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　　東吳雙動(dòng)力跌12.59%、華商領(lǐng)先成長(cháng)跌12.13%、博時(shí)價(jià)值貳號跌8.09%、嘉實(shí)主題跌7.51%、申萬(wàn)盛利精選下跌了6.78%……

　　上周五，證監會(huì )公布了《關(guān)于進(jìn)一步規范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》的通知，要求基金業(yè)9月16日在凈值計算時(shí)實(shí)施對停牌股票估值方法的調整。

　　新規幫基金擠泡沫

　　據統計，目前市場(chǎng)長(cháng)期停牌個(gè)股約10只，目前僅持有長(cháng)江電力、鹽湖鉀肥、云天化、云南鹽化四只股票的基金數量就達到210只。重倉云天化的基金包括華商領(lǐng)先企業(yè)、東吳價(jià)值成長(cháng)雙動(dòng)力、博時(shí)價(jià)值增長(cháng)2號、申萬(wàn)巴黎盛利精選、光大保德信紅利等。重倉長(cháng)江電力的有富蘭克林國海彈性市值、寶盈泛沿海、大成藍籌穩健、博時(shí)價(jià)值成長(cháng)、博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)等基金。

　　基金公司于9月17日紛紛發(fā)布公告：“以長(cháng)期停牌股票對應的交易所公布的行業(yè)指數作為指數收益法計算的參考指數�！痹铺旎�停牌期間，上證所工業(yè)指數跌幅為48.79%，長(cháng)江電力停牌期間跌幅為46.62%，鹽湖鉀肥停牌期間深交所石化指數的跌幅為25.37%。

　　估值新規釋放風(fēng)險

　　業(yè)內人士認為，估值方法的改變使得基金凈值出現短期較大調整，但并不影響其內在價(jià)值。本次估值調整幅度的大小與基金本身的投資管理能力并無(wú)內在聯(lián)系，前期表現突出的東吳雙動(dòng)力基金，曾有部分市場(chǎng)人士因停牌股問(wèn)題質(zhì)疑排名真實(shí)性，而經(jīng)過(guò)估值調整，該基金今年以來(lái)收益率僅由第一名微降至第四，依然排名業(yè)內前列。

　　某基金評價(jià)人士分析認為，本次基金估值是一種行業(yè)估值制度上的改進(jìn)和優(yōu)化。長(cháng)遠來(lái)看，停牌股票估值方式的規范使得基金凈值的估值更為公允，其帶來(lái)的“利”將遠遠大于短期凈值波動(dòng)帶來(lái)的“弊”。因為估值新規使股票停牌制度缺陷導致的風(fēng)險積累得到有效釋放，投資者今后不必由于忌諱某只基金重倉持有停牌股而對該基金“望而止步”，反而為投資者長(cháng)期買(mǎi)入部分管理能力卓越的基金產(chǎn)品帶來(lái)絕好機會(huì )。

　　專(zhuān)家教你“投基有道”

　　天一科技、豫園商城、中聯(lián)重科、巴士股份、中國聯(lián)通……長(cháng)期停牌股復牌后沒(méi)有給投資者帶來(lái)驚喜，反而是連續暴跌將投資者打入萬(wàn)丈深淵�；�金重倉長(cháng)期停牌股已經(jīng)引起不少投資者的警覺(jué)，個(gè)別精明的投資者紛紛提前贖回基金，躲避凈值下跌。

　　“東方精選基金經(jīng)理一度在前十大重倉股里投資了五只S股，在牛市里劍走偏鋒，風(fēng)光無(wú)限，收益曾經(jīng)數月排名靠前。但是后來(lái)S股復牌不再暴漲，而是暴跌，我就知道情況不妙，于是選擇了贖回基金。后來(lái)果然這只基金表現不佳，我當初的判斷是正確的�！笔忻駨埾壬鷮τ浾哒f(shuō)。

　　熊市里應該選擇什么樣的基金呢？不少理財經(jīng)理建議投資者首選債券型基金，安全性高。應該避免那些重倉銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、家電、紡織等周期性衰退行業(yè)股票的基金。(記者 張建芳)