
中美兩國第五次戰略經(jīng)濟對話(huà)前夕,人民幣突然開(kāi)始“大幅貶值”。12月1日,繼人民幣對美元匯率中間價(jià)大幅回落156個(gè)基點(diǎn)后,即期市場(chǎng)詢(xún)價(jià)系統人民幣對美元匯率大跌近500個(gè)基點(diǎn),創(chuàng )下自2005年匯改以來(lái)最大單日跌幅。2日,人民幣對美元匯率中間價(jià)再度下跌22個(gè)基點(diǎn),連續第四個(gè)交易日下跌。
一些業(yè)內人士據此猜測,央行很可能是通過(guò)讓人民幣貶值來(lái)刺激新出口增長(cháng),緩解金融危機對國內經(jīng)濟的影響。還有人士甚至猜測,人民幣匯率已經(jīng)進(jìn)入了下行通道。
央行表示跌幅沒(méi)有超出范圍
北京一位銀行交易員告訴本報記者:“從近兩日中間價(jià)走勢來(lái)看,人民幣兌美元短期內可能持續走貶,但目前尚無(wú)法判斷下行幅度。但是從昨日中間價(jià)較上日收盤(pán)明顯回升來(lái)看,估計監管層有意控制了短期跌幅!
央行相關(guān)人士周一表示,央行會(huì )在保持人民幣匯率基本穩定的基礎上繼續進(jìn)行匯率改革。對于人民幣兌美元匯價(jià)出現罕見(jiàn)的大跌,央行表示人民幣匯價(jià)的跌幅沒(méi)有超出范圍,不需作出評論。此前不久,央行行長(cháng)周小川曾透露不排除人民幣貶值的可能。
招商銀行資金交易部分析師劉東亮在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示:“央行更多是在試探市場(chǎng)反應!痹噲D將未來(lái)預期向貶值方向引導。
不過(guò),也有一些人士表示,市場(chǎng)對于近日的人民幣匯率變動(dòng)的解讀似乎有些過(guò)火。中國社會(huì )科學(xué)院財貿所所長(cháng)裴長(cháng)洪認為,作為宏觀(guān)政策調整手段,人民幣匯率對于美元匯率的回調是完全正常的!耙驗槲覀儗γ绤R率已經(jīng)升值了20%,現在做一些回調是完全正常的!
中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也贊同裴長(cháng)洪的觀(guān)點(diǎn)。他在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示!皬娜嗣駧判纬蓹C制上看,人民幣應參考一籃子貨幣進(jìn)行調節。此前我們一直采取人民幣盯住美元,在美元的走強下導致人民幣匯率水平的偏高,因此昨天的適度貶值是對人民幣匯率應有水平的一個(gè)修正!
通過(guò)貶值刺激出口作用不大
最近頻頻出臺的扶持出口企業(yè)的回暖政策,更讓很多人士對于人民幣貶值的解讀是,央行很可能是通過(guò)讓人民幣貶值來(lái)刺激新出口增長(cháng)。
“不排除通過(guò)人民幣貶值來(lái)幫助推動(dòng)出口,以及維持中國經(jīng)濟的強勁增長(cháng)的可能性!辈痪们,央行行長(cháng)周小川的表態(tài)似乎也印證了這種猜測。
建設銀行研究部高級經(jīng)理趙慶明表示,“我國政府最近頻繁出臺刺激經(jīng)濟的財政政策和貨幣政策,這在一定程度上加重了為刺激出口政府實(shí)施人民幣貶值策略的市場(chǎng)預期!
但是,也有專(zhuān)業(yè)人士表示,由于人民幣匯率貶值幅度有限以及大多數出口商品本身已價(jià)格低廉,貶值的幫助作用不明顯。目前國內出口減少不單單是受人民幣升值的影響,而更多的是國外需求在降低。因此,即便人民幣大幅貶值,短期內也不會(huì )出現出口額迅速增加的局面,出現這個(gè)局面最快也需要到明年一季度后。
社科院世經(jīng)所所長(cháng)余永定也不贊同通過(guò)人民幣貶值來(lái)刺激出口。他認為,在依然存在大量貿易順差和資本項目順差的情況下,讓人民幣貶值來(lái)提振出口是錯誤的,其實(shí)質(zhì)是通過(guò)補貼出口部門(mén)來(lái)補貼外國消費者。
人民幣不會(huì )大幅貶值
對于市場(chǎng)上關(guān)于人民幣是否進(jìn)入貶值通道,昨天專(zhuān)家在接受記者采訪(fǎng)時(shí)都表示,大幅貶值的可能性不是很大。
裴長(cháng)洪告訴記者,未來(lái)人民幣是否繼續貶值,一方面要看外匯市場(chǎng)的情況,另一方面要看國際匯率變化情況!叭绻麌H貨幣上美元對西方歐洲主要貨幣仍然發(fā)生很深度的變化,歐元繼續貶值,我們就還要做調整!笨偠灾纬梢粋(gè)比較合理的匯率,同時(shí)要考慮支持外貿企業(yè)走出去。
中金公司研究報告認為,未來(lái)人民幣貶值的空間不是很大。首先,人民幣大幅貶值將助長(cháng)貿易伙伴的貿易保護情緒,其次,大幅貶值可能促使資金大量流出。中金維持明年人民幣對一攬子貨幣升值幅度顯著(zhù)放緩至2%-3%的判斷,對美元匯率則取決于美元自身走勢。
未來(lái)人民幣會(huì )保持一個(gè)基本穩定的態(tài)勢。之所以有這樣的判斷,郭田勇的理由是,當前抑制出口的主要因素是全球經(jīng)濟衰退和外需疲軟而不是匯率問(wèn)題,因此人民幣貶值并不能有效地解決出口問(wèn)題;其次,主動(dòng)貶值或將帶來(lái)市場(chǎng)對人民幣的貶值預期,導致資金的大量外流,這對當前我國擴大內需不利。(呂天玲)

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