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　　伴隨著(zhù)奧運會(huì )的臨近，A股市場(chǎng)投資者開(kāi)始期待“奧運行情”的展開(kāi)。但是，高通脹預期、次貸危機、高油價(jià)等一系列問(wèn)題還沒(méi)有解決，投資者對后市的恐懼心理猶存。針對以上問(wèn)題，在南方基金彩虹之旅巡講活動(dòng)上，南方基金高級理財顧問(wèn)楊杰認為，投資者要調整持股結構，把握通脹背景下的投資機遇。

　　通脹中要念理財經(jīng)

　　楊杰認為，2%-3%的輕微通脹對經(jīng)濟發(fā)展有一個(gè)促進(jìn)作用，但是如果通脹超過(guò)5%，會(huì )使經(jīng)濟陷入困境，并讓投資者的存款和現金面臨購買(mǎi)力下降的風(fēng)險。她舉例說(shuō)，現在銀行存款利率是4.14%，如果通脹率達到7.9%，10000元錢(qián)3年后的購買(mǎi)力只相當于現在的7900元了；安通脹率是5%計算，10000元錢(qián)30年后的購買(mǎi)力只相當于現在的2146元。這些數字表明，通脹正切實(shí)影響到人們的生活水平，投資者需要通過(guò)理財手段使得自己的財產(chǎn)在通脹中保值增值。楊杰稱(chēng)，投資者需要做的，就是通過(guò)投資來(lái)避免資產(chǎn)減值，提高購買(mǎi)力。

　　經(jīng)濟步入轉型周期

　　楊杰表示，未來(lái)股市可能會(huì )體現出一種結構性的調整：一些優(yōu)質(zhì)的公司估值趨于合理，并進(jìn)入長(cháng)期可投資的區域，而一些沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐的公司，估值仍然偏高，可能還沒(méi)跌到位。當前中國經(jīng)濟發(fā)展模式正在轉型期，投資者要把握經(jīng)濟運行變化，及時(shí)調整投資結構。過(guò)去30年,中國經(jīng)濟發(fā)展有很大一部分是通過(guò)擴大出口、低價(jià)勞動(dòng)力、人為壓低的資源價(jià)格來(lái)實(shí)現的，但是隨著(zhù)國際石油和大宗商品價(jià)格的急劇上漲，這種發(fā)展模式遇到了瓶頸，要求中國轉向低能耗、高效率、低碳排放等更高級的發(fā)展模式。投資者對手里面的股票和基金可進(jìn)行適當調整。

　　投資通脹受益行業(yè)

　　戰勝通脹就要投資通脹受益行業(yè)。首先是要關(guān)注上游資源類(lèi)公司，這些公司價(jià)格上漲的力度要比通貨膨脹大，投資這類(lèi)公司就能保障資產(chǎn)增長(cháng)跟上或超過(guò)通脹上漲的速度。其次就是從大農業(yè)的角度，在國際農產(chǎn)品價(jià)格持續上漲的背景下，這類(lèi)公司具有較好的投資前景。而對于基金品種的選擇，楊杰建議投資者看基金二季報公布數據，分析其投資結構。如果基金重倉股是符合未來(lái)的產(chǎn)業(yè)政策、符合經(jīng)濟轉型預期、能夠帶來(lái)高收益的企業(yè)，那就繼續持有它并加大戰略性布局。（梁曉鐘 曹?chē)鴳c）