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　　盡管今年以來(lái)偏股型基金虧損嚴重，但是，短期的陣痛并不掩蓋其中長(cháng)期的績(jì)優(yōu)表現。據統計，有3年牛熊周期經(jīng)歷的開(kāi)放式基金有118只，其中偏股型基金有100只。經(jīng)歷了3年近乎完整牛熊周期的100只偏股型基金，平均總回報率高達164%。其中，46只基金總回報在200%以上。

　　從2005年6月的998點(diǎn)到目前的2000點(diǎn)附近，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了高速上行、振蕩與快速下滑的完整過(guò)程，估值經(jīng)歷了從起點(diǎn)回到起點(diǎn)的過(guò)程。市場(chǎng)總市值加權平均市盈率從20倍左右起步，到2008年二季度末回到20倍左右的水平。

　　回過(guò)頭來(lái)看，就在國內基金短期業(yè)績(jì)排名的爭奪趨于白熱化的時(shí)候，國內最早一批基金的業(yè)績(jì)總回報卻令人有所安慰。經(jīng)過(guò)6年時(shí)間的歷練，這百只老基金總回報率令人驚嘆，平均年回報率足以令任何短期業(yè)績(jì)排名失色。

　　細數總回報排名前10位的基金，成立于2004年8月的華夏大盤(pán)精選業(yè)績(jì)高居榜首，該基金以428.57%的總回報遙遙領(lǐng)先于同行；第二名是2005年11月成立的興業(yè)趨勢，該基金總回報339.76%；2004年6月成立的富國天益以317.71%排第三；2003年9月成立的華夏回報以313.45%排第四。

　　其余的6只基金分別為易方達策略成長(cháng)、華夏紅利、嘉實(shí)增長(cháng)、上投阿爾法、博時(shí)主題、上投中國優(yōu)勢，總回報率在250%到290%之間。

　　經(jīng)歷3年近乎完整牛熊周期的偏股型基金中，總回報低于100%的基金只有14只，業(yè)績(jì)大約在35%至95%之間。其中，2004年3月底成立的大摩基礎行業(yè)以35.18%的總回報率排名最后，金鷹中小盤(pán)以43.44%位居倒數第二，富國收益67.85%位列倒數第三。

　　如果以這百只老基金絕大多數成立的起始時(shí)間點(diǎn)2002年計算，每只基金平均總回報164%，那么6年來(lái)每只基金每年平均回報率就約為27%。而整整走過(guò)4個(gè)年頭的華夏大盤(pán)精選平均回報更是高得驚人，平均每年回報率高達107%。

　　歷史最悠久的3只基金均于2001年成立--南方穩健成長(cháng)、華夏成長(cháng)和華安創(chuàng )新，截至9月11日，這3只基金總回報率均在200%左右。

　　另一方面，歷經(jīng)這3年牛熊周期的債券基金業(yè)績(jì)也相當可觀(guān)。據晨星統計數據，2005年7月之前成立了15只債券型基金平均總回報45%，年均總回報將近9%。

　　業(yè)內人士表示，從資本市場(chǎng)牛熊周期的角度看，基金的長(cháng)期價(jià)值不會(huì )被短期虧損掩蓋，基金業(yè)發(fā)展也不會(huì )因此中斷。 (鞏萬(wàn)龍)