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　　在經(jīng)歷了近乎一年的低迷后，11月初以來(lái)股市年內少有的反彈行情，把一直默默無(wú)聞的中小盤(pán)基金推到了“聚光燈”下：中小盤(pán)基金集體發(fā)力，紛紛躋身近期基金漲幅排名的前列，尤其是總部位于羊城的金鷹中小盤(pán)，四季度收益率從40名開(kāi)外躍升至“三甲”位置。因此，牛市中并不顯眼的中小盤(pán)基金受到了前所未有的市場(chǎng)關(guān)注。

　　市場(chǎng)分析認為，由于中小盤(pán)股的強勁走勢，未來(lái)一段時(shí)間中小盤(pán)基金或成投資主角。金鷹中小盤(pán)研究部副總監彭培祥向記者透露，四季度以來(lái)，已有部分中小市值股票在反彈中脫穎而出，明年應該仍會(huì )有投資價(jià)值明顯的中小盤(pán)股跑出來(lái)，中小盤(pán)基金仍值得期待。

　　市場(chǎng)現象

　　中小盤(pán)基金拔反彈頭籌

　　WIND統計數據顯示，從11月3日到12月29日區間單位凈值增長(cháng)率計算，在301只開(kāi)放式偏股基金中，華夏中小板ETF排在首位，漲幅高達28.05%，金鷹中小盤(pán)精選則以漲幅28.02%緊隨其后。此外，廣發(fā)小盤(pán)成長(cháng)漲16.04%，華安中小盤(pán)成長(cháng)漲13.39%，國聯(lián)安德盛小盤(pán)精選漲11.45%，易方達中小盤(pán)漲10.869%。同期數據表明，滬指漲幅僅7.04%。中小盤(pán)基金漲幅均超過(guò)同期滬指漲幅。

　　好買(mǎi)基金分析師莊正指出，中小盤(pán)基金近期業(yè)績(jì)突出的原因是中小盤(pán)股票的超跌反彈突出。由于期間市場(chǎng)反彈過(guò)程中，表現良好的多為一些小盤(pán)股、低價(jià)股、題材股，而大盤(pán)藍籌類(lèi)股則相對受到冷落，在中小市值股票受到青睞的背景下，對熱點(diǎn)把握能力較強的中小盤(pán)基金業(yè)績(jì)表現出色。

　　德圣基金研究中心江賽春認為，除了投資方向上受益外，中小盤(pán)基金規模相對較小，倉位策略靈活也是其近來(lái)表現突出的重要原因。資料顯示，截至今年三季度末，6只中小盤(pán)基金平均份額為41.29億份，而同期全部偏股型基金平均份額為63.6億份。其中金鷹中小盤(pán)規模最小，僅為1.24億份。相對于規模龐大的基金，中小規�；�金“船小好調頭”，通過(guò)靈活調倉來(lái)把握市場(chǎng)熱點(diǎn)，以合適的價(jià)格，買(mǎi)到充足的優(yōu)質(zhì)股票，即使出現了失誤，也能夠及時(shí)更正。

　　專(zhuān)家預測

　　中小盤(pán)基金明年仍有戲

　　中小盤(pán)基金近期的出色表現也讓市場(chǎng)對其明年的表現充滿(mǎn)期待。一項針對未來(lái)6個(gè)月選股的調研顯示，約七成基金經(jīng)理偏愛(ài)中小市值股票。而繼易方達中小盤(pán)基金成立后，上投摩根中小盤(pán)基金也于日前獲批，并已進(jìn)入公開(kāi)發(fā)行。業(yè)內人士預計，因為具有建倉成本低、風(fēng)險控制力強等優(yōu)勢，中小盤(pán)基金可能在明年市場(chǎng)繼續演繹精彩。

　　莊正表示，中小盤(pán)基金業(yè)績(jì)能否持續取決于中小板市場(chǎng)能否持續上漲。在金融危機影響外需和國內經(jīng)濟加速走弱下，政府將來(lái)或繼續推出一系列經(jīng)濟刺激措施，可能帶來(lái)一定的階段性機會(huì )，部分擇股能力較強的中小盤(pán)基金有望在這些投資機會(huì )中取得良好的表現。由于2009年股票市場(chǎng)成為振蕩市的概率比較大，中小板股票由于其較好的成長(cháng)性較可能成為市場(chǎng)追逐的熱點(diǎn)，以中小板股票為投資標的的基金值得關(guān)注。

　　上投摩根中小盤(pán)基金經(jīng)理董紅波指出，在當前經(jīng)濟疲弱的背景下，具有高成長(cháng)潛力的中小市值個(gè)股可能會(huì )比大市值股票有更好的表現。易方達中小盤(pán)基金經(jīng)理何云峰也表示，中小盤(pán)基金較大盤(pán)基金最大的差異，是在于中小盤(pán)基金能在非常低的價(jià)位上一次性地拿夠它需要的股票數量，配置到足夠的比重。因此，在參與階段性行情時(shí)更加靈活，效果也將更為明顯。

　　泰達荷銀基金的戴翃也表示，在振蕩市里面，中小盤(pán)的股票更容易做α，也就是我們經(jīng)常說(shuō)的超額收益。由于它的股性比較活躍，如果上漲，會(huì )漲得很高；跌得深的話(huà)，基金管理人也敢買(mǎi)。而大盤(pán)藍籌股短時(shí)期的波動(dòng)都會(huì )比較小。未來(lái)一年，投資中小盤(pán)股票可能成為提高基金業(yè)績(jì)的機會(huì )。

　　投資建議

　　風(fēng)險承受能力強可投中小盤(pán)基金

　　雖然對中小盤(pán)基金明年的行情比較看好，不過(guò)業(yè)內人士也指出，中小盤(pán)基金近期業(yè)績(jì)表現較好與股市環(huán)境和自身投資特點(diǎn)有關(guān)，其業(yè)績(jì)波動(dòng)性較大，適合風(fēng)險承受能力強的投資者。

　　國金證券基金研究部主管張劍輝認為，無(wú)論從基本面還是資金面來(lái)看，未來(lái)一段時(shí)期中小盤(pán)股仍處于相對強勢地位，風(fēng)險承受能力較強的投資者，可以買(mǎi)入中小盤(pán)成長(cháng)基金，分享市場(chǎng)結構性投資機會(huì )。就是基金發(fā)行人本身也提前提出警示，上投總經(jīng)理王鴻嬪指出，上投摩根中小盤(pán)基金屬于高風(fēng)險品種，投資者需具備較強的風(fēng)險承受能力。對于那些從來(lái)沒(méi)有買(mǎi)過(guò)基金的人，該基金不太適合他們。

　　德圣基金研究中心江賽春指出，對于投資者而言，將中小盤(pán)基金作為一個(gè)長(cháng)期持有的品種來(lái)投資還為時(shí)過(guò)早。一方面，這類(lèi)投資基金業(yè)績(jì)風(fēng)險較大，穩定性較差；另一方面，運轉得好的中小盤(pán)基金比較少，投資者較難選擇。適合的方法應該是將靈活運作的中小盤(pán)基金作為一種動(dòng)態(tài)的配置品種，納入個(gè)人的基金組合中，同時(shí)能在市場(chǎng)變化時(shí)階段性地及時(shí)修正。

　　基金看市

　　明年重點(diǎn)關(guān)注五條投資主線(xiàn)

　　針對2009年市場(chǎng)的投資機會(huì )，上投摩根中小盤(pán)基金經(jīng)理董紅波表示，將重點(diǎn)關(guān)注5條投資主線(xiàn)：1.選擇自身增長(cháng)確定、受惠國家宏觀(guān)拉動(dòng)和結構性調整的上市公司，如電力設備、基礎設施建設等行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)；2.行業(yè)增長(cháng)穩定性高的內需增長(cháng)行業(yè)，如醫藥、食品飲料、零售等；3.通過(guò)自下而上精選個(gè)股，尋找未來(lái)成長(cháng)性高，或者細分子行業(yè)的龍頭企業(yè)；4.積極關(guān)注周期性行業(yè)中景氣出現拐點(diǎn)的公司；5.把握行業(yè)中出現的整合或重組等投資機會(huì )。

　　金鷹中小盤(pán)研究部副總監彭培祥向記者透露，除鐵路、電網(wǎng)、建材等受政策面刺激的行業(yè)存在投資機會(huì )外，鋼鐵、有色金屬明年也會(huì )有階段性機會(huì )，同時(shí)還要關(guān)注化工、生物制藥等細分市場(chǎng)高成長(cháng)的龍頭企業(yè)。