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　　2008年以來(lái)成立的次新基金有122只，其中高達74.5%的次新基金獲得正收益

　　從1800點(diǎn)單邊上漲至2400點(diǎn)后，大盤(pán)保持在2200點(diǎn)上下震蕩。在擔心基民回本贖回的同時(shí)，基金公司首先贖回了自購基金，次新基金大批量分紅以減少可能出現的贖回。

　　2月14日與25日，東方基金和建信基金先后將之前購買(mǎi)各自旗下的基金紛紛贖回，兩家公司贖回份額合計將近2億份。

　　東方、建信贖回自購基金

　　一般而言，市場(chǎng)總把基金公司申購/贖回自己旗下的基金的行為看做是對市場(chǎng)的看多/看空。

　　今年年初第一個(gè)交易日，易方達基金即宣布用2億元，申購旗下指數型基金易方達50，該筆投入在隨后的10個(gè)交易日內逐步買(mǎi)入。當時(shí)，易方達高管曾對媒體表示，易方達此舉表示看好2009年的市場(chǎng)。

　　隨后，泰信基金在2月初宣布買(mǎi)入旗下兩只基金共計1500萬(wàn)元；2月23日，光大保德信公告稱(chēng)，擬于2月26日通過(guò)代銷(xiāo)機構認購光大保德信均衡精選股票型證券投資基金人民幣3000萬(wàn)元。

　　截至2月25日，今年共有3家基金公司進(jìn)行自購的資金合計為2.45億元。2008年的前兩個(gè)月中，雖然自購金額只有1.6億元，但是涉及到摩根士丹利華鑫、華商、長(cháng)盛等8家基金公司。而且，從2008年一季度來(lái)看，共有10家基金公司自購了旗下基金接近4億元。

　　萬(wàn)得資訊統計顯示，按照包括基金公司和股東方在內的關(guān)聯(lián)方統計口徑，2007年一季度，關(guān)聯(lián)方持有的基金份額為13.5545億份，占到自購的基金總份額1407.6億份超過(guò)0.96%；2008年第一季度，基金自購的份額為32.1741億份，雖然絕對份額增長(cháng)了，但是占到自購的基金總份額卻下降到0.93%。業(yè)內人士表示，在2009年，基金自購的基金總份額或許將更低。

　　在有基金公司自購自家基金的同時(shí)，有基金公司已經(jīng)在選擇贖回離場(chǎng)。

　　2月14日，東方基金宣布贖回了自家股票型基金東方精選4600多萬(wàn)份，成為今年以來(lái)首家贖回自家基金的基金公司。根據東方精選的贖回費率來(lái)看，東方基金公司贖回的自家基金中，還有1000多萬(wàn)份是公司的初始投資本金。東方基金公司此舉也被解讀為對市場(chǎng)的擔憂(yōu)。

　　隨后，2月21日，建信基金發(fā)布公告，考慮公司股東分紅安排，宣布于2月25日贖回所持有的建信恒久價(jià)值、建信優(yōu)選成長(cháng)、建信優(yōu)化配置和建信穩定增利四只基金的份額，贖回份額累計超過(guò)1.35億份。

　　一周之內連續兩家基金公司贖回旗下基金，再加上近日大盤(pán)盤(pán)整下跌明顯，這兩家基金公司的舉動(dòng)被市場(chǎng)普遍認為是對后市堪憂(yōu)。

　　贖回壓力初現

　　截至2月25日，上證綜指從2008年最低點(diǎn)1664.93點(diǎn)已經(jīng)上漲到2206.57點(diǎn)，漲幅高達32.53%。

　　據銀河證券統計，這段時(shí)間內，194只偏股型基金，基金凈值漲幅超過(guò)30%的有68只；超過(guò)40%的有12只；凈值增長(cháng)最多的是金鷹中小盤(pán)，漲幅為61.2009%。

　　在宏觀(guān)經(jīng)濟明顯好轉跡象仍不明顯，A股反彈之勢難以為繼開(kāi)始震蕩下行的時(shí)候，投資者是否選擇贖回基金以求落袋為安？

　　雖然通過(guò)記者的實(shí)地走訪(fǎng)和電話(huà)連線(xiàn)采訪(fǎng)來(lái)看，多家接受采訪(fǎng)的基金公司表示并未出現太明顯的贖回情況，但是最能客觀(guān)說(shuō)明情況的依然是數據。

　　今年以來(lái)，共有8家基金公司的旗下30只基金參與晉西車(chē)軸、中鼎股份和天馬股份3家上市公司的定向增發(fā)。

　　以某只基金公告日“持有定向增發(fā)股票的賬面價(jià)值”除以“占資產(chǎn)凈值比例”再除以“公告中截止日期的最新凈值”，就可以推算出某只基金在參與定向增發(fā)當日的份額，再將該份額與基金4季報時(shí)公布的份額比較，得出今年來(lái)該基金的份額變動(dòng)情況。

　　數據顯示，這30只開(kāi)放式偏股型基金中，有20只今年以來(lái)遭遇凈贖回，合計凈贖回達到18.38億份。

　　長(cháng)城證券研究員閻紅表示，無(wú)論從基金2008年4季度度報告對2009年的股票市場(chǎng)的看法，還是長(cháng)城證券的判斷來(lái)看，一致認為區間震蕩將是市場(chǎng)的主基調，經(jīng)濟基本面在2009年仍不支撐股市走出大牛市行情。我們認為在沒(méi)有大牛市行情吸引大幅增量資金入市的背景下，如果指數運行到3000點(diǎn)上方，或將進(jìn)入贖回敏感區。

　　閻紅進(jìn)一步指出，2008年調整市中整體業(yè)績(jì)表現欠佳的基金公司管理的基金將首先遭遇贖回；牛市中迅速養胖的大象到達指數高位入市投資者盈虧平衡點(diǎn)后，或將迅速減肥；此外，業(yè)績(jì)波動(dòng)大的基金讓投資人感覺(jué)玩不起這個(gè)心跳，在反彈行情結束后會(huì )選擇落袋為安。

　　“當基民投資不虧損或略有盈利時(shí)，就是基金將面臨大規模贖回的時(shí)期。目前還未到基民買(mǎi)入基金的成本密集區�！笔兰o證券研究員鮑松柏對理財周報記者表示，基民買(mǎi)入基金的密集區間大約是在2007年8月、9月以后，當時(shí)上證綜指在5000點(diǎn)左右，從點(diǎn)位來(lái)看，目前的凈值上漲還遠沒(méi)回到成本區間，也沒(méi)到基民大舉贖回的時(shí)候。

　　“隨著(zhù)股市回暖，贖回基金又成了很多基民的選擇，基金公司也面臨著(zhù)相應壓力。2008年‘4?24’之后幾天，每天贖回額高達1%至2%左右，這是很可怕的。今后幾個(gè)月可以預期流動(dòng)性、市場(chǎng)波動(dòng)將出現反復，這會(huì )促成幾輪基金贖回潮�！迸d業(yè)基金投資總監王曉明日前對媒體表示。

　　基金公司批量分紅以減少贖回

　　根據好買(mǎi)基金研究中心截至2月20日的統計數據，70只基金共分紅150億元。而2008年同期，50只基金分紅總額達到了390億元。統計顯示，截至2009年2月19日，2008年以來(lái)成立的次新基金有122只，其中高達74.5%的次新基金獲得正收益。

　　基金分析師表示，次新基金之所以能夠實(shí)現分紅一方面由于避開(kāi)了去年的股市損失，又依靠靈活的持倉享受了今年股市階段性上漲行情的收益。并且，去年成立的次新股票型基金的首募資金規模普遍較小，如今實(shí)施分紅并不會(huì )使其“傷筋動(dòng)骨”。對于債券型基金而言，其分紅能力則來(lái)自2008年債券牛市的豐厚收益，并且基金可以通過(guò)分紅幫助投資者鎖定收益，避開(kāi)今年債市的動(dòng)蕩。

　　“分紅給予了基金投資者零成本獲得現金收益的機會(huì )，而及時(shí)的回報也就意味著(zhù)投資現值的增強�！便y河證券基金分析師李薇日前稱(chēng)，管理人可以通過(guò)分紅，在滿(mǎn)足契約要求的情況下，較為靈活地調整投資組合，還有望減少贖回。(記者 代星/文)