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　　基金業(yè)的寒冬,沒(méi)人想到會(huì )有這么冷。

　　日前,諾德主題靈活配置基金結束了募集,日前發(fā)布的基金合同成立公告顯示,該基金首發(fā)規模只有2.38億元,創(chuàng )下了歷史最低水平,更令人吃驚的是,有效認購戶(hù)865戶(hù),這意味著(zhù)中國600多個(gè)城市里,平均每個(gè)城市認購的基民不到2個(gè)。

　　“這是最好的時(shí)代,也是最糟的時(shí)代；這是光明的季節,也是黑暗的季節；這是絕望的冬天,也是希望的春天�！敝Z德基金一位基金經(jīng)理在其周記中引述了狄更斯在《雙城記》中的名言。

　　基金發(fā)行僅為保成立

　　今年以來(lái),共有四只基金的首募份額在4億元以下,依次為世紀成長(cháng)、景順治理、天治創(chuàng )新和諾德主題,首發(fā)規模分別僅為2.78億、2.73億、2.48億和2.38億元,這也是有史以來(lái)募集額度最低的四只基金。無(wú)一例外,這四只基金都是股票型基金。

　　同時(shí),2.38億元的首發(fā)規模也逼近了新基金成立所要求的募集底線(xiàn)。根據一般的基金募集合同,新基金成立所需募集份額不少于2億份,且募集金額不少于2億元人民幣和份額持有人不少于200人。

　　“我們現在發(fā)行的第一目標就是為了確保成立”,一家中小基金投資總監向本報記者坦誠。為了保護持有人利益,公司將發(fā)行準備期用足了6個(gè)月,躲過(guò)了2000點(diǎn)的大跌,但是行情的低迷同時(shí)帶來(lái)了發(fā)行難度的增加。

　　“難發(fā)好做”鐵律受挑戰

　　今年4月,處于發(fā)行期的多只基金都遭遇到募集“寒流”,投資者對基金的興趣降到了牛市以來(lái)的低點(diǎn)。當時(shí)正在發(fā)行的國內首只社會(huì )責任投資產(chǎn)品興業(yè)社會(huì )責任基金,公司總經(jīng)理助理兼市場(chǎng)總監楊衛東旗幟鮮明地表示,盡管目前發(fā)基金存在很大壓力,但“難發(fā)好做”強于“好發(fā)難做”。

　　當時(shí)楊衛東表示,興業(yè)基金歷史上幾次發(fā)新基金都是在不太景氣的時(shí)機,但正如業(yè)內所說(shuō),“好發(fā)難做”,“好做難發(fā)”,畢竟基金的業(yè)績(jì)遠比規模要來(lái)的重要。他的觀(guān)點(diǎn)也被不少基民所接受,最終該基金募集了13.88億份,在弱市中還算搶眼。

　　但是誰(shuí)想到,這次熊市調整的猛烈程度超過(guò)了大多人的想象,截至上周五,該基金單位凈值下滑到了0.711元,在半年的時(shí)間里持有人損失了30%,雖然相對于大勢已經(jīng)非�？沟�,但是給持有人帶來(lái)的損失是真實(shí)存在的,在0.711的凈值水平上,意味著(zhù)凈值要反彈41%,才能回到1元的凈值水平,從該基金三季報披露的倉位水平來(lái)看,需要所持倉的股票反彈70%。從現在的市場(chǎng)環(huán)境看,恐怕還需要相當長(cháng)的時(shí)間。正因為如此,基民對于新發(fā)股票基金的信任程度也開(kāi)始越來(lái)越惡化。

　　紅利股或成避風(fēng)港

　　面對市場(chǎng)的低迷,基金經(jīng)理們雖然壓力大,但是對未來(lái)依然還是有信心�！艾F在就是應該戰勝恐懼的時(shí)候”,金鷹基金投資總監,金鷹紅利擬任基金經(jīng)理龍蘇云表示。金鷹基金根據歷史經(jīng)驗研究認為,本輪熊市最高跌幅已經(jīng)超過(guò)70%,第一階段“無(wú)股不跌”的坍塌式下跌已經(jīng)基本結束,熊市開(kāi)始進(jìn)入第二階段,部分個(gè)股走勢開(kāi)始與大盤(pán)分化,再創(chuàng )新低的概率偏小。而在熊市第二階段大盤(pán)跌幅和震幅遠小于第一階段,同時(shí)結構性機會(huì )開(kāi)始不斷顯現,目前是布局明后年投資的重要階段,通過(guò)自下而上精選個(gè)股結合靈活的資產(chǎn)配置策略來(lái)獲得正收益的概率增大�！拔覀冎�所以選擇在10月份開(kāi)始募集,正是基于以上的策略判斷”。

　　值得關(guān)注的是,越來(lái)越多的新發(fā)基金開(kāi)始立足紅利股。例如,大成策略回報基金擬任基金經(jīng)理周建春表示,從長(cháng)期來(lái)看紅利股的股價(jià)相對其他股票價(jià)格具有更好的穩定性,且其市場(chǎng)表現強于市場(chǎng)整體10%—15%,未來(lái)對回報率的重視和紅利股的投資將逐步成為A股市場(chǎng)的發(fā)展方向。而龍蘇云也表示,未來(lái)的建倉策略,首先要合理控制倉位,有效控制風(fēng)險。其次要耐心選股,在投資方向上將會(huì )重點(diǎn)關(guān)注兼具穩定的高分紅能力、較強競爭優(yōu)勢和持續盈利增長(cháng)的上市公司股票。(記者賈肖明)