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　　在國內外金融環(huán)境進(jìn)一步惡化、國內企業(yè)前三季度利潤增速同比下滑明顯的前提下，A股市場(chǎng)能否獨善其身，在很大程度上依賴(lài)于政府的救市力度和決心。

　　一方面，A股市場(chǎng)整體估值水平已經(jīng)大幅下降，泡沫擠壓過(guò)程明顯；另一方面，上市公司盈利下滑趨勢明確，預計全年盈利增速為16%；同時(shí)，2009年和2010年的大小非解禁壓力巨大，將進(jìn)一步考驗A股市場(chǎng)。如果后市有符合市場(chǎng)預期的相關(guān)配套政策出臺，預計四季度上證指數有望在1800點(diǎn)至2800點(diǎn)運行；反之，上證指數將跌破前期低點(diǎn)1800點(diǎn)�？傮w而言，四季度大盤(pán)仍處于筑底階段，明年有望迎來(lái)一波B浪大幅反彈行情。

　　四季度A股投資策略：在宏觀(guān)經(jīng)濟前景不樂(lè )觀(guān)、上市公司業(yè)績(jì)增速下滑以及目前大小非問(wèn)題沒(méi)有妥善解決方案、資金供求依然緊張的前提下，我們認為，投資者須謹慎參與階段性反彈行情，控制倉位并等待宏觀(guān)政策的松動(dòng)和針對股市的利好政策出臺。

　　對于四季度的選股思路，我們建議重點(diǎn)關(guān)注三大方面：1、弱周期、內需主導及符合產(chǎn)業(yè)導向的行業(yè)，如電信、商業(yè)零售、交通基礎設施(鐵路、高速公路、機場(chǎng)、港口)和建筑工程類(lèi)股票。2、關(guān)注政策受益板塊，如金融(銀行、券商)、房地產(chǎn)、農業(yè)等。3、主題投資，如上海本地股、央企大藍籌(央企增持概念股，央企超跌、重組股)等。(愛(ài)建證券)