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　　A股市場(chǎng)近期走出了一波上漲行情，對于這波行情，各家基金究竟如何看待？而促使中國股市逐步回暖的因素又有哪些？未來(lái)又會(huì )如何演繹？多家基金公司發(fā)表了各自的看法。

　　謹慎樂(lè )觀(guān)

　　中歐基金在最新的投研報告中認為，對于經(jīng)濟急速下滑，政府所能夠采取的最快速有力的政策仍然是拉動(dòng)投資。一系列相關(guān)政策措施已經(jīng)在近期密集出臺。在經(jīng)濟數據惡化的情況下，由短期內密集強力的拉動(dòng)投資政策所促成的這波行情，將是謹慎、迂回的。

　　東吳基金則認為，上周大盤(pán)出現了今年少見(jiàn)的周漲幅，投資者已經(jīng)陶醉在財政刺激的憧憬之中。目前看來(lái)管理層更加偏好財政刺激而不是貨幣放松來(lái)刺激經(jīng)濟增長(cháng)，之后更多的政策可能會(huì )隨之公布。對于大盤(pán)，短期內擺脫了長(cháng)期萎靡的陰霾，可能還有不錯的反彈。

　　信誠基金表示，投資者在短中期內不必過(guò)于悲觀(guān)，但是需要進(jìn)一步觀(guān)察未來(lái)的政策執行對經(jīng)濟產(chǎn)生的影響，用一種較為平衡的心態(tài)來(lái)應對未來(lái)的股票市場(chǎng)。

　　政策性行情

　　眾家基金認為，未來(lái)一段時(shí)期政策面上利好將會(huì )頻頻出臺。

　　中歐基金認為，接下來(lái)的一段時(shí)期會(huì )有更多的刺激經(jīng)濟政策(尤其在中央部委和省市層面)具體落實(shí)。貨幣供應已經(jīng)進(jìn)入了放松期，在低迷的制造和貿易行業(yè)尋覓不到盈利前景的產(chǎn)業(yè)資金也將部分地從這些行業(yè)流出。對于股票市場(chǎng)而言，資金供給的逐漸充裕有利于對沖企業(yè)盈利的繼續下滑，并使市場(chǎng)從之前盈利、資金雙重壓制的陡峭下跌中開(kāi)始真正進(jìn)入一個(gè)震蕩的大底部。

　　而國聯(lián)安基金總經(jīng)理許小松認為：未來(lái)政策面上利好將會(huì )頻頻出臺，可以看出政府對我國金融和資本市場(chǎng)的重視，也表明下一步中央穩定市場(chǎng)的決心。隨著(zhù)國家刺激經(jīng)濟和穩定股市的政策不斷出臺，人們對未來(lái)的預期會(huì )逐漸轉好，股市將會(huì )產(chǎn)生新的投資機會(huì )。

　　對未來(lái)有分歧

　　中歐基金表示，以下因素對價(jià)值型投資機構的做多信心存在著(zhù)制約：1、從歷史經(jīng)驗來(lái)看，政策從來(lái)沒(méi)有從根本上改變經(jīng)濟周期，尤其是源于外部需求衰減的經(jīng)濟下滑。2、與1998年相比，在外部需求、銀行的政策性貸款力度、基建投資飽和度和效益、房地產(chǎn)行業(yè)的作用等方面，當前采取刺激投資政策的潛在效果較為有限。3、僅靠刺激基建類(lèi)投資，出口和消費業(yè)及其相關(guān)的制造業(yè)仍不能得到有效提振。

　　而國聯(lián)安基金則認為三方面因素將促使中國股市逐步回暖。

　　首先，在全球經(jīng)濟放緩，甚至出現負增長(cháng)的背景下，中國經(jīng)濟依舊保持較高的增速。第二，經(jīng)過(guò)前期的大幅下跌，A股的估值優(yōu)勢開(kāi)始顯現，目前滬深300指數的靜態(tài)市盈率為12.5倍，上證綜指的靜態(tài)市盈率為14.3倍，都處于歷史的最低水平。第三，政策面上利好頻頻出臺。(記者 徐婧婧 吳曉婧)