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　　剛剛過(guò)去的2008年無(wú)疑是基金投資者慘痛的一年，買(mǎi)了基金就賠錢(qián)，在這種泥沙俱下的局面下，基金整體業(yè)績(jì)表現慘淡，絕對收益更創(chuàng )下中國基金業(yè)的歷史新低。在美國次貸危機蔓延并最終演化為一場(chǎng)全球金融風(fēng)暴的背景下，整個(gè)農歷鼠年都與熊市為伴的中國股市已經(jīng)站在了牛年的門(mén)口，中國股市期待回暖，更渴望牛市回歸。

　　如何在新的一年里做好理財規劃成為投資者最為關(guān)注的問(wèn)題，那么，牛年里我們應該怎么投資才能有錢(qián)賺？個(gè)人理財應該怎么進(jìn)行配置與投資？

　　投資建議

　　理財途徑須細品

　　堅守防御型基金投資策略

　　浦銀安盛基金管理有限公司副總經(jīng)理陳逸康建議，牛年個(gè)人理財投什么首先還應該分析經(jīng)濟的運行態(tài)勢。從目前的形勢分析，未來(lái)兩年(2009-2010年)中國經(jīng)濟將進(jìn)入調整期，GDP增速將保持在7.5%—9.5%之間，其間或因政策刺激出現反彈，但是恢復到2002年以來(lái)的高增長(cháng)水平的可能性較低。

　　在此背景下的投資市場(chǎng)，將呈現不同的表現：首先是股票市場(chǎng)方面，上市公司盈利在未來(lái)一年還將面臨外部需求減少、居民消費需求受影響、刺激經(jīng)濟舉措正在逐步出臺等不確定因素影響；受益于4萬(wàn)億刺激經(jīng)濟政策的行業(yè)與公司，則需要具體情況具體分析；未來(lái)兩年大小非解禁的壓力仍存在，具體將怎樣演變投資者還需觀(guān)察。其次是房產(chǎn)市場(chǎng)方面，陳逸康說(shuō)，房?jì)r(jià)下跌的預期已經(jīng)形成，要扭轉這個(gè)預期需要很長(cháng)的時(shí)間，除非中央政府對于房地產(chǎn)行業(yè)的政策出現扭轉，暫時(shí)這一領(lǐng)域的投資機會(huì )還不確定。再次，銀行理財產(chǎn)品。陳逸康認為，在2009年，不少穩定性高、收益高于同期存款的銀行理財產(chǎn)品仍然值得關(guān)注。但同時(shí)他也認為，現階段銀行理財產(chǎn)品非常多，條款也各不相同，因此在挑選時(shí)要仔細甄別，并非所有的理財產(chǎn)品都非常的安全。最后，就是基金市場(chǎng)。陳逸康認為，2008年，陳逸康認為基民應該構建一個(gè)防御型的基金投資策略。即股債結合，根據市場(chǎng)變化隨時(shí)調整。

　　投資操作

　　了解自己構建組合

　　理性投資風(fēng)險控制放首位

　　個(gè)人投資者在2009年究竟應該建立怎樣的理財組合，才能更適合這一年的市場(chǎng)大趨勢？德圣基金研究中心首席分析師江賽春等多數市場(chǎng)分析人士建議，個(gè)人投資者首先應該先進(jìn)行風(fēng)險承受力水平測試，以便了解自己；然后根據自己的風(fēng)險承受能力，來(lái)構建2009年的理財組合。

　　經(jīng)過(guò)了一年時(shí)間的下跌，目前大多數投資人最習慣的還是回歸到銀行儲蓄，因此無(wú)論資金的多寡，從心理承受力看多數為中低風(fēng)險承受力�；�于這種分析，2009個(gè)人理財，低配股，高配債券和現金類(lèi)資產(chǎn)，同時(shí)保持組合的靈活性，可能更加穩妥。

　　對于以股票投資為主的各類(lèi)型基金來(lái)說(shuō)由于基金投資能力強弱不同，基金間的業(yè)績(jì)分化將會(huì )越發(fā)明顯。對把握個(gè)股和行業(yè)能力比較強的基金來(lái)說(shuō)可能就是獲益的機會(huì )，但相對比較差的基金來(lái)說(shuō)，2009年則很難看到正的收益。

　　這種情況下也就要求投資者提高對基金投資策略轉變的關(guān)注度�？疾旎�金管理者在嚴防風(fēng)險的同時(shí)能否正確把握階段性的投資機會(huì )，在實(shí)際投資中能否及時(shí)正確的轉變投資思路，靈活調整投資策略，盡量避免可能出現的投資失誤。2009年關(guān)注基金管理者投資策略轉變的同時(shí)也是結合實(shí)際環(huán)境對其綜合競爭能力進(jìn)行全面評價(jià)的過(guò)程。

　　在基金組合投資方面，建議投資者繼續保持謹慎為主，適度靈活的投資思路，根據市場(chǎng)環(huán)境的變化適時(shí)進(jìn)行必要的調整。

　　注重基金組合資產(chǎn)的安全性，抓住股市可能產(chǎn)生策略性、結構性的投資機會(huì )，根據各人不同的風(fēng)險承受能力和投資偏好，戰略性配置相應基金品種則是這一投資建議的具體策略。

　　在資產(chǎn)配置方面，建議積極型投資者，偏股基金的基準配置比例可在50%—80%的范圍內波動(dòng)；穩健型投資者，偏股基金基準配置比例在30%—40%之間；而保守型投資者，則偏股基金配置比例不超過(guò)30%。

　　在具體的品種選擇方面則需要投資者結合基金歷史操作業(yè)績(jì)，尤其是牛熊不同市場(chǎng)行情中基金的業(yè)績(jì)表現來(lái)對其投資能力做出全面性的評價(jià)和判斷。

　　理財市場(chǎng)

　　券商基金爭搶理財市場(chǎng)開(kāi)門(mén)紅

　　本周是牛年的首個(gè)交易周，投資者尚在考慮新年投資思路之際，理財市場(chǎng)已經(jīng)呈現出一片紅火的態(tài)勢。記者獲悉，眾多的券商和基金都搶在牛年的開(kāi)頭來(lái)推出各自的理財產(chǎn)品。以期資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)成功起步，或是擴大已有市場(chǎng)份額，增加穩定收入來(lái)源。

　　國內最大的券商——中國銀河證券率先拉開(kāi)了券商理財產(chǎn)品的序幕，該公司旗下的首只集合理財產(chǎn)品——銀河金星1號集合資產(chǎn)管理計劃，已獲監管部門(mén)批準，將于近日發(fā)行。

　　此外，自昨天起，將陸續有光大保德信均衡精選股票基金、工銀瑞信滬深300指數基金、諾安成長(cháng)股票基金、寶盈核心優(yōu)勢靈活配置、國聯(lián)安德盛增利基金搶占新春發(fā)行頭班車(chē)。除國聯(lián)安德盛增利基金是債券基金之外，其余均屬股票類(lèi)基金。

　　根據幾家公司發(fā)布的公告顯示，光大保德信均衡精選股票基金的股票投資比例為60%—90%，將采用“自下而上”的資產(chǎn)配置策略，通過(guò)選擇具備優(yōu)良成長(cháng)前景且價(jià)格合理或被低估的上市公司股票；而諾安成長(cháng)股票基金的股票占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%。該基金遵循“精選個(gè)股以獲得成長(cháng)性溢價(jià)，嚴控風(fēng)險以保障持續性增長(cháng)”的投資理念，在投資目標上該基金主要投資于具有良好成長(cháng)性的企業(yè)，并對其投資價(jià)值做出定性和定量分析，力圖在享受到企業(yè)成長(cháng)溢價(jià)的同時(shí)獲得長(cháng)期穩定的回報。

　　昨天，匯添富價(jià)值精選基金和華商收益增強債券型基金同時(shí)發(fā)布公告稱(chēng)，兩只基金以超過(guò)15億和超過(guò)12億的首募規模，也為牛年基金發(fā)行開(kāi)了一個(gè)好彩頭。

　　投資策略

　　市場(chǎng)蘊藏結構性機會(huì )

　　基金投資的“春播時(shí)節”？

　　在新的一年市場(chǎng)環(huán)境的變化中，偏股基金或將會(huì )迎來(lái)結構性投資機會(huì )，而債券市場(chǎng)經(jīng)歷了一波快速上漲后繼續保持牛市的可能性較小，對于在牛年究竟是投資去年的收益冠軍——債券類(lèi)基金，還是逢低點(diǎn)布局股基，市場(chǎng)人士也是觀(guān)點(diǎn)不一。記者綜合了多位市場(chǎng)人士的觀(guān)點(diǎn)來(lái)供投資者參考。

　　德盛增利擬任基金經(jīng)理馮俊表示，在目前預期全球經(jīng)濟進(jìn)入衰退，中國經(jīng)濟也加快下滑時(shí)，債券投資的相對吸引力日益彰顯。目前信貸反彈等名義數據引導預期，使得債券市場(chǎng)出現大幅調整。這其實(shí)并沒(méi)有改變實(shí)體經(jīng)濟運行的本質(zhì)特征，提供了一個(gè)非常好的債券投資的入市機會(huì )，隨著(zhù)央行降息、下調存款準備金率等調控措施的具體落實(shí)，機會(huì )資本下降必將進(jìn)一步打開(kāi)債券收益率下行空間，債券市場(chǎng)的“牛頭”還將高抬；隨著(zhù)今年債券市場(chǎng)品種發(fā)展和基礎設施的健全，債券市場(chǎng)的投資機會(huì )層出不窮，對信用債券的投資和挖掘相信也為投資者帶來(lái)較好的回報。股票市場(chǎng)的新股投資等套利機會(huì )也可以期待。

　　諾安基金則認為，一方面全球性經(jīng)濟危機正在襲來(lái)，國內經(jīng)濟增速下滑；另一方面，國家積極采取寬松的貨幣政策和財政政策刺激經(jīng)濟。預計今年將是經(jīng)濟逐步走出低谷、進(jìn)而復蘇的關(guān)鍵年。市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一年多的大幅調整，已經(jīng)進(jìn)入長(cháng)期投資價(jià)值區域。在經(jīng)濟逐步走出低谷的關(guān)鍵時(shí)期，對于基金投資者來(lái)說(shuō)，今年將會(huì )是基金投資的“春播時(shí)節”，陸續介入股票型基金將是較為明智的選擇。

　　基金買(mǎi)賣(mài)網(wǎng)研究所分析師王晶認為，考慮到充裕的流動(dòng)性以及好于預期的宏觀(guān)經(jīng)濟，股指此時(shí)面臨較大的階段性機會(huì )，而股債的蹺蹺板效應以及降息空間的縮小，債市目前風(fēng)險有所增加。投資者不妨適當增加組合的進(jìn)取性，增加偏股型基金的配置，降低債券型基金的配置。

　　國金證券基金研究中心總監張劍輝表示，前期受上市商業(yè)銀行獲準進(jìn)入交易所債市進(jìn)行債券交易試點(diǎn)的利好刺激大幅上揚，后期因對債市后市持謹慎態(tài)度，獲利回吐。長(cháng)期來(lái)看優(yōu)質(zhì)企業(yè)債仍然是具備投資價(jià)值的品種，關(guān)注信用債投資能力較強，長(cháng)期適中的債券型基金。

　　不管怎樣，2009年的投資大幕已經(jīng)正式拉開(kāi)，對于廣大投資者來(lái)說(shuō)，有了去年的慘痛經(jīng)歷之后，牛年應該主動(dòng)降低收益預期，合理進(jìn)行資產(chǎn)配置才是牛年的上策之選。 (記者 敖曉波)