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　　偏股基金 選低風(fēng)險產(chǎn)品

　　市場(chǎng)或將階段性搖擺于“政策與業(yè)績(jì)”之間，對風(fēng)險的控制及對市場(chǎng)結構特征、節奏步伐的把握將是這一階段偏股票型基金間差額收益的重要影響因素。核心基金組合注重風(fēng)險控制、立足防御為主，建議重點(diǎn)選擇中低風(fēng)險水平的基金產(chǎn)品以及資產(chǎn)配置穩健的基金產(chǎn)品，適當側重中小盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格基金。

　　債券基金 選久期適中產(chǎn)品

　　綜合對債券市場(chǎng)未來(lái)三到六個(gè)月的分析判斷，穩健操作的純債券型基金預期年收益率可達到6%～10%，能夠滿(mǎn)足追求資產(chǎn)保值及一定幅度增值投資者的需求。

　　在債券市場(chǎng)近期大漲下，市場(chǎng)收益率水平已經(jīng)反映50基點(diǎn)左右的進(jìn)一步降息空間，未來(lái)經(jīng)濟下滑及降息時(shí)間、幅度的變化將引起債券市場(chǎng)的波動(dòng)，在中長(cháng)期債券漲幅較大下，債市收益率曲線(xiàn)趨于平坦，因此從絕對收益角度出發(fā)建議近期在債券基金選擇上采取穩健的原則，側重持倉久期適中的債券型基金產(chǎn)品。另考慮到全球經(jīng)濟和國內經(jīng)濟增速放緩背景下企業(yè)盈利能力的下降，信用產(chǎn)品的信用風(fēng)險或將逐步顯現，建議重點(diǎn)投資高信用等級信用類(lèi)債券的債券型基金。

　　封基 選具年度分紅品種

　　剩余存續期在4～7年封基折價(jià)水平、到期年化收益率與歷史高點(diǎn)相比大致相當，剩余存續期7～9年封基折價(jià)則較歷史高點(diǎn)尚有一定差距，建議下階段重點(diǎn)關(guān)注剩余存續期4～7年封基。

　　截止三季度末，漢盛、安信、普惠、景宏、裕陽(yáng)、漢興等仍具備年度分紅的能力，建議予以重點(diǎn)關(guān)注。其中，普惠與安信三季度末股票倉位相對較低、漢盛已實(shí)現收益相對可觀(guān)，年度分紅“安全性”相對較高。

　　封閉式基金或成為融資融券標的物，創(chuàng )新的實(shí)施將帶給封基一定機會(huì )。其中，融資功能賦予的杠桿將提升封基的市場(chǎng)價(jià)值，長(cháng)剩余期限封基由于折價(jià)波動(dòng)區間較大、階段性機會(huì )更為突出(風(fēng)險也大)。融券功能賦予投資者對沖風(fēng)險的機會(huì )，通過(guò)對沖市場(chǎng)風(fēng)險可以獲得封基折價(jià)回歸的收益，參考封基折價(jià)水平與剩余存續期的關(guān)系，融券功能下短剩余期限封基相對機會(huì )更為穩定。(國金證券 張劍輝）