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　　消息人士透露，一批保險機構近日開(kāi)始申購開(kāi)放式股票基金，說(shuō)明上證綜指跌破2800點(diǎn)后，部分長(cháng)線(xiàn)資金認為戰略性建倉機會(huì )已經(jīng)來(lái)臨。在對中國證券市場(chǎng)大的波段把握中，保險公司踩點(diǎn)一直比較準，他們對股票型基金的申贖被視為市場(chǎng)大趨勢的重要風(fēng)向標。

　　此前持謹慎態(tài)度的一批基金也開(kāi)始預期反彈會(huì )出現。他們認為，隨著(zhù)下半年油價(jià)漲幅趨緩和受經(jīng)濟需求因素影響，上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)狀況會(huì )逐漸明確，投資者信心將得到恢復。滬深300指數的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)接近15倍，不少優(yōu)質(zhì)個(gè)股已具有中長(cháng)期投資價(jià)值。此外，監管層“維護市場(chǎng)穩定運行”的態(tài)度明確，市場(chǎng)預期后續出臺利好政策的可能性很大。

　　15倍市盈率基本合理

　　6月10日以來(lái)，上證綜指從3200點(diǎn)快速下滑，曾跌到2695.63點(diǎn)，這種探底的速度讓投資者驚恐不已。但是，對于長(cháng)線(xiàn)資金而言，跌到目前2800以下的位置，他們反倒樂(lè )觀(guān)了起來(lái)，認為中長(cháng)期投資價(jià)值已經(jīng)出現。有基金公司表示，目前滬深300的市盈率接近15倍，根據高盛對H股的“三階段貼現”模型估算，H股的合理市盈率在13-14倍左右，考慮到A股對H股的溢價(jià)短期難以消除，A股15倍的市盈率基本合理。

　　南方基金有關(guān)人士也表示，滬深300指數動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)接近15倍，很多優(yōu)質(zhì)個(gè)股已具有中長(cháng)期投資價(jià)值，長(cháng)線(xiàn)投資者可能已經(jīng)開(kāi)始考慮逐漸入場(chǎng)。在對經(jīng)濟層面的觀(guān)察中，南方基金保持著(zhù)較為樂(lè )觀(guān)的預期。他們認為，宏觀(guān)經(jīng)濟正逐步進(jìn)入“軟著(zhù)陸”階段，經(jīng)濟增長(cháng)和通貨膨脹之間正在尋找一個(gè)新的平衡點(diǎn)。在此期間，股市會(huì )經(jīng)歷震蕩與波動(dòng)，但隨著(zhù)中國經(jīng)濟步入“適度增長(cháng)”和“溫和通脹”，人們對于經(jīng)濟層面的擔憂(yōu)或許會(huì )逐步弱化。

　　期待政策支持

　　在與一批長(cháng)線(xiàn)資金的交流中，記者了解到，雖然他們對中國股市中長(cháng)期表示樂(lè )觀(guān)，但就短期而言，他們期望有連續利好政策的支持。這是因為，前期制約大盤(pán)的利空因素仍未完全消除，如果沒(méi)有后續的利好政策，后市大盤(pán)仍將會(huì )出現反復。

　　“我們相信監管層的決心一直未動(dòng)搖�！冰i華基金有關(guān)人士表示，尤其是在奧運會(huì )即將臨近的現在，工業(yè)生產(chǎn)在一定程度上讓位于環(huán)境改善，關(guān)系到社會(huì )穩定的證券市場(chǎng)自然更是監管層關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　對于政策面，一位基金公司投資總監表示，監管層還有很多政策可以實(shí)施，比如盡快推出股指期貨就是最為現實(shí)的政策，屆時(shí)滬深300中的權重股將成為投資者戰略性的長(cháng)線(xiàn)投資品種，這就可以鎖定很多藍籌籌碼，大大減緩目前市場(chǎng)中最重要的做空動(dòng)能。而且，股指期貨推出之后，基金如果不看好市場(chǎng)，也可以用在股指期貨上做空的方式來(lái)代替目前的拋售藍籌。

　　大盤(pán)跌破2800點(diǎn)后，部分長(cháng)線(xiàn)資金認為戰略建倉機會(huì )來(lái)臨。(記者 易非）