什么是價(jià)值投資?巴菲特:買(mǎi)入并長(cháng)期持有
市場(chǎng)從5000多點(diǎn)一路下滑到如今的2000多點(diǎn)，熊市的洗禮給大部分投資者上了一堂生動(dòng)的投資課。
究竟什么是價(jià)值投資呢？寶盈基金投資部張志剛說(shuō)，投資大師巴菲特告訴我們：“價(jià)值投資就是買(mǎi)入并長(cháng)期持有”，公司總經(jīng)理陸金海加上一句“并不斷跟蹤”，這兩句話(huà)已經(jīng)為我們做了一個(gè)很好的刻畫(huà)。粗淺理解，價(jià)值投資就是要買(mǎi)入被低估的股票，因為其內在價(jià)值高于現價(jià)，而公司的內在價(jià)值就表現在其未來(lái)具有可觀(guān)的現金流，即公司未來(lái)的業(yè)績(jì)比較好。也就是說(shuō)我們買(mǎi)的實(shí)際是公司未來(lái)業(yè)績(jì)的高增長(cháng)。市場(chǎng)給予不同的公司不同的市盈率，也給予不同的時(shí)刻同一個(gè)公司市場(chǎng)不同的市盈率，這一切都是因為大家對未來(lái)的業(yè)績(jì)增長(cháng)預期不同，對增長(cháng)率的預期正是市場(chǎng)給予公司估值的標準。
既然如此，增長(cháng)由何處來(lái)，如何變化，公司的增長(cháng)又如何才能持續呢？作為投資者，我們又如何去發(fā)掘那些未來(lái)可以持續增長(cháng)的公司呢，這是困擾我們的一個(gè)棘手問(wèn)題。事實(shí)上， 弄清楚了企業(yè)如何才能實(shí)現持續增長(cháng)，總結他們的特點(diǎn)，我們才能在投資中期望找到未來(lái)增長(cháng)型的企業(yè)。這也要求我們真正了解行業(yè)趨勢和企業(yè)的發(fā)展戰略，克服定勢，拋棄過(guò)去我們習以為常的對增長(cháng)的傳統偏見(jiàn)。 (李潤)
【編輯:位宇祥】
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