畫(huà)：創(chuàng )業(yè)板即將上市深交所 中新社發(fā) 唐志順 作
|
嘉 賓：中國銀河證券 首席經(jīng)濟師滕泰 中信證券研究部 副總裁陳濟軍
創(chuàng )業(yè)板的推出會(huì )對資本市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響？這個(gè)市場(chǎng)會(huì )更適合哪類(lèi)投資者？中國銀河證券首席經(jīng)濟師滕泰和中信證券研究部副總裁陳濟軍認為，創(chuàng )業(yè)板的推出有利于我國企業(yè)自主創(chuàng )新能力的提高，但這個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險比較高，比較適合機構投資者。
完善資本市場(chǎng)體系
記者：請談一談創(chuàng )業(yè)板推出的意義？
滕泰：應該說(shuō)，推出創(chuàng )業(yè)板是經(jīng)濟長(cháng)期發(fā)展的需要。美國自1971年推出NASDQ以后，整個(gè)經(jīng)濟的創(chuàng )新能力和財富創(chuàng )造能力得到了長(cháng)足的提高。我國經(jīng)濟發(fā)展到這個(gè)階段以后，如果還沒(méi)有一個(gè)創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的話(huà)，會(huì )在一定程度上影響到高科技和中小企業(yè)的成長(cháng)，比較好的企業(yè)只能選擇到海外上市了。
另外，從資本市場(chǎng)發(fā)展的角度說(shuō)，推出創(chuàng )業(yè)板是完善我國資本市場(chǎng)體系的一個(gè)必要舉措，是完善多層次資本市場(chǎng)不可或缺的一個(gè)組成部分。
陳濟軍：應該說(shuō)，創(chuàng )業(yè)板主要解決的是創(chuàng )新型企業(yè)的上市融資問(wèn)題，創(chuàng )業(yè)板的推出將有利于企業(yè)的自主創(chuàng )新，對整個(gè)經(jīng)濟結構的升級有一定的推動(dòng)作用。相信創(chuàng )業(yè)板的作用會(huì )逐漸發(fā)揮，今后發(fā)展前景廣闊。
不同的投資理念
記者：目前，投資者對創(chuàng )業(yè)板的推出寄予厚望。創(chuàng )業(yè)板將給哪類(lèi)投資者帶來(lái)更多的投資機會(huì )？
滕泰：回顧我國資本市場(chǎng)的發(fā)展，主板市場(chǎng)推動(dòng)了一大批傳統企業(yè)的發(fā)展，我們希望創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的推出能夠在5年到10年以后產(chǎn)生中國的微軟、英特爾。在談到投資者參與創(chuàng )業(yè)板時(shí)要對創(chuàng )業(yè)板和主板的區別有深刻的理解。
以美國為例，在2002-2003年NASDQ市場(chǎng)上投資者的回報率是很低的。據統計，2006年美國市場(chǎng)上創(chuàng )業(yè)投資機構一半的利潤是來(lái)自google，而其他企業(yè)的投資收益是不高的。因此，可以想象，未來(lái)的創(chuàng )業(yè)板也會(huì )呈現這樣一種特征，創(chuàng )業(yè)板上的企業(yè)股價(jià)不會(huì )都漲，創(chuàng )業(yè)板指數本身的意義不會(huì )很大。這個(gè)市場(chǎng)可能更適宜于機構投資者。機構投資者可以做一個(gè)投資組合，組合的樣本越大，業(yè)績(jì)就越接近于平均數，也就是說(shuō)在主板市場(chǎng)的投資理念和風(fēng)險控制的方法與創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)會(huì )有很大的區別。
陳濟軍：創(chuàng )業(yè)板和主板企業(yè)的性質(zhì)不同，創(chuàng )業(yè)板上市的要求比主板低，因此，它的投資風(fēng)險就不一樣，這些企業(yè)上市門(mén)檻不會(huì )很高，業(yè)績(jì)要求也不會(huì )很高。對于散戶(hù)來(lái)說(shuō)，如果風(fēng)險回避比較強的話(huà)，應該更多關(guān)注主板市場(chǎng)，因為創(chuàng )業(yè)板的風(fēng)險相對會(huì )比較大一些。因此，主板和創(chuàng )業(yè)板適合不同的投資者，創(chuàng )業(yè)板更適合機構投資者。
對主板資金分流有限
記者：創(chuàng )業(yè)板會(huì )不會(huì )對主板資金產(chǎn)生比較大的分流？
滕泰：如果這個(gè)市場(chǎng)推出的話(huà)，肯定會(huì )吸引一部分資金，但是，這部分資金未必會(huì )對二級市場(chǎng)資金產(chǎn)生分流作用。我國現在資本市場(chǎng)的規模，流通市值已達8萬(wàn)多億元，參與二級市場(chǎng)的資金上萬(wàn)億元，而創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)剛開(kāi)始的時(shí)候規模會(huì )比較小，因此不會(huì )對主板市場(chǎng)產(chǎn)生太大沖擊。(記者 周明)
圖片報道 |
更多>> |
|
