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　　北京奧運會(huì )臨近，“維穩”成為上至監管層、下至基金公司的“主旋律”。在此背景下，基金經(jīng)理一方面減少“拋頭露面”的次數，另一方面在投資操作中也更加謹慎，既不“大買(mǎi)”，也不“大賣(mài)”。

　　手機也要“充公”

　　“上班期間手機要上交，不好意思沒(méi)接到你的電話(huà)�！碑斢浾哔M盡周折聯(lián)系到一位熟悉的基金經(jīng)理，才得知其所在的基金公司近日已要求基金經(jīng)理上班期間手機“充公”，并不得隨便對市場(chǎng)發(fā)表看法。

　　隨著(zhù)奧運的臨近，維護市場(chǎng)穩定成為股市的“主旋律”。日前證監會(huì )發(fā)布31號文，擬對基金銷(xiāo)售進(jìn)行現場(chǎng)檢查，并對基金公司可能遇到的風(fēng)險進(jìn)行了描述，其中要求基金公司對高管、基金經(jīng)理對外講話(huà)引起市場(chǎng)波動(dòng)行為進(jìn)行嚴查并禁止。在此背景下，一些基金公司在對公司人員進(jìn)行電話(huà)、MSN監控的基礎上，更采取了上班期間手機“充公”的極端手段。

　　而本來(lái)就不愿對市場(chǎng)多加評論的一些基金經(jīng)理也有了“擋箭牌”，除了配合新基金發(fā)行，媒體上已很少見(jiàn)到基金經(jīng)理發(fā)表市場(chǎng)評論。即使是和記者熟識的基金經(jīng)理，也在接受采訪(fǎng)后再三要求不要透露姓名和所在公司。

　　操作更趨謹慎

　　除了少說(shuō)，少動(dòng)成了基金經(jīng)理近期的另一大特點(diǎn)。

　　“維穩只是外在原因，更內在的原因是市場(chǎng)環(huán)境給投資帶來(lái)了很大難度。這種三天漲、兩天跌的行情很難做，難做就不如少做，或者干脆不動(dòng)�！币晃换�金經(jīng)理表示。

　　國金證券分析師張劍輝認為，經(jīng)過(guò)上半年的擠壓估值泡沫，A股市場(chǎng)整體市盈率和市凈率已大幅降低，但對宏觀(guān)經(jīng)濟的悲觀(guān)預期仍對市場(chǎng)造成較大壓力，市場(chǎng)情緒籠罩在濃厚的熊市思維之中，近期緊縮預期放松、國際油價(jià)回落、周邊市場(chǎng)反彈等內外部利好因素均未能有效調動(dòng)市場(chǎng)熱情。

　　在此背景下，基金經(jīng)理普遍采取了謹慎的投資策略。一方面股票倉位已經(jīng)降至70.54%的低位，另一方面在基金二季報中，基金經(jīng)理大多強調在防御的基礎上尋找結構性機會(huì )。

　　“雖然市場(chǎng)整體估值已大幅下降，基本進(jìn)入合理區間，但并沒(méi)有像2005年那樣處于大幅低估的狀態(tài)，也就是說(shuō)上漲的空間還不大。更重要的是低通脹、高增長(cháng)的黃金期可能已經(jīng)結束，宏觀(guān)經(jīng)濟面臨很大的不確定性，而股市最怕的就是不確定性�！鄙鲜龌�金經(jīng)理表示，奧運期間政策面趨暖，股市大幅下跌是大家不愿見(jiàn)到的，但大幅上漲的基礎也不存在�！耙环矫媸袌�(chǎng)缺乏主流資金的推動(dòng)，保險今年一路做空，基金在趨勢不明朗的情況下也不敢主動(dòng)出擊。QFII雖有增倉，但對市場(chǎng)的影響力有限。另一方面，市場(chǎng)缺乏能夠帶動(dòng)大盤(pán)上漲的‘領(lǐng)頭羊’，這種‘領(lǐng)頭羊’必須是業(yè)績(jì)增長(cháng)明確、規模又能足夠容納大資金。因此，維穩背景下的市場(chǎng)可能會(huì )保持指數的相對穩定，但機會(huì )是很有限的。這種情況下我們既不會(huì )大賣(mài)，也不會(huì )大買(mǎi)�！� 　　維穩基調下基金減少了拋頭露面的次數，操作上也更加謹慎。(記者 余喆)