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　　從9月2日的十個(gè)交易日以來(lái)，上證國債指數10連陽(yáng)，并頻頻創(chuàng )下新高，截至16日收盤(pán)達115.9，累計上漲了1.76%。而隨著(zhù)債市的節節走高，上證指數收盤(pán)卻在昨日重重落在2000點(diǎn)下方。在央行“雙降”政策出臺后，債市的牛氣在秋風(fēng)刮起之后仍爆發(fā)出一股熱量。

　　精明的投資者或許早就將債市機會(huì )收入眼底，而不同風(fēng)險偏好的投資者如何尋找到其中的掘金點(diǎn)呢？

　　公司債——首看信用級別

　　公司債其實(shí)和股票一樣操作簡(jiǎn)單，發(fā)行后公司債一般都可以在二級市場(chǎng)上市流通，而投資者除了持有到期獲得固定票面收益外還可以選擇博取二級市場(chǎng)的價(jià)格差。

　　央行在日前宣布下調貸款基準利率和存款準備金率，將債市收益率曲線(xiàn)已經(jīng)到達階段性高位的猜測強化，債市繼續走牛的行情被市場(chǎng)看好。

　　理財師建議，選擇公司債有幾大原則：一是擔保。華泰證券固定收益分析師王磊表示：“國際兩大投行雷曼和美林的接連倒閉預示著(zhù)次債的影響被低估，一旦傳導至中國，這些公司債就會(huì )不堪一擊。建議投資者首選主題評級AAA，并且有銀行擔�；蛘逜AA第三方擔保的債券投資�！逼涠�是收益率。如果票面利率高則意味著(zhù)持有到期獲得的收益會(huì )更高，“對于短線(xiàn)投資者來(lái)說(shuō)，如果在二級市場(chǎng)流通，收益率高的公司債的上漲空間一般也相對較大�！苯恍猩虾７中袀�券分析師許一覽向記者表示。其三為流動(dòng)性。如果不能在目標價(jià)格實(shí)現變現，機構投資者將面臨損失，而對于個(gè)人來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性一般不會(huì )成為問(wèn)題，并非主要考慮因素。

　　票據類(lèi)產(chǎn)品

　　——安全性、流動(dòng)性雙高

　　最近幾個(gè)月以來(lái)，原先一直處于投資邊緣的保守穩健型銀行產(chǎn)品——票據固定收益類(lèi)產(chǎn)品在近期頗受歡迎。據記者從蘇浙一帶的商業(yè)銀行了解到，過(guò)百萬(wàn)甚至千萬(wàn)元的大單將銀行理財經(jīng)理砸了個(gè)莫名其妙。

　　面對持續破位下行的股市，投資者焦急難耐，避險情緒空前升溫，于是流動(dòng)性強、安全性極高的票據類(lèi)產(chǎn)品在短期內受寵。

　　招行杭州分行“金葵花”財富管理中心理財師李彥睿表示：“票據類(lèi)產(chǎn)品一般投資方向有兩類(lèi)：直接投資市場(chǎng)上票據類(lèi)中信用等級最高的央行票據或者投資于已承兌或保貼的商業(yè)匯票等票據資產(chǎn)。而不論哪類(lèi)都屬于固定收益類(lèi)產(chǎn)品，安全系數一般很高�！庇浾咚鸭�市場(chǎng)正在運行或發(fā)行的該類(lèi)產(chǎn)品發(fā)現，它們的期限較短，2、3個(gè)月甚至幾天的產(chǎn)品均存在，一般最長(cháng)也不超過(guò)半年；另外，它們的收益率一般預測可見(jiàn)，3個(gè)月產(chǎn)品預期收益率可以達到4%左右，高于3個(gè)月定存3.33%的基準利率，而交行9月初發(fā)行的一款“得利寶”人民幣7天期固定收益產(chǎn)品收益率為年華2.3%，既高于活期存款0.72%的收益，也高于7天通知存款1.71%的收益。

　　債券型基金——中短期配置佳品

　　由于受益于債市出現較大的升幅，債券型基金成為近期投資者競相追捧的對象。晨星中國債券型基金指數上周上漲0.29%，大部分債券型基金均有不同程度的上漲。銀河證券基金研究中心高級分析師王群航對記者表示：“今年以來(lái)已經(jīng)成立的債券型基金有27只，正在發(fā)行的債券型基金有4只，合計31只，超過(guò)了過(guò)去5年間總共28只的總規模�！�

　　在選擇債基時(shí)，專(zhuān)家分析，債券型基金是80%以上的資產(chǎn)投資于國債、金融債和企業(yè)債等債券的基金，而如果剩下20%也投資于債券的話(huà)就稱(chēng)作純債基金。例如上周再次成為領(lǐng)跌基金的銀河銀聯(lián)收益和長(cháng)盛中信全債兩只基金就因為投資到股票的倉位超過(guò)10%而表現差強人意，所以對于保守的投資者來(lái)說(shuō)就盡量規避非純債；而對于風(fēng)險承受力中等，同時(shí)想要博取較高收益的投資者就可以選擇非純債基金。

　　對于債市中短期后市的走勢，王磊分析：“非對稱(chēng)性降息似在預示著(zhù)貨幣政策的松動(dòng)開(kāi)始展開(kāi)，存款利率的下調成為市場(chǎng)預期，既然債券市場(chǎng)也是對預期的一種炒作，那么在第四季度可能仍會(huì )有一波上漲行情�！彼�以說(shuō)，投資者短期內持有債券型基金尚屬穩健之舉。(記者涂艷)