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　　國內59家基金管理公司旗下362只基金二季報目前已披露完畢。天相統計顯示,偏股基金(含封閉式股票型、開(kāi)放式股票型、開(kāi)放式混合型)的平均股票倉位第二季度末下降至70.36%,已經(jīng)接近上輪熊市的低點(diǎn)69.47%。

　　二季度基金普遍減倉還是回避了一定風(fēng)險。天相統計數據顯示,二季度基金虧損4138.84億元(含QDII基金),較一季度的虧損額有所下降；另外,可比的股票倉位下降至70.36%,已接近上次熊市低點(diǎn)水平。天相統計顯示,截至今年二季度末,在剔除了指數、債券、保本和貨幣市場(chǎng)基金后,所有公布二季報的基金平均股票倉位為70.36%�？杀葦祿�顯示,基金平均股票倉位較一季度下降了4.14個(gè)百分點(diǎn)。

　　對于下階段市場(chǎng)表示,一方面有部分基金認為,下半年出現反彈的概率性較大,但是也有基金公司認為,出現資金推動(dòng)型單邊行情的可能性依舊不大,股價(jià)的上漲更多地要依賴(lài)公司基本面的超預期表現,三季度將圍繞控制倉位、精選個(gè)股做文章。

　　今年來(lái)虧損已過(guò)萬(wàn)億

　　受股市持續下跌影響,報告期內基金繼續大面積虧損。除貨幣市場(chǎng)基金保持正收益外,其他類(lèi)型基金均出現虧損。其中,股票型基金和混合型基金虧損最為嚴重,分別虧損2964.81億元和1139.23億元,QDII基金虧損35.38億元。同時(shí),本期利潤扣減公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額為-1363.3億元。天相提供的統計數據顯示,二季度全部基金當季虧損額累計達到4138.84億元,而一季度基金虧損額已經(jīng)達到6688.3億元,這樣全部基金今年上半年共計虧損達到1.08萬(wàn)億元之巨。這個(gè)數額已接近2007年底全部基金管理資產(chǎn)3.28萬(wàn)億元的三分之一。

　　基金減倉位應對調整

　　天相統計顯示,偏股基金的平均股票倉位至二季度末下降為70.36%,而在上一輪熊市中,偏股型的最低倉位也不過(guò)是69.47%(2005年3季度)。具體來(lái)看,二季度末股票倉位最高的仍是股票型開(kāi)放式基金,平均倉位達到72.92%,股票倉位最低的是封閉式基金,平均倉位65.07%。另外,混合型基金的平均持股比例達到66.89%,也是多個(gè)季度以來(lái)的低值。

　　值得注意的是,二季度中基金主動(dòng)大幅減倉的數量仍有限,大部分基金的倉位變化只有兩三個(gè)百分點(diǎn)左右。但也有些基金減倉力度較大,如華夏大盤(pán)的股票倉位就由一季度末的75.40%下降到二季度末的51.58%；二季度較為抗跌的東吳動(dòng)力基金減倉也高達約20個(gè)百分點(diǎn)。正是如此大力度的減倉,令它們的凈值下跌幅度在二季度遠遠低于同行。差異較大的是封閉式基金,期中基金景宏的倉位超過(guò)了70%,而基金興華的倉位不到50%。

　　部分基金開(kāi)始增倉

　　據分析,二季度基金倉位的下降有7成應歸結為所持股票價(jià)格的下跌所導致的投資虧損,只有不到3成的原因在于基金贖回或主動(dòng)減倉。不過(guò),由于基金總規模較兩年前不可同日而語(yǔ),減倉令基金手中可支配資金高達4760億元�？紤]到去年年初基金的總規模只有9000億元左右的水平,目前基金手中可謂“彈藥”充足,雖然這不足以掀起一波大反彈行情,但基金通過(guò)抱團取暖以促進(jìn)局部板塊的活躍還是可以期待的。

　　不少基金表示,在超跌后市場(chǎng)有反彈機會(huì ),但是依然將表示謹慎,以精選個(gè)股和控制倉位來(lái)應對下半年的股市。

　　例如,匯豐晉信龍騰基金認為個(gè)股的投資機會(huì )已經(jīng)來(lái)臨,未來(lái)一個(gè)季度自下而上精選個(gè)股的投資將會(huì )獲得超過(guò)市場(chǎng)平均水平的回報。長(cháng)信金利表示,雖然三季度有反彈機會(huì ),但是熊市背景下倉位將維持在中性,對于選股更加嚴格,“如果事先不能確信這些資產(chǎn)能持有一年或以上,那就一天也不要持有”。富國天惠基金認為,大面積的板塊整體估值提升不大可能重現,投資收益更多要靠上市公司強勁的盈利增長(cháng)來(lái)獲取。(賈肖明 李杰)