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　　在北京奧運上,中國選手大放異彩,在許多單項中摘金奪銀,比方說(shuō)跳水、體操、射擊、射箭……在這些單項比賽中,要贏(yíng)得金牌的關(guān)鍵是,每一次出擊,除了表現優(yōu)異外,更要保持穩定度,才能在高強度的比賽中脫穎而出；如果一下表現高水平,一下表現低水平的,肯定獎牌沒(méi)份兒。

　　在選擇基金的時(shí)候,一般投資人比較重視基金業(yè)績(jì),但往往買(mǎi)進(jìn)了近期業(yè)績(jì)表現最佳的基金之后,基金表現反而不如預期,這是因為所選的基金波動(dòng)度太大,沒(méi)有穩定的表現。衡量基金波動(dòng)的穩定程度的工具就是標準差(StandardDevi-ation)。標準差是指一類(lèi)基金可能的變動(dòng)程度。標準差越大,基金未來(lái)凈值可能變動(dòng)的程度就越大,穩定度就越小,投資風(fēng)險就越高。

　　比方說(shuō),一年期標準差是30%的基金,代表這類(lèi)基金的凈值在一年內可能上漲30%,但也可能下跌30%。因此,如果有兩只收益率相當的基金,投資人應該選擇標準差較小的基金(承受較小的風(fēng)險得到相同的收益),如果有兩只相同標準差的基金,則應該選擇收益較高的基金(承受相同的風(fēng)險,得到更高的收益)。在實(shí)務(wù)上,則建議投資人同時(shí)將收益將風(fēng)險計入來(lái)判斷選擇基金。舉例來(lái)說(shuō),A基金二年期的收益率為36%,標準差為18%；B基金的二年期收益率為24%,標準差為8%,從數據上來(lái)看,A基金的收益高于B基金,但同時(shí)風(fēng)險也大于B基金,但是,A基金的“每單位風(fēng)險收益率”為2(0.36/0.18),而B(niǎo)基金為3(0.24/0.08)。因此,原本單僅以收益來(lái)看是A基金勝出,但是經(jīng)過(guò)風(fēng)險因素(標準差)的調整之后,B基金的表現反而更為優(yōu)異。

　　另外,標準差也是投資可以用來(lái)判斷基金屬性的工具,依據晨星的統計,今年以來(lái),股票型基金的平均標準差為5.14,積極配置型基金的平均標準差為5.04；保守配置型基金的平均標準差為4.86；普通債券基金,平均標準差為2.91；貨幣市場(chǎng)基金平均標準差則為0.19；由此可見(jiàn),越積極型的基金,標準差越大；而如果投資人持有的基金標準差高于平均值,則代表投資人承擔了較高的風(fēng)險,投資人不妨在下次觀(guān)賞精彩奧運比賽的同時(shí),也檢視一下手中的基金。(蔣先威 賈肖明)