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　　雖然全球幾大央行聯(lián)合救市，但金融危機短期內難以平靜，身處在風(fēng)急浪高的海外市場(chǎng)中的QDII產(chǎn)品虧損加劇，投資經(jīng)驗豐富的外資銀行的QDII產(chǎn)品幾近全部虧損。

　　匯豐半數QDII腰斬

　　據專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)公司普益財富對正在運行的252款銀行系QDII理財產(chǎn)品的跟蹤研究，截至10月16日，渣打、匯豐、東亞三家外資行的206款QDII產(chǎn)品全部虧損，其中有58款虧損超過(guò)50%。正收益的QDII理財產(chǎn)品僅有3款，全部是農業(yè)銀行的產(chǎn)品。

　　數據顯示，匯豐銀行144款QDII產(chǎn)品累計收益率全線(xiàn)虧損，有52款產(chǎn)品累計虧損超過(guò)50%。其中一款霸菱香港中國基金掛鉤產(chǎn)品累計虧損高達58.62%。另有20款匯豐銀行的QDII產(chǎn)品累計虧損也在45%—50%間。也就是說(shuō)，匯豐有半數QDII產(chǎn)品幾近斬半。

　　統計顯示，外資銀行所發(fā)行的206款QDII產(chǎn)品，截至10月10日已全軍覆沒(méi)，其中虧損超過(guò)40%的有90款，占比近四成五，虧損介于40%-50%的26款，介于50%—60%的62款，介于60%—70%的2款，這也是自QDII成立以來(lái)首次虧損超過(guò)60%。

　　普益財富的研究員李要深認為，風(fēng)險規避機制缺失，無(wú)疑是QDII的一大硬傷。如此不盡人意的收益表現，QDII的前途命運堪憂(yōu)。

　　QDII基金的表現同樣不容樂(lè )觀(guān)，統計數據顯示，上投摩根QDII基金凈值0.392元；嘉實(shí)海外QDII基金凈值0.431元；華夏全球QDII基金凈值0.516元；南方全球QDII基金凈值0.534元；工銀瑞信QDII基金凈值0.567元；華寶興業(yè)QDII基金凈值0.716元；銀華全球QDII基金凈值0.721元；海富通QDII基金凈值0.923元；交銀環(huán)球QDII基金凈值0.965元。上述9只出海QDII基金目前凈值平均折損35.94%。

　　社科院金融研究所理財產(chǎn)品中心王增武博士認為，國際國內市場(chǎng)的波動(dòng)和變化是造成這些外資銀行理財產(chǎn)品虧損的大背景。美國金融危機的影響仍在擴大，國際國內市場(chǎng)跌勢難轉，這是必須客觀(guān)面對的大勢。

　　QDII改投“看空”概念

　　雖然，銀行系QDII一直致力于直投偏股型產(chǎn)品，但在現在的弱市環(huán)境中，不少銀行都開(kāi)始推陳出新，嘗試“看空”掛鉤標的的QDII理財產(chǎn)品。

　　荷蘭銀行于上月初就推出了一款“看空”澳元的理財產(chǎn)品，即澳元匯率越跌，購買(mǎi)該產(chǎn)品的投資者越賺錢(qián)。這款名為“全能優(yōu)化組合”的理財產(chǎn)品不僅包含商品指數、股票指數和澳元匯率三大投資方向，最重要的是投資者可直接從澳元貶值中獲利以抵御匯率風(fēng)險。

　　荷銀投資專(zhuān)家表示，曾經(jīng)作為全球投資熱點(diǎn)的石油、澳元等最近接連出現疲軟走勢，全球原油價(jià)格已出現拐點(diǎn)。在全球經(jīng)濟衰退的大背景下，一度廣受看好的澳元走勢偏弱。而當前撲朔迷離的國際投資局勢，讓優(yōu)化投資組合的作用凸顯出來(lái)。

　　除了看空澳元，部分商業(yè)銀行也發(fā)行了看空黃金、農產(chǎn)品、指數等的理財產(chǎn)品，甚至有的產(chǎn)品還設置了“漲跌雙贏(yíng)”機制，充分考慮到全球金融市場(chǎng)不穩定狀況帶來(lái)的收益風(fēng)險，讓投資者有機會(huì )同時(shí)從上漲和下跌的行情中獲利。

　　“這些產(chǎn)品的創(chuàng )新都是被弱市‘逼’出來(lái)的�！苯ㄐ械睦碡攲�(zhuān)家對記者說(shuō)，全球股市幾乎全線(xiàn)下跌；以石油為代表的商品市場(chǎng)也表現疲軟；曾經(jīng)反彈了一陣的美元已出現消沉跡象，而澳元、歐元的前景也難以樂(lè )觀(guān)……在這種悲觀(guān)預期下，銀行扭轉思路，利用看空型理財產(chǎn)品搶占市場(chǎng)確實(shí)能起到一定吸引作用，但關(guān)鍵要看投資者是否買(mǎi)賬。

　　但也有專(zhuān)家認為，銀行適時(shí)推出看空型產(chǎn)品，無(wú)疑為整個(gè)理財市場(chǎng)注入了新鮮的元素。但不容忽視的是，無(wú)論何種投資，都需要“順勢而為”，一旦沒(méi)有把握好大方向，就面臨著(zhù)非常大的不確定性風(fēng)險。以近期全球各國央行聯(lián)手救市措施為例，一旦市場(chǎng)認可其效果，整個(gè)金融市場(chǎng)或許就會(huì )迅速反彈，如此一來(lái)，看空型理財產(chǎn)品的未來(lái)風(fēng)險就很高。

　　QDII投資穩字當頭

　　在金融危機的沖擊下，國際市場(chǎng)陰云密布。無(wú)論是投資海外的QDII產(chǎn)品，還是各類(lèi)掛鉤海外的理財產(chǎn)品，其表現都不免讓人失望。

　　“雖然從分散風(fēng)險、資產(chǎn)多元化配置的角度來(lái)看，QDII仍然具有投資價(jià)值。但在全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的現時(shí)，短期內想在QDII產(chǎn)品上獲得好收益幾乎不可能，投資者必須考慮自己所能承受的風(fēng)險范圍�！蹦持匈Y銀行理財顧問(wèn)告訴記者，在如今這個(gè)時(shí)候，不妨選擇短期的、流動(dòng)性較強的產(chǎn)品，同時(shí)，適當減少海外投資比例。如果選擇QDII產(chǎn)品時(shí)，不妨仔細研究一下產(chǎn)品的設計方式，穩健的產(chǎn)品設計相對安全些。

　　國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家金巖石也認為，目前，就投資海外的銀行理財產(chǎn)品來(lái)看，由于美國爆發(fā)次級債危機，對于掛鉤型產(chǎn)品，只要是掛鉤至海外市場(chǎng)的，至少截至目前都很難賺到錢(qián)；而對于結構型產(chǎn)品，只要它的結構元素中關(guān)聯(lián)了帶有“次級債”概念的產(chǎn)品，也很難給客戶(hù)一個(gè)收益保底，甚至還要承擔一定的風(fēng)險。(劉振冬)