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　　“不是說(shuō)基金要打排名戰，怎么上周市場(chǎng)又跌了呢？只剩最后兩周了，基金還會(huì )有所作為嗎？”

　　投資者對年末基金“做市值”行情充滿(mǎn)了期待；然而上周以來(lái)，隨著(zhù)基金重倉股的下跌，2000點(diǎn)“攻擊戰”無(wú)功而返！

　　近日，國泰君安證券披露了2003年～2008年基金重倉股的超額收益率平均值，統計數據顯示，基金重倉股在全年12個(gè)月中，2月份收益率最差，為-2.5%，12月份為3%，漲幅最大！

　　每年12月 基金操作最努力

　　“一年之中，基金哪個(gè)月最勤快？”這個(gè)問(wèn)題很多投資者都能給出正確答案———12月，因為年終業(yè)績(jì)排名與自身利益息息相關(guān)，所以每個(gè)基金經(jīng)理都會(huì )不懈努力！

　　“一年之中，基金哪個(gè)月最懶惰呢？”能夠回答的投資者寥寥無(wú)幾！

　　近日，基金一年運作收益線(xiàn)路圖首度曝光，國泰君安證券統計了2003年～2008年基金重倉股的超額收益率，所謂超額收益率是指基金重倉股的收益率，減去滬深300指數成分股收益率的剩余部分。

　　數據顯示，基金在12月的效率最高，它的重倉股超額收益率達到3%，比排名第二的8月份高0.5%；而基金最懶惰的是2月份，超額收益率是-2.5%。(見(jiàn)圖)

　　縱覽基金重倉股超額收益率全年的變化，不難看出全年波動(dòng)明顯：3個(gè)高值出現在12月、8月、3月；而三個(gè)低值出現在2月、4月、5月。數據顯示：上半年有3個(gè)月出現負值，而下半年僅有9月的收益率為-0.6%，這個(gè)數值遠低于上半年的三個(gè)低值。9月份，基金重倉股超額收益率在創(chuàng )出下半年最低點(diǎn)后，一路持續走高，直到12月份創(chuàng )出全年最高3.0%。這也再次印證了基金高度重視年終排名，并且有所作為！

　　今年效率同樣高

　　“一年之中，12月份基金重倉股超額收益率最高！”這是近5年數據的權威結論，今年同樣不例外———12月基金的效率依然高。

　　我們來(lái)看基金本月重倉股的表現，截至上周五，中國平安、中信證券、興業(yè)銀行、特變電工、北京銀行是基金增持最明顯的股票，這5只股票12月前兩周的漲幅分別為15.34%、6.85%、17.51%、12.80%、11.89%，其中4只遠高于同期滬深300指數7.16%的漲幅。

　　正是由于基金重倉股表現不俗，使得基金凈值在本月前兩周的漲幅相當驚人，截至11月底，189只股票型基金的平均跌幅為53.25%，12月兩周交易后，189只股票型基金平均漲幅5.28%，其中國泰金馬穩健漲幅高達10.02%。今年12月基金的高效率得以印證。

　　投資者目前擔心的是———指數跌到2000點(diǎn)以下，不少基金減倉，年底基金做市值行情就此結束了嗎？

　　“精彩的機構博弈還將上演�！眹�泰君安研究報告指出，“今年剩下的十幾個(gè)交易日內，基金還將展開(kāi)激烈乃至慘烈的排名競賽，年底能位居前三分之一還是后三分之一，目前還有很大變數。凈值跌幅在40%～45%、45%～50%以及50%～55%之間聚集了大部分基金，排名位置輕易就能扭轉乾坤�！�

　　因此，有理由相信———基金年終排名競爭剛剛揭開(kāi)序幕，高潮就在后面！(記者 李凱）