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　　近段時(shí)間以來(lái)，各基金公司出于減少基金持有人損失，同時(shí)也是為了留住這些“衣食父母”，在投資者教育類(lèi)文章中紛紛支招，一方面引導持有人根據自身風(fēng)險承受能力，調整在不同基金類(lèi)型中的資產(chǎn)配置比例，另一方面則是爭先恐后地推出基金轉換業(yè)務(wù)，積極為持有人“資產(chǎn)配置”大開(kāi)方便之門(mén)。那么對基民來(lái)說(shuō)，基金轉換的總體方向在哪？哪些基金需重點(diǎn)關(guān)注？涉及哪些費用？

　　股票型基金“積貧積弱”

　　今年以來(lái)，上證綜指跌幅高達54.29%，股票型基金份額凈值增長(cháng)率均值為下跌超過(guò)40%，債券型基金份額凈值增長(cháng)率均值為下跌1.45%。

　　今年以來(lái)上證綜指54.29%的跌幅，已將去年全年96.66%漲幅全部抹去。具體到單月走勢上，上證指數八個(gè)月內六陰二陽(yáng)，大勢向下，但階段性機會(huì )仍存。股票型基金的份額凈值增長(cháng)率均值漲跌基本與大盤(pán)一致，但值得注意的是，基金份額凈值增長(cháng)率均值下跌月份，其跌幅略小于大盤(pán)，但是，上漲月份的漲幅卻遠不如大盤(pán)，“積貧積弱”可見(jiàn)一斑。而債券型基金尤其是純債型基金整體較股票型基金要好，這對于弱市中巨虧的基民來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是資金更好去向。

　　弱市基金轉換或能避險

　　近來(lái)，寶盈、光大保德信、廣發(fā)等基金公司紛紛推出基金轉換業(yè)務(wù)，為持有人資金在基金間流動(dòng)提供通道。

　　基金轉換是指投資者在持有某公司發(fā)行的任一開(kāi)放式基金后，可將其持有的基金份額直接轉換成該公司管理的其他開(kāi)放式基金的基金份額，而不需要先贖回已持有的基金單位，再申購目標基金的一種業(yè)務(wù)模式。它被認為是投資者有效規避風(fēng)險和實(shí)現資產(chǎn)保值增值兩不誤的一種有效途徑。

　　至于轉換時(shí)機的把握，分析人士指出，有兩點(diǎn)是投資者必須注意的。

　　首先，是宏觀(guān)經(jīng)濟形勢。在經(jīng)濟復蘇期，股市逐漸向好時(shí)，投資者應選擇股票基金；當經(jīng)濟高漲，股市漲至高位時(shí)，投資者應逐步轉換到混合型基金；而當利率高企，經(jīng)濟過(guò)熱，即將步入衰退期時(shí)，投資者可轉換到債券基金或貨幣基金。

　　其次，是證券市場(chǎng)走勢。當股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)長(cháng)期下跌后開(kāi)始中長(cháng)期回升時(shí)，適宜將貨幣型、債券型基金轉換為股票型基金，以充分享受股票市場(chǎng)上漲帶來(lái)的收益；當股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)長(cháng)期上漲后開(kāi)始下跌時(shí)，適宜將股票型基金轉換為貨幣型或債券型基金，以回避風(fēng)險。

　　記者從多位基金經(jīng)理的談話(huà)中發(fā)現，多數基金經(jīng)理對今年下半年經(jīng)濟形勢保持謹慎樂(lè )觀(guān)。他們認為宏觀(guān)經(jīng)濟形勢并不明朗，未來(lái)走勢需進(jìn)一步明確。另外，大盤(pán)仍處弱市，并未出現明顯見(jiàn)底信號。

　　“解痛”良方？

　　晨星(中國)分析師王蕊表示，投資者應該根據自身的風(fēng)險承受能力，積極進(jìn)行行資產(chǎn)配置。她認為，在弱市環(huán)境下，基民可以通過(guò)增加債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，減少股票型基金的辦法，間接降低股票資產(chǎn)在大類(lèi)資產(chǎn)配置中的比例。

　　來(lái)自天相的數據，今年三季度以來(lái)，有34只開(kāi)放式股票型基金(不含指數基金)份額凈值增長(cháng)率下跌超過(guò)10%，其中，列在跌幅榜前10位的基金最小跌幅超過(guò)13%，最大跌幅則大于27%。而據國都證券測算，這10只基金中，有5只基金股票倉位接近或超過(guò)90%。

　　分析人士認為，對于風(fēng)險承受能力較弱的基民來(lái)說(shuō)，對凈值虧損大、股倉位高的基金進(jìn)行轉換，或是緩解“陣痛”良方。不過(guò)，記者查閱相關(guān)資料后發(fā)現，除部分基金因為產(chǎn)品線(xiàn)尚不完善，無(wú)轉換對象外，其他跌幅較大基金亦無(wú)轉換方面的舉措。

　　轉換還須留神費用

　　不過(guò)，分析人士提醒投資者，進(jìn)行基金轉換須留神費用。

　　首先是基金管理費。據晨星(中國)分析師鐘恒統計，目前國內開(kāi)放式股票型基金(不含QDII)的管理費率一般在0.5%~1.5%之間。主動(dòng)型基金中，除天治核心成長(cháng)和萬(wàn)家公用事業(yè)分別收取1.2%和1.3%的管理費外，其余均為1.5%。被動(dòng)管理的基金大部分小于或等于1%。積極配置型基金中，除華安寶利配置、寶康靈活配置和富蘭克林國海收益收取小于1.5%費用外，其余也為1.5%。保守配置型基金介于0.75%~1.5%不等。另外，債券型基金的管理費率一般在0.45%~1.2%之間。管理費通常每日計提每月支付。

　　其次是申購贖回的費用。分前端收費模式和后端收費模式。通常，后端收費的基金隨著(zhù)投資周期延長(cháng)，費用隨之下降；而前端收費一般會(huì )按照一次性申購金額的大小而遞減。

　　再次是基金轉換費用。轉換費用指投資者按基金管理人的規定在同一基金管理公司管理的不同開(kāi)放式基金之間轉換投資所需支付的費用。

　　轉換費用與基金產(chǎn)品性質(zhì)和基金管理公司的策略密切相關(guān)。有的基金管理公司規定一定轉換次數以?xún)鹊霓D換不收取費用。而有的基金公司則規定，基金持有人進(jìn)行基金轉換需要支付轉入基金申購補差費和轉出基金贖回費。此外，基金份額的轉換常常還會(huì )收取一定的轉換費用。盡管如此，由于基金份額的轉換不需要先贖回已持有的基金再購買(mǎi)另一只基金，因此綜合費用仍較低。

　　弱市環(huán)境下，基民將管理費較高的基金轉換成管理費較低的基金，將風(fēng)險較大的股票型基金轉換成風(fēng)險相對較低的債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，興許是降低風(fēng)險，減少損失的不錯選擇。(⊙見(jiàn)習記者 謝衛國)