發(fā)表評論 
2008年3月18日消息，滬指跌破年線(xiàn)之后,多數基金的凈值遭遇大幅度的縮水。日前,WIND資訊統計數據顯示,在286只非貨幣基金產(chǎn)品中,91只基金已經(jīng)跌破1元面值,其中包括5只QDII基金。此外,凈值跌破0.8元的基金數量已經(jīng)達到8只,而嘉實(shí)海外中國股票、上投摩根亞太優(yōu)勢兩只QDII基金凈值還跌破了0.7元。資料顯示,除2005年6月有開(kāi)放式基金凈值跌至0.75元外,近兩年以來(lái)還沒(méi)有凈值在0.7元的開(kāi)放式基金。 中新社發(fā) 海牛 攝
|
過(guò)去6個(gè)月，從6124點(diǎn)到3357點(diǎn)，面對本輪牛市以來(lái)幅度最大的一輪調整，曾經(jīng)對基金投資滿(mǎn)懷信心的基民們變得茫然不知所措，基金公司也面臨嚴峻考驗。恰恰是在市場(chǎng)的劇烈變化中，基民的理財觀(guān)念也在經(jīng)歷著(zhù)深刻的變革，以前的賺快錢(qián)思想煙消云散，債券基金的價(jià)值被“重新發(fā)現”，定期定投逐漸深入人心。
持續大跌 基民進(jìn)退維谷
本周五，上證指數最低下探至3357點(diǎn)，毫無(wú)懸念地跌破去年“5•30”時(shí)的最低點(diǎn)3404點(diǎn)，隨后大盤(pán)在鋪天蓋地的傳聞中強勁反彈，但還是讓人們驚出了一身冷汗。今年以來(lái)，基金重倉的藍籌股成為“重災區”。繼中國太保破發(fā)后，周四中煤能源、中海集運相繼破發(fā)，而中國石油、建設銀行距發(fā)行價(jià)也只有一步之遙。受市場(chǎng)系統性風(fēng)險影響，股票型基金業(yè)績(jì)全線(xiàn)盡墨，今年以來(lái)無(wú)一實(shí)現正收益。
“論壇里賠錢(qián)的網(wǎng)友太多了，我專(zhuān)門(mén)給他們開(kāi)了‘曬損失’的帖子�！彼押盎裉煜隆闭搲陌嬷鞲嬖V記者。
“過(guò)去已經(jīng)盈利的基民，這些天就快虧到本金了，心理壓力加大，心境忐忑不安。盈利的紛紛贖回，虧損少的堅決割肉，虧損大的只好趴下，聽(tīng)天由命。大盤(pán)走向何處？人人心中無(wú)底�！币晃痪W(wǎng)友準確地描述了基民當前的心態(tài)。
銀行網(wǎng)點(diǎn)中，排隊買(mǎi)基金的“盛況”消失無(wú)蹤，專(zhuān)門(mén)為基民開(kāi)的“基金業(yè)務(wù)窗口”也恢復到正常的儲蓄業(yè)務(wù)。偶爾有儲戶(hù)掃到大屏幕上的基金凈值，回過(guò)頭來(lái)詢(xún)問(wèn)客戶(hù)經(jīng)理：“還會(huì )跌么？”客戶(hù)經(jīng)理只能茫然地搖搖頭，以“有待觀(guān)察”作為回答。
實(shí)際上，2007年第三季度是基民入市最集中的一個(gè)時(shí)間段。天相統計數據顯示，去年第三季度基金資產(chǎn)管理規模比二季度末增長(cháng)71.88%。其中，股票型基金第三季度份額增長(cháng)3293.09億份，混合型基金增長(cháng)1915.44億份，季度增長(cháng)率分別達49.87%和44.42%。隨著(zhù)股市下跌，基金凈值回歸到去年年中時(shí)的位置，當時(shí)入市的基民正面臨本金損失的危險。
“基民目前的確處于一個(gè)比較敏感的時(shí)期，這不僅體現在很多投資者產(chǎn)生該不該贖回的疑問(wèn)，同時(shí)一些投資者也在問(wèn)能不能抄底�！比A夏基金營(yíng)銷(xiāo)部總經(jīng)理李一梅表示。
“當大家都悲觀(guān)的時(shí)候，好時(shí)候就快來(lái)了�！币晃焕匣窀嬲]記者�！拔医衲�60多歲了，三年自然災害都經(jīng)歷過(guò)，現在的股災算什么！當大家都不看好時(shí)，機會(huì )往往就會(huì )擦肩而過(guò)�！�
基金經(jīng)理也茫然
別說(shuō)是普通老百姓，就連基金經(jīng)理也很少有人能預料到市場(chǎng)調整的幅度和速度如此之猛�！澳瓿鯐r(shí)大家雖然對今年市場(chǎng)的整體走勢普遍持悲觀(guān)態(tài)度，但很多人還抱有幻想，以為一季度多少還會(huì )有一波像樣的反彈�！钡S著(zhù)美國次貸危機的愈演愈烈，二月份國內CPI同比上漲8.7%，海外市場(chǎng)的走弱和國內通貨膨脹壓力的走強促使基金經(jīng)理的判斷向看空統一，減倉的力度一波猛過(guò)一波。
“我們已進(jìn)入無(wú)風(fēng)險利率以及風(fēng)險溢價(jià)同時(shí)大幅上升的時(shí)期，市場(chǎng)的估值水平會(huì )發(fā)生劇烈的向下調整。在目前的估值水平下，A股市場(chǎng)沒(méi)有防空洞。牛市已經(jīng)透支了未來(lái)，市場(chǎng)需要逐步消化過(guò)高的估值�！辈⿻r(shí)主題行業(yè)的明星基金經(jīng)理鄧曉峰在基金年報中這樣寫(xiě)道。
“在這個(gè)市場(chǎng)里，我們機構投資人是很渺小的�！比A夏基金副總經(jīng)理張后奇感嘆道。
“從估值和基本面的角度看，4000點(diǎn)以下的市場(chǎng)已經(jīng)到了可以接受的水平，市場(chǎng)繼續下跌只能用恐慌來(lái)解釋?zhuān)蛘哒f(shuō)是大家對不確定性預期的過(guò)度反應�！币晃换鸾�(jīng)理解釋說(shuō)。
“現在大家都盯著(zhù)兩個(gè)數據，一是上市公司一季報情況，看看美國經(jīng)濟衰退對中國上市公司業(yè)績(jì)影響究竟有多大；二是三月份CPI數據，看看通貨膨脹是不是有進(jìn)一步惡化的趨勢�！边@位基金經(jīng)理表示，“另外就是看有沒(méi)有實(shí)質(zhì)性利好出臺提振市場(chǎng)信心�！�
風(fēng)險莫測 穩字當頭
盡管“市場(chǎng)先生”毫不留情地用下跌給投資者上了一堂生動(dòng)的“風(fēng)險教育課”，但恰恰是在市場(chǎng)的劇烈變化中，國內投資者的理財觀(guān)念也在經(jīng)歷著(zhù)深刻的“二次革命”——債券基金的價(jià)值被“重新發(fā)現”，定期定投逐漸深入人心。
“如果說(shuō)‘5•30’讓老百姓明白了投資可以改變生活，那么，這一輪暴跌讓老百姓明白了買(mǎi)基金也要組合投資，不能光買(mǎi)股票基金，還要買(mǎi)債券基金�！闭缫晃唤鹋；鸾�(jīng)理所言，市場(chǎng)往往可以給投資者最好的教育。
2007年，中國老百姓第一次受到基金財富效應的感召，源源不斷地將銀行存款轉化為基金投資，基金份額規模由2007年初的6220.35億份劇增至年底的22323.2億份。然而，對基金賺錢(qián)神話(huà)的盲目崇拜將很多老百姓的理財觀(guān)引入歧途，貸款買(mǎi)基金、賣(mài)房買(mǎi)基金的案例層出不窮。老百姓“借基入市”不但間接推高了A股市場(chǎng)的整體估值，不合理的基金組合也讓不少人在接下來(lái)的市場(chǎng)調整中損失慘重。
市場(chǎng)向價(jià)值中樞回歸的過(guò)程，給那些“跑步入市”的基民澆了一盆冷水，很多人開(kāi)始反思自己的投資行為�！叭ツ昴愀习傩罩v債券基金、定期定投根本沒(méi)人理睬，但今年至少大家會(huì )停下來(lái)聽(tīng)你講一講�！币晃换鸸厩澜�(jīng)理向記者表示。
“如果說(shuō)過(guò)去兩年我們做投資是在打‘主場(chǎng)’，目標是多贏(yíng)凈勝球；那么未來(lái)兩年就是在打‘客場(chǎng)’，目標是少輸當贏(yíng)，保住勝利果實(shí)�！苯ㄐ斜本┓中欣碡斨行睦碡攷熗鯉r形象地比喻。
在股票型基金難以抵御市場(chǎng)系統性風(fēng)險的時(shí)候，固定收益產(chǎn)品在降低投資組合風(fēng)險上的作用慢慢被投資者認識。3月25日，交銀增利債券基金提前結束募集，成為今年首只超百億新基金，顯示出債券基金發(fā)行的逐步升溫。
在上證指數“且戰且退”的過(guò)程中，基金定投業(yè)務(wù)也漸成氣候�！巴顿Y需要紀律性，定投可以克服人性中貪婪與恐懼的弱點(diǎn)。當市場(chǎng)下跌時(shí)，定投可以逐漸攤低成本，其長(cháng)期投資的特點(diǎn)又可以化解市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險，實(shí)際上解決了基民該買(mǎi)還是賣(mài)的問(wèn)題�！崩钜幻繁硎�。
震蕩市中，很多投資者已經(jīng)認識到定投的價(jià)值，基金業(yè)定投規模迅速增長(cháng)。一家大型基金公司有關(guān)人士向記者表示，今年以來(lái)該公司定投業(yè)務(wù)以每個(gè)月近十萬(wàn)新增賬戶(hù)的速度增長(cháng)，按每戶(hù)定投1000元的平均水平計算，每月將為公司提供近1億元的增量資金。
老子說(shuō)：“道者反之動(dòng)�！惫墒械南碌拇_令很多近兩年入市的投資者財富縮水，然而痛定思痛，“理財改變生活”依然是顛撲不破的真理。經(jīng)歷了股市風(fēng)雨洗禮的投資者如果能樹(shù)立正確的理財觀(guān)，找到適合自己的投資方式，勢必能在實(shí)現財富自由的道路上走得更快、更穩。(記者 余喆)
圖片報道 |
更多>> |
|
