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　　天治基金日前發(fā)布投資策略報告。報告指出，現階段“輕指數，重個(gè)股”將是主要投資策略。

　　天治基金認為，四川汶川地震災情對于國內資源品價(jià)格以及實(shí)體經(jīng)濟的影響不大。但從投資的角度看，由于此次地震破壞性巨大，未來(lái)災區的衛生防疫、災后重建等工程所花費的時(shí)間周期、財力成本都是無(wú)法避免，其創(chuàng )造的相關(guān)需求將大于雪災的影響。因此，類(lèi)似工程機械、醫藥、鋼鐵、水泥等上市公司將有一定的投資機會(huì )。

　　2008年，天治基金看好內需和成長(cháng)的投資主題。在宏觀(guān)調控趨緊、全球經(jīng)濟放緩的背景下，內需和成長(cháng)仍是2008年重要的投資主題。美國經(jīng)濟放緩和人民幣升值加速的預期使得2008年出口對中國經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻將大幅減少，而隨著(zhù)消費的水平提高和結構升級，內需和成長(cháng)主題下的行業(yè)和上市公司應該受到投資者重點(diǎn)關(guān)注。如食品飲料，對于連鎖商業(yè)和醫藥行業(yè)也可適度關(guān)注。

　　天治基金建議重點(diǎn)配置具備自主定價(jià)權的上游資源品，如鋼鐵、煤炭等；國內外價(jià)差明顯的化肥、焦碳、水泥等；適當關(guān)注主題投資：通脹(醫藥、食品飲料、新能源)、災后重建(工程機械、電力設備)等，對相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生政策預期的投資機會(huì )。適當配置受益于近期良好政策預期的石化行業(yè)。(張 哲)

　　萬(wàn)家公用事業(yè)基金：以穩健策略應對市場(chǎng)波動(dòng)

　　近段時(shí)期股市大幅震蕩，業(yè)內人士認為，業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)且估值優(yōu)勢明顯的公用事業(yè)板塊是一個(gè)投資的避風(fēng)港。

　　統計數據顯示，過(guò)去10年中，公用事業(yè)每年均呈現正增長(cháng)，其持續增長(cháng)的穩定性在市場(chǎng)中堪稱(chēng)獨一無(wú)二。據銀河證券統計數據顯示，截至5月9日，國內唯一一只公用事業(yè)基金———萬(wàn)家公用事業(yè)基金在過(guò)去6個(gè)月下跌8.17%，在136只股票型基金中排名11位，抗風(fēng)險能力顯著(zhù)。此外，該基金過(guò)去1個(gè)月的漲幅達到5.54%，在136只股票型基金中排名第8�；�金經(jīng)理歐慶鈴博士認為，該基金“穩健性”、“防御型”特點(diǎn)主要得益于公用事業(yè)板塊資源壟斷、安全邊際較高、業(yè)績(jì)持續增長(cháng)的優(yōu)勢。

　　歐慶鈴介紹，公用事業(yè)板塊主要包括電力、交通運輸，包括港口、水運、航空、機場(chǎng)、公路運輸等，以及水務(wù)、燃氣、煤炭等行業(yè)，這些行業(yè)需求變化的彈性較小,對經(jīng)濟周期變化的敏感度也較低�！�2008年，我國將在經(jīng)濟體制、投資體制、資源產(chǎn)品價(jià)格、社會(huì )事業(yè)領(lǐng)域等方面將進(jìn)一步深化改革�！� 歐慶鈴說(shuō)，“公用事業(yè)類(lèi)價(jià)格改革，就是2008年一個(gè)重要的投資主題，其中水務(wù)、燃氣是改革的重點(diǎn)，第三次煤電聯(lián)動(dòng)也有望在今年四季度啟動(dòng)�！�

　　在具體操作上，歐慶鈴表示，為應對目前市場(chǎng)波動(dòng)大的特點(diǎn)，該基金在倉位控制方面采取較為穩健的策略，只有挖掘到很好的投資品種或機會(huì )時(shí)，才會(huì )主動(dòng)加倉。在組合配置上，該基金突出重點(diǎn)行業(yè)、兼顧資產(chǎn)流動(dòng)性，高度重視風(fēng)險控制和盈利鎖定。(張 哲)