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　　今年5月份成立的次新基金建倉期即將于11月期滿(mǎn)，但基金三季報顯示，截至今年三季度末，其中部分次新基金的股票倉位非常輕，甚至空倉，這些基金將不得不在12月前“下大手筆”增倉買(mǎi)股。而6月至今，至少有30只偏股型基金成立，這部分基金目前整體倉位也非常輕，即使對基本面及后市并不樂(lè )觀(guān)，也要為符合契約規定逐步加倉。

　　個(gè)別基金近乎空倉迎大限

　　根據基金契約，基金經(jīng)理一般應當自基金合同生效之日起6個(gè)月內使基金股票倉位達到契約規定的下限，而基金三季報顯示，雖然今年5月份成立的次新基金建倉期即將期滿(mǎn)，但截至今年三季度末，7只偏股次新基金中有4只基金的股票倉位離約定的下限還有比較大的差距，這些基金將不得不在10月、11月被迫增倉。

　　據統計，今年5月份，共有7只偏股型基金成立，分別為天治創(chuàng )新先鋒、諾安靈活配置、上投摩根雙核平衡、銀河競爭優(yōu)勢成長(cháng)、嘉實(shí)研究精選、富國天成紅利靈活配置、博時(shí)特許價(jià)值�！�

　　其中，天治創(chuàng )新先鋒、銀河競爭優(yōu)勢成長(cháng)、嘉實(shí)研究精選、博時(shí)特許價(jià)值為股票型基金，按合同規定，股票資產(chǎn)投資比例占基金資產(chǎn)的下限為60%。而截至三季度末，只有銀河競爭優(yōu)勢成長(cháng)倉位已達55.13%，接近股票倉位下限，嘉實(shí)研究精選、博時(shí)特許價(jià)值的股票倉位卻只有31.49%和47.38%。

　　天治創(chuàng )新先鋒基金股票倉位更是只有0.98%，手握70.62%的現金。按照合同規定，該基金應自5月8日合同生效日起六個(gè)月內，即在11月初股票倉位至少達到60%，這也就意味著(zhù)該基金需要在10月到11月初，一個(gè)多月時(shí)間增倉近六成股票倉位。

　　30余只偏股基金處建倉期

　　而混合型基金如諾安靈活配置、上投摩根雙核平衡、富國天成由于合同規定的股票倉位下限相對股票型基金較低，多為30%、40%，建倉壓力相對較小。

　　根據三季報數據，截至三季度末，富國天成股票倉位已超過(guò)約定的倉位下限30%，達55.01%，諾安靈活配置的股票倉位也已達25.48%，接近30%的下限，上投摩根雙核平衡的股票倉位28.56%，離40%的下限有一定的距離。

　　一位基金經(jīng)理表示，新基金建倉大限臨近，新基金不得不動(dòng)手買(mǎi)股票，基金經(jīng)理的投資必須符合契約。此外，雖然宏觀(guān)環(huán)境不好，但是股市已提前反映出這種預期，雖然他現在的倉位很輕，但是只要指數往下跌，他就會(huì )加倉。

　　從部分次新基金近期的表現看，不少次新基金已開(kāi)始逐漸加倉，如博時(shí)特許價(jià)值10月份以來(lái)的凈值波動(dòng)幅度明顯加大。

　　而除了5月份成立的次新基金外，從6月1日至今，至少有30只偏股型基金成立。據統計，目前這些基金的單位凈值大部分在0.9元至1元之間，跌幅較小，但同期指數跌幅卻非常大，這部分基金的倉位也應非常輕。

　　分析人士指出，未來(lái)只要投資價(jià)值出現以及預期轉好，這部分次新基金也將大舉建倉。

　　對后市不樂(lè )觀(guān)或被迫增倉

　　然而，部分新基金可能是迫于契約最低股票倉位規定大舉建倉股市，而非看好市場(chǎng)主動(dòng)增倉。從公開(kāi)信息來(lái)看，部分次新基金基金經(jīng)理對基本面及后市并不樂(lè )觀(guān)。

　　諾安靈活配置基金經(jīng)理指出，對第四季度的經(jīng)濟基本面仍持相對謹慎的觀(guān)點(diǎn)，組合方面仍堅持防御性，從資產(chǎn)配置及個(gè)股選擇兩方面來(lái)下手，爭取順利度過(guò)本輪市場(chǎng)“嚴冬”。

　　建倉最為謹慎的天治創(chuàng )新先鋒基金基金經(jīng)理在三季報中表示，在全球經(jīng)濟放緩的大背景下，中國經(jīng)濟也不可避免地進(jìn)入新一輪的調整周期，預計本輪經(jīng)濟調整可能持續2 年甚至更長(cháng)的時(shí)間。不過(guò)，該基金經(jīng)理指出，雖然未來(lái)不排除指數進(jìn)一步下跌的可能，但在指數下跌的過(guò)程中，個(gè)股將逐步產(chǎn)生分化。

　　嘉實(shí)研究精選基金經(jīng)理預期今年第四季度，宏觀(guān)經(jīng)濟對企業(yè)盈利的負面影響開(kāi)始直接體現，整體上市公司基本面仍然乏善可陳。該基金經(jīng)理認為，盡管基本面慣性惡化，但市場(chǎng)的調整幅度將可能小于第三季度。(吳倩)