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　　相關(guān)統計顯示，截至今年10月初，共有20余只債券型基金成立，創(chuàng )2005年以來(lái)最高紀錄，募集總額達800億元。剛剛發(fā)行的創(chuàng )新債券封閉式基金富國天豐3天售罄20億額度并啟動(dòng)末日比例配售機制。

　　同時(shí)，老債券基金也表現出持續凈申購的火爆態(tài)勢，導致部分老債券基金不得不限制大額申購。

　　銀河證券基金研究中心統計數據顯示，截至10月21日，今年以來(lái)，基金經(jīng)理主動(dòng)操作的開(kāi)放式基金中，除一只運作不久的次新基金外，股票型基金凈值全線(xiàn)盡墨，平均虧損幅度高達52.15%�；旌闲推�股基金和混合型平衡基金，今年以來(lái)平均虧損幅度也分別高達51.25%和43.99%。

　　與之相對，今年以來(lái)，62只可比的債券基金中，58只保持了正收益，平均獲利水平約2.66%，其中，交銀施羅德增利債券、國泰金龍債券(A類(lèi))的收益率甚至超過(guò)了8%，25只(包括B類(lèi)、C類(lèi))債券基金，逾四成收益率超過(guò)5%。

　　債基PK國債與定期存款

　　●收益不固定

　　與國債和定期存款相比，債券基金的優(yōu)劣何在呢？

　　首先，從預期收益來(lái)看，國債和定期存款的收益水平都是固定的。而債券基金的收益是不固定的。今年推出的主流債券基金產(chǎn)品多是80%的純債加20%打新股。

　　據專(zhuān)家預測，債券型基金年化收益率落在4%～8%的區間內可能性是較大的。

　　●流動(dòng)性強

　　提前退出無(wú)利率損失

　　從購買(mǎi)的難易程度來(lái)比較，債券型基金剛成立時(shí)會(huì )有封閉期，封閉期之后隨時(shí)可以申購贖回，且申購額度沒(méi)有上限，購買(mǎi)比較容易；國債只有在發(fā)行期內可以購買(mǎi)，且國債有發(fā)行額度，不一定能買(mǎi)到；定期存款隨時(shí)可以購買(mǎi)，沒(méi)有額度限制。

　　目前我國個(gè)人投資者可以直接參與的債券品種主要有憑證式國債、記賬式國債、企業(yè)債、可轉債等交易所里交易的債券品種。

　　在銀行間市場(chǎng)交易的金融債、外幣債券、企業(yè)短期融資債券等收益率較高的產(chǎn)品目前尚沒(méi)有向個(gè)人投資者直接開(kāi)放。

　　因此，個(gè)人投資者只可通過(guò)購買(mǎi)債券型基金更大范圍地參與到債券市場(chǎng)中。并且，個(gè)人投資企業(yè)債等品種要交稅，而根據新規定基金投資這些品種則不需要交稅。

　　從退出的難易程度來(lái)比較，債券型基金隨時(shí)可以贖回；國債提前兌付要支付手續費，利率上也會(huì )有損失；定期存款如果提前支取，也會(huì )有利率損失。

　　專(zhuān)家建議

　　購買(mǎi)債券基金要“兩看”

　　一看債券基金的投資范圍。

　　基金研究人士介紹，債券型基金80%以上的資產(chǎn)要投資于債券市場(chǎng)，因此風(fēng)險收益差別大部分體現在剩余20%的資產(chǎn)投向上，這20%的資產(chǎn)既可繼續投資債券市場(chǎng)，也可用于新股申購，還可以直接投資于股票市場(chǎng)，這主要視基金契約而定。

　　申萬(wàn)巴黎基金研究發(fā)現，雖然今年債券基金收益良好，但仍有少數債基出現負收益，而股票倉位和股票投資策略則是影響其業(yè)績(jì)表現的最大拖累。

　　而那些既可參與新股申購，又可完全投資于債市的債券基金，由于操作靈活，投資穩健性和業(yè)績(jì)表現都相對突出。如廣發(fā)增強債券、匯添富增強收益基金都是既可參與申購新股又可完全投資債券的增強型債券基金，今年以來(lái)收益位于同類(lèi)基金的前列(見(jiàn)表)。

　　二看交易費用。

　　與股票型基金不同，債券型基金往往根據收費模式的不同會(huì )作出細分，目前債券基金的收費方式大致有三類(lèi)：A類(lèi)為前端收費，B類(lèi)為后端收費，C類(lèi)為免收認／申購贖回費、收取銷(xiāo)售服務(wù)費的模式。

　　如果是分ABC三類(lèi)的基金，A類(lèi)一般代表前端收費，根據申購金額的大小制定不同申購費；B類(lèi)代表后端收費，根據持有期限長(cháng)短制定不同申購費；而C類(lèi)是沒(méi)有申購費和贖回費的，只需要按照年度提取一定的銷(xiāo)售服務(wù)費，除非持有期限短于一個(gè)月或兩個(gè)月才需要支付一定的贖回費。

　　而如果是AB兩類(lèi)或者AC兩類(lèi)分類(lèi)的債券基金，一般A類(lèi)為有申購、贖回費，包括前端和后端；B或者C類(lèi)為按照持有年度提取銷(xiāo)售服務(wù)費。

　　“不同債券基金的交易費用會(huì )相差兩到三倍，因此，投資者應盡量選擇交易費用較低的債券基金產(chǎn)品�！币汇y行理財師表示。

　　業(yè)內人士建議，如果是多于100萬(wàn)元的大資金可以考慮前端收費，中長(cháng)線(xiàn)投資者可以考慮后端收費，而對資金流動(dòng)性要求較高、投資期限短于1年且資金規模并不大的投資者則考慮按年度來(lái)提取銷(xiāo)售服務(wù)費。