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　　盡管1月份迎來(lái)了“開(kāi)門(mén)紅”，但2月份大量限售股解禁，A股市場(chǎng)連續反彈后短期風(fēng)險增大，投資者當前更應采取積極防御的策略，均衡配置高風(fēng)險的股票型基金和中低風(fēng)險基金，以保持攻守兼顧的位置。

　　上半年仍呈振蕩調整

　　招商證券基金研究中心人士告訴記者，國內經(jīng)濟增長(cháng)模式的調整、存貨出清、產(chǎn)能出清等也需要一定時(shí)間，出口在未來(lái)幾個(gè)季度將會(huì )面臨更嚴重的下降，企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險正在快速增加，中國經(jīng)濟面臨的前景仍具較大的不確定性。加上2月份大量限售股解禁，A股市場(chǎng)連續反彈后短期風(fēng)險增大，預期上半年A 股市場(chǎng)整體仍有可能呈現振蕩調整的格局。

　　適當增配二線(xiàn)藍籌

　　因此，投資者當前更應采取積極防御的策略，均衡配置高風(fēng)險的股票型基金和中低風(fēng)險基金，以保持攻守兼顧的位置。在股票型基金的選擇上，則要特別關(guān)注基金持有股票組合的結構，選擇那些重點(diǎn)投資受益于內需增長(cháng)和國家重點(diǎn)扶持的相關(guān)行業(yè)的基金。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春分析指出，未來(lái)一段時(shí)間里，債券市場(chǎng)仍有一定的發(fā)展空間。穩健型投資者在進(jìn)行組合配置時(shí)仍可關(guān)注債券型基金。長(cháng)城證券分析師閻紅表示，預計債市近期仍將保持高位振蕩格局，對保守型組合暫時(shí)不做調整。

　　招商證券基金研究中心則表示，需要注意的是低風(fēng)險產(chǎn)品(特別是貨幣市場(chǎng)基金)由于近期規模驟增導致收益被稀釋?zhuān)�但其流�?dòng)性好、安全性高，仍是短期投資者良好的現金替代品種，投資者在選擇時(shí)應注意回避份額增長(cháng)過(guò)大的品種。另外，封閉式基金經(jīng)歷了前兩周的連續上漲之后，整體折價(jià)率下降，短期內價(jià)格壓力加大。短線(xiàn)投資者可逢高減持、規避風(fēng)險，而長(cháng)期投資者則可繼續持有長(cháng)期戰略配置的封閉式基金。

　　閻紅表示，展望2月，如果出現短期大幅調整，無(wú)論階段性投資者還是長(cháng)期投資者均可逐步逢低關(guān)注一些一直運營(yíng)較好的優(yōu)質(zhì)基金。波段投資者的較好可選品種是核心資產(chǎn)類(lèi)指數型基金。

　　在投資組合方面閻紅表示，在2月的組合中在保持防御為主基調的同時(shí)，適當增加藍籌和二線(xiàn)藍籌的配置比重，同時(shí)兼顧基金的“選時(shí)、選股”能力。積極型投資組合中增加選股能力強，藍籌配置比重較高的基金投資比重。穩健型組合中調出防御性行業(yè)配置比重較高的基金，換為大盤(pán)藍籌配置比重較高，選股選時(shí)能力強的基金。(記者 曾小花 袁峰)