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　　陽(yáng)光私募基金業(yè)績(jì)排行榜數據顯示，在單邊下跌的市場(chǎng)中，私募基金整體跑贏(yíng)公募基金，少數私募信托產(chǎn)品甚至取得了正收益。這引起了投資者的廣泛關(guān)注，有投資者提出是否要從跌跌不休的公募基金中轉戰到相對抗跌的私募基金去？德圣基金研究中心日前發(fā)表報告指出，私募基金適合高端、投資需求個(gè)性化的投資者群體，而公募基金則是適合大多數個(gè)人投資者的理財需求。

　　私募熊市相對抗跌

　　在股市的巨幅下跌中，私募基金何以凸顯優(yōu)勢？德圣基金研究中心指出，從操作策略層面上看，回避股票資產(chǎn)，以更大的力度進(jìn)行倉位調整是私募業(yè)績(jì)較好的原因；而從背后的投資機制上看，私募的絕對收益機制則是在熊市下相對抗跌的制度性原因。私募基金沒(méi)有固定管理費，只有基金賺錢(qián)管理人才能獲取利潤分成。因此追求絕對收益的目標使得私募基金對股市風(fēng)險更加敏感，在弱市中更傾向于避免虧損，這是私募基金倉位控制更加迅速和謹慎的主因。

　　和公募基金相比，私募基金沒(méi)有投資限制也是其一大優(yōu)勢，沒(méi)有預訂的倉位比例限制，沒(méi)有個(gè)股投資比例限制，沒(méi)有禁止性投資規定，可以靈活決定資產(chǎn)配置和個(gè)股選擇。因此，看空的私募基金可以快速完全減倉，而公募基金則受到多重制度和規則限制，不能全攻全守。

　　另外，許多陽(yáng)光私募基金經(jīng)理出身于公募基金行業(yè)，并且是公募基金經(jīng)理表現較優(yōu)的群體，投資能力上相對公募整體略有優(yōu)勢。

　　私募適合高端群體

　　雖然陽(yáng)光私募在熊市下相對抗跌，但并不能說(shuō)明私募基金就全面優(yōu)于公募基金。德圣基金研究中心，從公募基金和私募基金的特點(diǎn)來(lái)看，私募基金適合高端、投資需求個(gè)性化的投資者群體，而公募基金則是適合大多數個(gè)人投資者的理財需求。

　　首先，陽(yáng)光私募基金一般面向高端投資者，大部分起點(diǎn)認購金額在100萬(wàn)，對大多數投資者都不適合。其次在流動(dòng)性、費率條款上，私募基金一般也有較多的限制。一般私募基金需要提取20%以上的利潤分成。另外，基金的投資缺乏規范，更加不透明。優(yōu)秀的私募基金在投資理念和投資流程上比較正規，但大多數私募的投資運作十分不透明，對投資人也意味著(zhù)風(fēng)險。所以即使是高端投資者，也不宜把全部資產(chǎn)配置在私募基金上。

　　在投資方式上，私募基金需要精挑細選式的準確定向，選擇特定投資理念的管理人，深入了解私募基金的投資風(fēng)格和運作風(fēng)險，這對中小投資者存在著(zhù)較大困難。

　　而對公募基金，則更適合進(jìn)行組合投資。公募基金不會(huì )進(jìn)行全攻全守式的激進(jìn)投資，而是提供風(fēng)險收益特征相對確定的基金產(chǎn)品池供投資者選擇、組合。(記者 曾小花)