發(fā)表評論 自2005年12月開(kāi)始的本輪牛市經(jīng)歷了多次股市震蕩，基金始終保持半年收益為正，然而就在上周五，基民半年平均收益首次為負。
天相統計顯示，2007年8月25日至今，除貨幣基金以外所有基金加權平均凈值下跌了3.05%，其中，偏股基金凈值平均下跌了3.36%。
定投一年基本無(wú)收益
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中長(cháng)期投資收益是本輪牛市中基金吸引上億基民投資的主要原因，而現階段股市震蕩走低正讓基金逐漸失去這一優(yōu)勢。根據中國基金投資實(shí)際情況，基民一般把半年作為短期和中期的時(shí)間界限。
據悉，本輪牛市以來(lái)經(jīng)歷過(guò)4次時(shí)間超過(guò)2個(gè)月的震蕩行情。第一次是在2006年6月到8月，第二次是在2007年1月底到3月，第三次是在2007年5月底到7月，第四次就是從2007年10月中旬開(kāi)始的本輪下跌。
在前三次股市震蕩中，基金平均凈值也曾遭受10%以上的凈值損失，但這些損失全部在6個(gè)月之內重新漲回來(lái)，并不斷創(chuàng )出新高，尤其是在2007年5月底那次股市震蕩中，基金凈值回升最快，并以此來(lái)吸引更多投資者擁向基金。
最新一次震蕩下跌卻和前三次有很大不同，基金中長(cháng)期投資收益受到挑戰。天相統計顯示，2007年8月25日至今，各類(lèi)主要偏股基金都出現凈值下跌，開(kāi)放式股票基金凈值平均下跌了3.64%，開(kāi)放式混合基金凈值平均下跌了2.92%，其中，凈值下跌超過(guò)10%的開(kāi)放式偏股基金有18只，而凈值上漲超過(guò)10%的只有3只。
業(yè)內人士分析，由于基金半年收益已經(jīng)為負，對于那些選擇定期定投的投資者而言，在最近一年定投的綜合投資收益率已經(jīng)基本為零。如果把基金的凈值按照股票K線(xiàn)形式標明出來(lái)，那么開(kāi)放式基金凈值已經(jīng)來(lái)到了“年線(xiàn)”附近。
債券保本基金優(yōu)勢盡顯
值得注意的是，基金半年總體收益為負的情況下，債券和保本兩類(lèi)基金逆市實(shí)現正收益，分別實(shí)現6.1%和2%的正收益。
據悉，在31只債券基金中有29只實(shí)現了正收益，只有兩只股票投資比例較高的債券基金出現2%以?xún)鹊膬糁迪碌�，凈值漲幅最大的華寶興業(yè)寶康債券上漲11.07%，這一收益水平即使到開(kāi)放式偏股基金中也算是“一流水平”，200多只開(kāi)放式偏股基金中，只有華夏精選和中銀增長(cháng)超過(guò)該基金的投資業(yè)績(jì)。
業(yè)內人士分析，債券基金風(fēng)險水平較低，有穩定的利息收入，再加上去年9月份以來(lái)中石油、建行、神華等大盤(pán)股IPO可觀(guān)的打新收入，因此在最近半年投資收益明顯領(lǐng)先。
此外，4只保本基金中有3只實(shí)現了正收益，國泰金鹿保本和銀華保本分別實(shí)現8.46%和7.89%的優(yōu)異半年投資業(yè)績(jì)。
對基金業(yè)影響深遠
事實(shí)上，未來(lái)一段時(shí)間基金半年投資收益還會(huì )受到更大考驗。業(yè)內人士分析，由于從2007年8月下旬到10月中旬，基金凈值處在不斷快速上漲中，這就意味著(zhù)即使未來(lái)兩個(gè)月基金凈值不變或者是略有上漲，基金半年凈值下跌幅度還會(huì )迅速擴大。
興業(yè)證券基金研究員表示，當基金凈值震蕩下跌兩三個(gè)月之后，基金發(fā)行市場(chǎng)一般就會(huì )越來(lái)越差，基民投資變得非常謹慎。半年收益為負對基民影響還會(huì )更大，預計偏股基金總體申購情況還會(huì )進(jìn)一步下降，并且可能引發(fā)更大規模偏股基金凈贖回。
更為嚴重的是，多家國內外基金研究機構已經(jīng)開(kāi)始建議投資者適時(shí)贖回偏股基金。
理柏中國研究主管認為，在當前的市場(chǎng)情況下，與其為判斷“熊市開(kāi)始”還是“牛市調整”而舉棋不定，倒不如落袋為安，回避風(fēng)險。對于想獲取穩定收益的投資者來(lái)說(shuō)，專(zhuān)注于新股申購的債券型基金是適合的選擇。對于希望投資于股票的進(jìn)取型投資者來(lái)說(shuō)，降低A股基金的投資，增加QDII基金的投資是穩妥的選擇。國內部分券商也有類(lèi)似的投資建議。
有基金公司市場(chǎng)人員表示，偏股基金最近半年投資收益不好，而同期債券基金投資收益很高，這就為債券基金的推廣提供了發(fā)行良機，多家基金公司已經(jīng)把基金發(fā)行的重點(diǎn)向中低風(fēng)險基金轉換。
據悉，廣發(fā)增強債券、華夏希望債券、易方達穩健收益和增強回報兩只債券基金、匯添富債券等等近10只債券基金正在或即將發(fā)行。監管層在批準新基金時(shí)，也向債券基金發(fā)行傾斜。(楊磊)
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