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　　在停頓了27個(gè)月后，貨幣基金發(fā)行近期再度重啟，國投瑞銀貨幣市場(chǎng)基金自1月6日起開(kāi)始發(fā)行。專(zhuān)業(yè)人士分析認為，在當前A股市場(chǎng)走勢尚不明朗時(shí)，貨幣基金等低風(fēng)險產(chǎn)品“隊伍”將繼續壯大，擴容之勢有望持續。在沒(méi)有新的貨幣基金發(fā)行的情況下，去年貨基規模增長(cháng)迅猛，總規模已經(jīng)超出過(guò)去3年的總和。

　　貨基資產(chǎn)占比達20%

　　牛市股票型基金稱(chēng)王，弱市貨幣基金避險為上。這一點(diǎn)在金融危機暴發(fā)以來(lái)的美國基金市場(chǎng)表現得十分明顯，據美國ICI數據統計，截至2008年11月底，美國共同基金市場(chǎng)中貨幣市場(chǎng)基金資產(chǎn)占比已經(jīng)由年初的25%上升至35%。

　　而在國內，貨幣基金自2003年誕生以來(lái)，其資產(chǎn)占比變動(dòng)也比較頻繁，一度成為市場(chǎng)牛熊轉換的重要風(fēng)向標。據悉，在2005年，上一輪熊市接近尾聲之時(shí)，貨幣市場(chǎng)基金資產(chǎn)占比由當年年初的18.95%猛增至當年年末的40.65%，其后伴隨大牛市的到來(lái)，這一比例在2007年底跌至3.39%。到2008年股票市場(chǎng)大跌后，貨幣基金規模再現擴容之勢，資產(chǎn)占比達20%。業(yè)內人士指出，這種擴容的趨勢還會(huì )在今年延續，因為經(jīng)歷了前期投資虧損后，又在未來(lái)經(jīng)濟形勢預期沒(méi)有扭轉之時(shí)，投資人避險意識比較強，貨幣市場(chǎng)基金仍是投資人避險的較優(yōu)選擇。

　　近期收益或會(huì )下降

　　貨幣基金主要投資對象為低風(fēng)險的債券類(lèi)產(chǎn)品，所以貨幣基金相對來(lái)說(shuō)業(yè)績(jì)也比較平穩。據Wind統計數據顯示，貨幣基金在2007年的牛市收益率為3.29%，這在股票基金百分之幾百的收益面前顯得微不足道。到了2008年，股票基金凈值平均下跌超過(guò)50%，無(wú)一取得正收益，但貨幣基金全部實(shí)現正收益，收益率達3.56%。其中最高的達4.71%，最小的也達到了2.70%，高于一年期定存利率。

　　國金證券分析師張劍輝表示，去年4季度，貨幣基金平均年化收益率高達4.9%，這主要是貨幣基金采用“影子定價(jià)”確定的基金資產(chǎn)凈值與“攤余成本法”計算的基金資產(chǎn)凈值的偏離度上升后浮動(dòng)盈余兌現。張預計，“浮動(dòng)盈余”使得貨幣基金的收益有望在今年1~3個(gè)月維持較高水平，但在市場(chǎng)短期利率維持低水平以及增量資金攤薄作用下，貨幣基金收益率將呈現下移趨勢。