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　　2006年到2007年股市走牛，指數出現大幅度上漲，基金凈值隨之水漲船高，基民體驗到了兩年幸福時(shí)光，可以說(shuō)是賺到盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。在牛市環(huán)境中選擇哪一家公司的基金只是賺多賺少的問(wèn)題，盡管自己持有的基金跑得比其他基金慢些，但終究還是賺了錢(qián)，不會(huì )損失到本金。因此，牛市環(huán)境中對基金公司和基金的選擇并不十分迫切。

　　但在今年這樣一種熊市環(huán)境中，對基金的選擇應該慎之又慎，因為，宏觀(guān)經(jīng)濟和上市公司盈利前景的不確定性會(huì )引起未來(lái)大盤(pán)走勢不明朗，現在準備入市的基金將面臨隨時(shí)損失本金的風(fēng)險，在這種情況下，好公司和壞公司的市場(chǎng)研判能力和投資管理水平將體現得非常明顯，基金業(yè)績(jì)的分化也非常巨大。盲目選擇基金將會(huì )給投資者帶來(lái)較大的損失。

　　在基礎市場(chǎng)前景不明確的情況下，建議投資者在購買(mǎi)基金前應保持清醒的頭腦，對準備投資的基金以及管理該基金的基金公司進(jìn)行謹慎而全面的了解。

　　在國外成熟市場(chǎng)上，對選擇基金和基金公司有一個(gè)通行并被證明是行之有效的“4P”標準，可作為基金篩選時(shí)的主要參考依據。

　　第一個(gè)P是指理念(Philosophy)，就是投資理念，這是指導一家基金公司投資管理的綱領(lǐng)性因素，投資者首先要看其理念是否成熟而有效，其次看自己是否認可這一理念進(jìn)而認可該基金公司的投資管理模式。

　　目前市場(chǎng)上具有相當影響力的基金公司已經(jīng)逐漸形成了自己獨特的投資理念，如長(cháng)期業(yè)績(jì)優(yōu)異的易方達基金“執著(zhù)于在長(cháng)跑中勝出”，博時(shí)基金力爭成為“投資價(jià)值發(fā)現者”等，這些理念的提出可以幫助投資者選擇自己認可的基金公司旗下的產(chǎn)品。

　　第二個(gè)P是團隊(People)，因為任何投資理念和投資管理的執行都要靠人，團隊專(zhuān)業(yè)能力的強弱是基金業(yè)績(jì)一項重要的決定因素，通常來(lái)說(shuō)，投資能力一般的團隊難以做出中長(cháng)期優(yōu)異的投資業(yè)績(jì)。

　　基金業(yè)的競爭本質(zhì)上是人才的競爭，一些基金研究人士注意到，一些基金公司業(yè)績(jì)長(cháng)期落后的最主要原因是有經(jīng)驗的投研人員極度匱乏，人員流動(dòng)頻繁，投研團隊力量極為薄弱，不能為基金管理提供有效的市場(chǎng)分析和研究支持。而一些聲名卓著(zhù)的大公司投研力量十分強大，華夏基金投研團隊超過(guò)一百人，這些人大多具有非常豐富的從業(yè)經(jīng)驗和優(yōu)異的過(guò)往業(yè)績(jì)，這些都為基金管理提供了最強大的保證。

　　第三個(gè)P是流程(Process)，單純靠人做投資難免會(huì )產(chǎn)生因主觀(guān)因素造成的失誤，這時(shí)嚴密科學(xué)的投資流程就顯得十分必要。投資依靠流程的約束和執行可以規范基金管理人員的投資行為，使基金管理人具備復制優(yōu)秀基金的能力，其業(yè)績(jì)具備持續性。

　　如何使投資和研究有機地結合起來(lái)發(fā)揮最大效用一直是困擾基金公司的難題，在許多公司中，投資和研究是兩張皮，研究成果不能及時(shí)體現到投資決策當中去，而基金經(jīng)理卻時(shí)常為得不到強大的研究支持而苦惱。一些公司雖然實(shí)現了投資一體化的流程建設，讓研究人員充分參與到投資管理當中，但效果卻不明顯。在人員配備到位的情況下，建設一個(gè)科學(xué)、高效的投研流程需要基金公司不斷的摸索和嘗試。

　　第四個(gè)P是績(jì)效(Performance)，這也是最簡(jiǎn)單，最直觀(guān)的一個(gè)評價(jià)指標。但投資者應該明白的是，這也只是一個(gè)輔助性工具，因為以往業(yè)績(jì)的本質(zhì)仍然是依賴(lài)于前述三大標準。

　　基金公司的投資理念是否成熟有效、投研團隊是否足夠強大、投研流程是否科學(xué)高效最終都要通過(guò)業(yè)績(jì)好壞體現出來(lái)，除了短期業(yè)績(jì)之外，投資者更應關(guān)注基金公司長(cháng)期的業(yè)績(jì)表現，因為短期業(yè)績(jì)往往帶有很多偶然因素，不能做過(guò)多參考。那些經(jīng)歷了牛熊市場(chǎng)洗禮并被證明優(yōu)異的基金公司才是投資者長(cháng)期可信賴(lài)的投資顧問(wèn)。

　　總之，用4P標準來(lái)考察基金，投資者可以基本把握住優(yōu)質(zhì)的基金公司和基金產(chǎn)品，從而獲得超過(guò)基金業(yè)平均水平的長(cháng)期回報。(記者朱景鋒)