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　　一、戰略?xún)r(jià)值分析

　　戰略?xún)r(jià)值是促使產(chǎn)業(yè)資本并購或者回購相應目標的主要因素，也往往是由產(chǎn)業(yè)資本戰略目標不可逆轉和上市公司獨特資源的幾乎不可替代性所決定的，是我們考慮的最主要方面。獨特資源往往是并購的首要目標，比如地產(chǎn)、連鎖商業(yè)還有一些諸如礦類(lèi)的資源，其往往具備不可替代性，其他試圖進(jìn)入該行業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)資本必須或幾乎要通過(guò)收購來(lái)切入。而已經(jīng)占有該資源的大股東也幾乎不可隨意放棄，可能采取回購股權的方式加強控制。

　　二、重置成本和市值比較

　　對于產(chǎn)業(yè)資本來(lái)說(shuō)，如何盡量低成本收購實(shí)業(yè)資本也是其重點(diǎn)考慮的問(wèn)題。那么對比分析重置成本和市值之間的差距，就可較為清楚地分析這一因素。市值較重置成本越低，則對產(chǎn)業(yè)資本的吸引力越大。

　　三、行業(yè)情況分析

　　政策門(mén)檻和行業(yè)集中度是決定行業(yè)并購活躍度的主要因素。

　　比如金融行業(yè)的并購就不容易發(fā)生，這是和政策管制密切相關(guān)的。一般情況下和國計民生密切相關(guān)的行業(yè)，并購的政策成本往往非常高，也很不容易發(fā)生市場(chǎng)行為模式下的并購。

　　四、股東和股權結構

　　股權結構和股東情況也往往是決定并購和回購活躍度的重要因素。

　　股權結構越是分散，越容易產(chǎn)生各類(lèi)并購行為，也越容易刺激大股東回購。反之股權較為集中，或一致行為人持有集中度較高的上市公司，發(fā)生二級市場(chǎng)并購難度一般較大牞控制權轉移更多可能以股權協(xié)議轉讓為主。另外，大股東有回購承諾或者表態(tài)回購意愿的也必須要關(guān)注。(廣州萬(wàn)隆)