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　　消息人士向中國證券報記者透露，“有多家基金公司正在醞釀推出創(chuàng )業(yè)板基金�！边@些設計中的創(chuàng )業(yè)板基金并非只投資未來(lái)的創(chuàng )業(yè)板公司，對于主板以及中小板上市公司也將有一定的投資比例。

　　“這樣的設計主要是考慮到流動(dòng)性問(wèn)題，投資主板以及中小板上市公司主要是為了應對開(kāi)放式基金的申購贖回�！蹦郴�金產(chǎn)品設計人員表示。

　　拼搶“創(chuàng )業(yè)板基金”

　　深圳證券交易所5月8日發(fā)布創(chuàng )業(yè)板的上市規則，將創(chuàng )業(yè)板又向前推進(jìn)了一步。有關(guān)人士預計，二季度創(chuàng )業(yè)板的各項配套政策將陸續出臺，包括投資者門(mén)檻等問(wèn)題都將得到明確。

　　“創(chuàng )業(yè)板離我們越來(lái)越近了，我們新近的產(chǎn)品創(chuàng )新也瞄準了創(chuàng )業(yè)板�！鄙钲谀炒笮突�金公司的市場(chǎng)人士表示。多家基金公司投資總監表示，創(chuàng )業(yè)板的推出會(huì )給資本市場(chǎng)提供全新的投資對象,也有利于創(chuàng )新型公司脫穎而出�；�金業(yè)人士說(shuō)，希望能夠為投資者抓住其中的投資機會(huì )。

　　不過(guò)，在這些基金公司紛紛瞄準創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)、準備推出創(chuàng )業(yè)板基金產(chǎn)品的同時(shí)，流動(dòng)性是他們最擔心的問(wèn)題。這是因為創(chuàng )業(yè)板公司的流通市值一般較小，規模較大的公募基金進(jìn)出比較困難，尤其是退出時(shí)存在一定的流動(dòng)性風(fēng)險�；�金產(chǎn)品設計人士透露，公募基金在設計這種產(chǎn)品時(shí)，會(huì )同時(shí)將主板與中小板上市公司納入視野，采取“核心+衛星”策略，即將基金的股票資產(chǎn)分成兩部分，核心部分用于投資流動(dòng)性較好的主板與中小板上市公司，以“保駕護航”整個(gè)投資組合的收益；另一部分則投資于創(chuàng )業(yè)板公司，但該部分在基金投資組合中的權重將小于核心資產(chǎn)。這種產(chǎn)品設計是創(chuàng )業(yè)板公司具備規模之前比較現實(shí)的設計方案。

　　基金產(chǎn)品設計人士告訴中國證券報記者，長(cháng)盛同慶可分離交易基金依靠產(chǎn)品創(chuàng )新，創(chuàng )下一天發(fā)行過(guò)150億的奇跡后，整個(gè)基金行業(yè)的產(chǎn)品設計人員都有很大的壓力，不少基金公司除了繼續強調投研之外，還把產(chǎn)品設計創(chuàng )新提到前所未有的高度�！半m然還不知道創(chuàng )業(yè)板什么時(shí)候推出來(lái)，但我們已經(jīng)在為它沖刺了�！�

　　這一輪圍繞創(chuàng )業(yè)板進(jìn)行的產(chǎn)品創(chuàng )新中，公募基金面對的不僅僅是內部比拼，陽(yáng)光私募也將同場(chǎng)角逐。中國證券報記者發(fā)現，在新近擬發(fā)行的多款陽(yáng)光私募基金產(chǎn)品中，“創(chuàng )業(yè)板”被明確寫(xiě)進(jìn)了產(chǎn)品方案，它們在投資組合中的權重一般被界定在20%。

　　擔心“逢新必炒”積累風(fēng)險

　　“創(chuàng )業(yè)板推出的半年內我會(huì )選擇觀(guān)望�！闭�在發(fā)行的招商行業(yè)領(lǐng)先股票型基金擬任基金經(jīng)理涂冰云表示。他擔心在“逢新必炒”的市場(chǎng)風(fēng)潮中，流通盤(pán)小的創(chuàng )業(yè)板會(huì )被炒得很高，在短期內積累較大的風(fēng)險。另外,需要一定時(shí)間去觀(guān)察創(chuàng )業(yè)板上市公司的基本面。

　　一些基金經(jīng)理表示，與主板和中小板公司相比，創(chuàng )業(yè)板公司可能會(huì )實(shí)施更為嚴格的退市制度。比如，對于未在法定期限內披露年度報告和中期報告的公司，最快退市時(shí)間從主板的6個(gè)月縮短為3個(gè)月；同時(shí)還借鑒海外市場(chǎng)經(jīng)驗，引入了“股票連續120個(gè)交易日累計成交量低于100萬(wàn)股”的退市條件。此外，創(chuàng )業(yè)板公司也不會(huì )像主板公司一樣在終止上市后直接進(jìn)入代辦股份轉讓系統。這些退市規定讓基金經(jīng)理對投資和持有創(chuàng )業(yè)板公司態(tài)度非常謹慎�！耙坏﹦�(chuàng )業(yè)板公司退市，基金將在這些股票上面臨著(zhù)比較麻煩的變現程序�！�

　　基金研究人士表示，基于這些考慮，在創(chuàng )業(yè)板推出之初，參與主力或將局限在中小盤(pán)基金以及可能將推出的創(chuàng )業(yè)板基金之中，其它類(lèi)型的股票方向基金可能以觀(guān)望為主。

　　多家基金公司正在醞釀推出創(chuàng )業(yè)板基金，它們并非只投資未來(lái)的創(chuàng )業(yè)板公司，對于主板以及中小板上市公司也將有一定投資比例。(易非)