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　　隨著(zhù)股市漸淡，偏股基金的大幅縮水讓基民開(kāi)始反思自己選擇的基金投資品種。正當投資行情不明朗之時(shí)，繼保本基金、債券基金之后，貨幣基金、平衡型基金等低風(fēng)險基金再度開(kāi)閘，風(fēng)險類(lèi)基金產(chǎn)品有望再現擴容之勢。值得關(guān)注的是，市場(chǎng)唯一的嘉實(shí)超短債基金規模也因投資需求上升而迅速擴容至100億。

　　業(yè)內人士建議，明年股市的振蕩仍會(huì )存在，集中配置股票型基金的做法已被基民所拋棄，加大保本、債券、貨幣、平衡型等低風(fēng)險基金成為當務(wù)之急，比例最好為4：6，基民可根據行情變化動(dòng)態(tài)調整這一比例。

　　貨幣市場(chǎng)基金：未來(lái)“現金管家”

　　記者日前獲悉，國投瑞銀貨幣市場(chǎng)基金已獲中國證監會(huì )批準，將于近日發(fā)行。時(shí)隔兩年多，貨幣市場(chǎng)基金發(fā)行再度重啟。其實(shí)，今年以來(lái)，貨幣基金迅速膨脹的局面早已出現。據銀河證券統計，截至今年三季度，貨幣型基金總申購份額2758.91億份，總贖回份額2248.4億份，凈申購510.51億份，凈申購比例達到45.54%，申購額和申購比例均居所有基金類(lèi)型第一位，也成為當季唯一的凈申購基金品種。

　　民族證券基金分析師李媛告訴記者，受到低風(fēng)險、高流動(dòng)性和穩定收益吸引，預計貨幣市場(chǎng)基金將繼續受到追捧。該人士強調，從歷史數據來(lái)看，歷經(jīng)牛熊市場(chǎng)考驗，國內貨幣市場(chǎng)基金的年化收益率基本維持在2%左右，當前，國內市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入低利率時(shí)代，活期存款利率已低至0.36%仍有下調空間，貨幣市場(chǎng)基金的年化收益率已經(jīng)達到活期存款利率的6倍左右。因此，從流動(dòng)性和收益率兩方面考慮，貨幣市場(chǎng)基金是取代活期儲蓄成為“現金好管家”的必然方向。

　　超短債基金：控制風(fēng)險為先

　　2007年，股市火爆，基金動(dòng)輒以翻番做比較，但是由于收益率低等原因，短債基金的客戶(hù)認可度不斷下降，規模嚴重萎縮，2007年8只短債基金中的7只都選擇轉型為普通債券型基金，而唯一幸存的只有嘉實(shí)超短債。但是，股市的急轉直下讓“剩者為王”的現象再次復制上演。截至今年12月，嘉實(shí)超短債規模已超百億元。

　　長(cháng)江證券基金分析師聶容認為，超短債的火爆有內在原因，其一是具有類(lèi)似貨幣基金的流動(dòng)性，同時(shí)兼顧高于貨幣基金的收益；二是能通過(guò)主動(dòng)投資力爭較高的穩定收益。其三，風(fēng)險比普通債券基金更小。另外，個(gè)人投資者占70%以上的持有人結構，也為基金經(jīng)理管理流動(dòng)性風(fēng)險提供了便利條件。因此，在風(fēng)險控制為先的基民眼中，超短債基金成為了比貨幣基金更為看好的投資品種。

　　平衡型基金：結構投資機會(huì )較多

　　富蘭克林國海中國收益基金經(jīng)理黃林表示，明年經(jīng)濟基本面馬上好轉的可能性不大，從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看還不是加倉的好時(shí)機。但是，與今年全線(xiàn)下跌不同，明年將可能存在較多的結構性投資機會(huì )，因此，投資者可以通過(guò)投資一些股債均衡配置的平衡型基金，靈活面對牛年。

　　一般而言，平衡型基金相對于純股票型基金具有通過(guò)靈活配置資產(chǎn)以規避股市風(fēng)險的優(yōu)點(diǎn)，它在牛市時(shí)增加對股票資產(chǎn)的投資，獲得股票上漲的投資收益；而在熊市時(shí)則減少股票投資的倉位，增加債券投資，以回避弱市下跌的風(fēng)險。從國內外市場(chǎng)長(cháng)期的發(fā)展情況看，經(jīng)過(guò)了完整的上漲和下跌周期，股債平衡型基金收益基本好于股票型基金。

　　偏股型基金：明年比拼選股能力

　　基民明年最大的愿望估計還是“解套”。但多數基金人士認為，明年不會(huì )有單邊的下跌或上升，振蕩將是主旋律。昨日，上投摩根基金總經(jīng)理王鴻嬪告訴記者，振蕩將加速基金業(yè)績(jì)的分化，有的基金公司會(huì )有10%～20%的正收益，而有的基金公司則很可能仍會(huì )虧損，明年基金公司的“擇股”能力至關(guān)重要。

　　王鴻嬪解釋?zhuān)�明年不�?huì )是單邊市場(chǎng)，有的基金公司可能在振蕩中會(huì )幫客戶(hù)賺錢(qián)，有的還是賠錢(qián)，這時(shí)候差異就會(huì )一目了然。因此，明年是基金業(yè)最嚴峻的一年，公司的選股能力將在資本市場(chǎng)的放大鏡面前表露無(wú)遺。

　　對于明年的行情，多數基金公司認為，盡管振蕩是主基調，但投資機會(huì )仍會(huì )有。金鷹基金研究部副總監彭培祥認為，明年的鐵路、電網(wǎng)等基建設施仍受益于經(jīng)濟刺激計劃會(huì )有投資機會(huì )，另外，鋼鐵水泥雖然對政策的反應速度會(huì )滯后，但在某個(gè)時(shí)點(diǎn)仍會(huì )有行情。國海富蘭克林則認為，在中國經(jīng)濟走出低谷后，一些在回暖趨勢中領(lǐng)先的行業(yè)和公司，如能源、大宗商品，以及受益經(jīng)濟轉型的公司，如自主創(chuàng )新型公司、新能源等將具備良好的前景。

　　上投摩根總經(jīng)理王鴻嬪則建議投資者，買(mǎi)趨勢不買(mǎi)現象。明年一季度是經(jīng)濟數據最糟糕的時(shí)期，但投資者不要灰心，因為要看到經(jīng)濟的負增長(cháng)趨勢可能將觸底反彈，股票的吸引力將逐步增強，因此投資者的錢(qián)不要放在銀行，當然也不要太積極，可以采取分批分批的入場(chǎng)。(袁峰）