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　　股市持續下跌使基金凈值出現大幅下挫，不少基民開(kāi)始恐慌，在贖與不贖之間左右為難，還有一些投資者頻繁申贖，想攤低成本或換只好一點(diǎn)的基金。市場(chǎng)下跌造成許多非理性操作，這在某種程度上又加重了投資者的損失。深交所投資者教育中心專(zhuān)家表示，當前市場(chǎng)環(huán)境中，投資者投資基金應注意六個(gè)重要問(wèn)題。

　　“炒基金”做法不足取

　　深交所投資者教育中心專(zhuān)家表示，利用“波段”炒作是許多短線(xiàn)客投資股票的方法，但在基金投資上則是大錯特錯。因為開(kāi)放式基金不存在價(jià)格與價(jià)值的差異，不像股票一樣受供給需求影響，它由基金管理人運作業(yè)績(jì)決定。

　　易方達基金以旗下某股票基金的實(shí)際申購贖回情況做過(guò)一個(gè)統計，2007年7月5日，市場(chǎng)處于階段性低點(diǎn)，當日該基金的申購筆數為566筆；2007年10月16日，市場(chǎng)處于階段性高點(diǎn)，當日該基金的贖回筆數為1540筆。能夠同時(shí)做到低點(diǎn)買(mǎi)入、高點(diǎn)賣(mài)出的只有2筆，這足以證明了要準確把握波動(dòng)是多么困難。

　　關(guān)注基金的長(cháng)期評價(jià)

　　基金的過(guò)往投資業(yè)績(jì)并不能代表未來(lái)表現，基金短期排名更不能作為評價(jià)一只基金好壞的標準�；�金投資專(zhuān)家認為，衡量一只基金的表現是否穩定，至少要觀(guān)察3-5年。

　　晨星、銀河等基金評級機構會(huì )定期為基金表現打分，給出不同星級的評價(jià)和排名，這些數據可以作為購買(mǎi)基金時(shí)的參考，但是排名和星級不是完全靠得住的。以美國市場(chǎng)為例，1972年到1982年這十年后，只有三只基金在第二個(gè)十年中，依然留在前20名的行列。中國市場(chǎng)2004年排名前10名的基金，到了2007年，平均排名降到78名，說(shuō)明常勝將軍在哪個(gè)市場(chǎng)都不容易找到。

　　小心對待換手率較高的基金

　　由于業(yè)績(jì)壓力和排名因素，不少基金經(jīng)理頻繁進(jìn)行股票交易和倉位調整，對那些調整特別頻繁、組合換手率很高的基金，投資者應該謹慎對待。因為較高的換手率會(huì )導致交易成本增加。對于投資換手率達到1000%的幾只基金投資者來(lái)說(shuō)，損失甚至會(huì )達到4%以上。

　　另一個(gè)問(wèn)題就是導致基金投資風(fēng)格變得難以掌握。投資者通常根據基金的投資風(fēng)格等因素考慮資產(chǎn)配置和投資組合的方案，如果一只基金交易頻繁，風(fēng)格經(jīng)常變換，投資者就無(wú)法確定它在組合中將扮演什么樣的角色。

　　新老基金各有優(yōu)勢

　　部分投資者認為老基金申購費用高，凈值也有了較大升幅，買(mǎi)老基金比買(mǎi)新基金貴，不劃算，不愿意選擇老基金。其實(shí)，老有老的好處，比如久經(jīng)沙場(chǎng)，經(jīng)驗豐富，一家經(jīng)歷牛、熊市后仍能取得較好整體業(yè)績(jì)的基金公司，通�？梢宰C明其已經(jīng)形成了比較穩定的投資理念和風(fēng)格，并且擁有一流的投資管理團隊。

　　同時(shí)，由于有豐富的市場(chǎng)經(jīng)歷，這樣的公司應付市場(chǎng)變化的能力通常會(huì )比較強，在震蕩市中，這種能力尤為重要。而且老牌績(jì)優(yōu)基金的客戶(hù)群體較為穩定，有利于基金的穩定運作。新基金和老基金都有各自的優(yōu)勢，不分新老，只分好壞，作為投資者，關(guān)鍵要了解他們的特點(diǎn)，根據自身情況做出適當的選擇。

　　不要頻繁申購與贖回基金

　　市場(chǎng)的巨額贖回潮，造成一些持有人心理恐慌，另外還有一些投資者擔心，其他投資人的贖回會(huì )導致基金凈值的下降，這是對基金認識的一個(gè)誤區。

　　股票升值，許多投資人選擇在高位大量賣(mài)出，會(huì )導致股票市值下跌，但基金不是股票，其凈值并不會(huì )因為遭遇巨額贖回而下降。實(shí)踐證明，大部分投資者在贖回后，都會(huì )以更高的價(jià)格再申購回來(lái)，這樣很不劃算，一般的申購費率為0.25%-0.5%，一個(gè)來(lái)回，1.5%-2%的收益便化為烏有。

　　另外，分紅后基金凈值會(huì )出現突然下落，但這并不意味著(zhù)基金投資人的收益會(huì )減少。分紅使得基金凈值下降，但是其累計凈值是不變的，投資人的實(shí)際收益也是不變的。因此，投資者不要頻繁申購與贖回基金，除非有以下理由：(1)需要用錢(qián)；(2)達到目標收益率；(3)基金表現不好，想做基金轉換；(4)打算徹底離開(kāi)證券市場(chǎng)。

　　凈值高低不是選擇基金唯一標準

　　很多新基民認為，基金凈值越低，其上升空間越大，收益越有保障。實(shí)際上投資者這一常規思維存在著(zhù)很大誤區。

　　基金業(yè)績(jì)的好壞與基金管理人的投資能力、風(fēng)險控制能力密切相關(guān)。在同一時(shí)點(diǎn)，無(wú)論凈值低的基金，還是凈值高的基金，面臨的市場(chǎng)條件都是相同的，而基金未來(lái)的投資收益完全取決于基金管理人的投資水平，與目前基金凈值沒(méi)有太大關(guān)系。雖然基金產(chǎn)品的過(guò)往業(yè)績(jì)也是重要參考，但不是唯一的標準，要考察基金的歷史運作業(yè)績(jì)，真正應該關(guān)注的指標是“累計凈值增長(cháng)率”。(記者 胡結友)