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　　持續半年之久的A股反彈行情，終于在近日舊貌換新顏，藍籌股開(kāi)始逐漸發(fā)力，金融、地產(chǎn)、汽車(chē)和煤炭“四大金剛”連續犀利上攻，已取代了前期雞犬升天的題材股和低價(jià)股而成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)，并引領(lǐng)上證指數昨日盤(pán)中嘗試沖擊2600點(diǎn)整數關(guān)口。

　　但是，從記者掌握的情況來(lái)看，目前，基金的后市態(tài)度雖然長(cháng)期樂(lè )觀(guān)，但是短期謹慎，多家基金公司已開(kāi)始著(zhù)手防御，預留“退路”，注重低估值金融股等的配置地位。

　　四大板塊成基金新寵

　　近三日，A股盤(pán)中屢次刷新本輪反彈新高，兩市股指持續放量大漲，地產(chǎn)、金融、煤炭和汽車(chē)這四大板塊經(jīng)過(guò)調整后“王者歸來(lái)”，金地集團、萬(wàn)科A、華僑城、保利地產(chǎn)(20.50,-0.26,-1.25%)，浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、深發(fā)展A、上海汽車(chē)、長(cháng)豐轎車(chē)、長(cháng)安汽車(chē)、大同煤業(yè)、潞安環(huán)能、國陽(yáng)新能等連續大漲。

　　據Wind資訊統計，最近5個(gè)交易日內，從總市值加權平均漲跌幅看，汽車(chē)股累計漲幅約為19.1%，地產(chǎn)股漲16.3%，煤炭和金融股11.8%和5.9%，包括汽車(chē)配件和汽車(chē)服務(wù)、煤炭加工、信托券商等均有良好表現。其中，上海汽車(chē)和長(cháng)豐汽車(chē)分別大漲31.97%和32.03%，靖遠煤電上漲29.7%，招商地產(chǎn)和金地集團分別大漲29.15%和28.97%，浦發(fā)和興業(yè)漲幅均超過(guò)15%。

　　其實(shí)，部分基金已提前注意到了上述四大板塊個(gè)中的機會(huì )。

　　“我覺(jué)得市場(chǎng)的熱點(diǎn)已經(jīng)完成切換了，金融、地產(chǎn)、汽車(chē)和煤炭等藍籌股聚集的板塊成了市場(chǎng)的主流力量，而且銀行股的一季度業(yè)績(jì)超預期，他們估值便宜應該會(huì )被市場(chǎng)追捧�！币晃簧钲诨�金經(jīng)理言辭堅定。

　　基金操作軌跡回放

　　從目前情況來(lái)看，金融、地產(chǎn)、汽車(chē)和煤炭由于估值便宜確實(shí)受到了坊間的追捧，這四大板塊中的個(gè)股股價(jià)反彈迅速。

　　但是，從基金的角度來(lái)看，據天相的統計，基金1季度內加倉最多的行業(yè)包括銀行、保險業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)。其中，浦發(fā)銀行占據了基金增持股票的首位，興業(yè)銀行、深發(fā)展、交通銀行、民生銀行等也受到基金增持；地產(chǎn)股中的保利地產(chǎn)、華發(fā)股份、招商地產(chǎn)、華僑城A受到重點(diǎn)增持；國陽(yáng)新能、潞安環(huán)能、平煤股份和蘭花科創(chuàng )排在基金增持的煤炭股前列。

　　但基金整體上對汽車(chē)股重視不夠。具體來(lái)說(shuō)，汽車(chē)股中僅有上海汽車(chē)和一汽轎車(chē)兩家汽車(chē)股在今年1季度被基金重點(diǎn)增持，最近大漲的長(cháng)豐汽車(chē)僅有泰達荷銀市值重倉持有，而富國兩只基金重點(diǎn)建倉長(cháng)安汽車(chē)超過(guò)2200萬(wàn)股，而上述兩只汽車(chē)股最近五日累計漲幅約30%。

　　并且，部分基金公司或要走“回頭路”，這部分基金1季度選擇減持或清倉地產(chǎn)和煤炭股，金地集團、招商地產(chǎn)、國陽(yáng)新能和西山煤電等均遭到不同程度的減持。

　　曾在地產(chǎn)股上斬獲頗豐的中郵基金，今年1季度大舉減持了萬(wàn)科A、金地集團、中糧地產(chǎn)和張江高科，而融通系則重點(diǎn)減持華僑城A，華夏系減持張江高科，交銀系減持招商地產(chǎn)。此外，博時(shí)系和易方達系也都減持了西山煤電，興業(yè)系減持蘭花科創(chuàng )和國陽(yáng)新能。

　　基金經(jīng)理風(fēng)控意識緊繃

　　可以說(shuō)，股指最近幾日的表現，行情熱點(diǎn)由中小市值股票向大市值藍籌股轉換漸趨成型。其實(shí)，這是偶然中的必然。目前，多家基金公司最近的市場(chǎng)看法均提及了藍籌股的配置重要性。

　　民生加銀表示，4月底股指進(jìn)行調整的本質(zhì)上是市場(chǎng)風(fēng)格的切換，在總倉位控制的前提下，重點(diǎn)吸納藍籌股。

　　南方基金表示，業(yè)績(jì)和估值可能會(huì )成為市場(chǎng)關(guān)注的主要方面，行業(yè)配置上應回避前期漲幅較大的行業(yè)和個(gè)股，適當偏重金融等有業(yè)績(jì)支持且前期漲幅較小的行業(yè)與個(gè)股。

　　光大保德信基金也表示，5月將公布的4月份經(jīng)濟數據中可能會(huì )有一些指標(如出口、發(fā)電量)走弱，股價(jià)會(huì )有一定程度的糾正，有業(yè)績(jì)支持的大盤(pán)藍籌股防御性恐好于中小盤(pán)股，關(guān)注金融。(每經(jīng)記者 鞏萬(wàn)龍 發(fā)自深圳)