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　　今年以來(lái)，受股市調整影響，各類(lèi)理財產(chǎn)品凈值紛紛縮水。在眾多類(lèi)型的理財產(chǎn)品中，券商集合理財產(chǎn)品平均凈值跌幅不僅小于同期大盤(pán)指數，甚至低于公募基金。業(yè)內人士認為，在目前大盤(pán)長(cháng)期調整的背景下，投資者可適當配置券商集合理財產(chǎn)品，以降低風(fēng)險。

　　券商理財產(chǎn)品凈值表現穩健

　　統計數據顯示，今年上半年，公募基金中凈值跌幅超過(guò)40%的基金有44只，最大跌幅超過(guò)了50%；而同期券商集合理財產(chǎn)品跌幅超過(guò)40%的僅上海證券1號，其余全部跑贏(yíng)大盤(pán)，凈值表現也好于44只積配型基金上半年平均30.93%的跌幅。

　　中金公司的一位人士告訴記者，整體而言，券商集合理財產(chǎn)品在牛市中漲幅不足，但大盤(pán)震蕩時(shí)則相對抗跌，表現出較好的穩健性。由于券商集合產(chǎn)品認購起點(diǎn)一般要5萬(wàn)元(限定型)和10萬(wàn)元(非限定型)，再加上整體流動(dòng)性不如公募基金，因此比較適合風(fēng)險意識強的穩健投資者。

　　現金型券商集合理財嶄露頭角

　　雖然許多券商集合理財產(chǎn)品跑贏(yíng)公募基金和大盤(pán)，但今年收益仍然為負。不過(guò)，招商現金�，F金集合理財產(chǎn)品以7.96%的收益率，成為今年上半年券商集合理財產(chǎn)品市場(chǎng)的冠軍。目前市面上的現金型券商集合理財有兩只，分別是招商現金牛與國泰君安君得利，這兩只產(chǎn)品今年都獲得了正收益。

　　以招商證券“現金�！睘槔�，它屬于“加強性貨幣市場(chǎng)基金”，投資領(lǐng)域擴充到了資本市場(chǎng)的一級市場(chǎng)以及資產(chǎn)支持證券，這是券商集合理財產(chǎn)品獨有的投資領(lǐng)域�！敖衲晗掳肽�，隨著(zhù)國際原油價(jià)格的見(jiàn)頂促使CPI逐步回落，流動(dòng)性緊縮的政策會(huì )出現寬松趨勢，債券市場(chǎng)會(huì )保持平緩的高位震蕩�！北本┨斓乐泻屯顿Y顧問(wèn)中心的分析師方波告訴記者，估計券商集合理財產(chǎn)品發(fā)行速度會(huì )減緩，募集規模與上半年相當。在這種市場(chǎng)狀況下，現金型集合理財產(chǎn)品將會(huì )引起投資者注意。

　　FOF弱市抗跌受青睞

　　記者還注意到，7只券商集合理財FOF產(chǎn)品的跌幅明顯小于跌幅為33.77%的公募偏股型基金，其中表現最好的是華泰紫金2號，截至7月18日，今年以來(lái)其跌幅為16%，受這一類(lèi)產(chǎn)品較抗跌的影響，今年券商重點(diǎn)推出FOF理財產(chǎn)品。記者統計后發(fā)現，今年以來(lái)發(fā)行的券商集合理財產(chǎn)品有十只，其中三只是FOF產(chǎn)品，共募集資金70.97億元。

　　與公募基金相比，券商FOF理財產(chǎn)品之所以抗跌，原因在于FOF可以減倉至空倉，投資靈活度較大。

　　名詞解析

　　FOF的出處來(lái)自英文Fund of Fund的縮寫(xiě)，按照字面的意思就是“基金中的基金”。FOF并不直接投資股票或債券，它的投資范圍僅限于其他基金，通過(guò)持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)，它是結合基金產(chǎn)品創(chuàng )新和銷(xiāo)售渠道創(chuàng )新的基金新品種。（記者 趙俠)